На прошлой неделе рынки следили за двумя факторами: инфляция в США оказалась выше ожиданий, а цены на нефть вернулись примерно к $100 за баррель. После публикации индекса потребительских цен пара USD/JPY ненадолго приблизилась к 159, но не удержала рост и продолжила торговаться около важного уровня 158. Ожидания повышения ставки ФРС почти не изменились, а распродажа технологических акций усилила осторожность инвесторов и ограничила поддержку доллару.
Инфляция выше прогноза, но ожидания по ставке ФРС почти прежние
В сентябре индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 3,7% в годовом выражении при прогнозе рынка в 3,6%. Индекс цен производителей (PPI) прибавил 6,3%, заметно превысив ожидавшиеся 5,4%. После выхода данных внимание переключилось на возможные решения ФРС на октябрьском заседании, однако глава регулятора Кевин Уорш не дал ясных сигналов. Рынок по-прежнему оценивает вероятность повышения ставки примерно в 17% — почти так же, как неделей ранее.
Отсутствие заметного пересмотра ожиданий по ставке объясняет, почему доллар не смог закрепить рост. После публикации CPI USD/JPY кратковременно проверила отметку 159, затем отступила и осталась вблизи 158. Некоторые участники рынка связывают снижение акций компаний в сфере искусственного интеллекта с сокращением рисковых позиций и вложений в американские активы, что может давить на доллар. Пока это лишь одна из рыночных оценок: динамика пары зависит как от ожиданий по процентным ставкам, так и от спроса на защитные активы.
Слабость иены усиливают новые риски для нефтяных цен
За неделю индекс Nikkei 225 снизился более чем на 5%. Основное давление оказали акции компаний, связанных с искусственным интеллектом и производством чипов. Более высокая инфляция в США также усилила опасения по поводу мирового спроса и аппетита к риску. В пятницу нефть подорожала примерно до $100 за баррель: цены поддержали атака на инфраструктуру Саудовской Аравии, растущие опасения за безопасность судоходства вблизи Ормузского пролива и риск удара США по Ирану в выходные.
Удорожание нефти может усилить инфляционные опасения и изменить ожидания относительно дальнейшей траектории ставки ФРС. Для Японии дорогая энергия означает дополнительные расходы для потребителей и давление на экономику. В Великобритании ВВП в августе вырос на 0,1%, хотя аналитики ожидали сокращения на 0,1%; данные оказали некоторую поддержку фунту. Реакция валют на статистику и геополитические риски различалась, и на этой неделе рынкам предстоит учитывать одновременно инфляцию, цены на энергоносители и изменение спроса на риск.
USD/JPY остается в центре внимания у отметки 158
Недавнее краткосрочное восходящее движение пары прервалось, и теперь участники рынка следят, сможет ли USD/JPY удержаться в районе 158. Среди уровней сопротивления отмечают 158,50, 159,00 и 160,00. Уровни поддержки расположены на 157,50, 157,00, 156,00, 155,00, 153,00, 152,50 и 152,00. Это ценовые ориентиры, за которыми следит рынок, а не прогноз обязательного движения курса к этим отметкам.
Календарь экономических публикаций в США на этой неделе относительно свободен. В него входят данные о начале жилищного строительства, незавершенных сделках по продаже жилья, опережающие индикаторы, индекс деловой активности S&P Global в производственном секторе и индекс потребительских настроений Мичиганского университета. В понедельник Китай опубликует данные по ВВП. Во вторник выйдут уровень безработицы в Великобритании и индекс экономических настроений ZEW по еврозоне. На среду запланированы торговый баланс Японии и CPI Великобритании. В пятницу будут опубликованы базовый национальный CPI Японии, розничные продажи Великобритании, сводный PMI еврозоны и PMI сферы услуг Великобритании.
Колебания акций могут повлиять на спрос на доллар
Индекс Nasdaq 100 за неделю потерял более 4% — это самое сильное недельное падение с апреля 2025 года. Инвесторы переоценивают, принесут ли масштабные расходы на искусственный интеллект соответствующую отдачу. Дополнительное беспокойство вызвали неподтвержденные сообщения о значительных убытках фонда, ориентированного на ИИ. Промышленный индекс Dow Jones, напротив, вырос на фоне перераспределения средств в пользу более устоявшихся компаний. Акции технологических и чиповых компаний также потянули вниз японский Nikkei.
Движение фондовых рынков важно для валют, поскольку отражает готовность инвесторов принимать риск. Если распродажа технологических акций продолжится, участники рынка могут сократить вложения в рисковые активы. Сохранение высоких цен на нефть способно вновь усилить инфляционные ожидания и повлиять на оценку дальнейших решений ФРС. На этой неделе внимание будет сосредоточено на том, усилит ли дорогая нефть опасения по поводу инфляции в США и распространится ли снижение акций, связанных с ИИ, на другие рынки.