Настоящие намерения Трампа за его критикой Пауэлла
Президент США Дональд Трамп в последнее время часто критикует председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на публичных мероприятиях и в социальных сетях, привлекая внимание мировых финансовых рынков. Президент Yardeni Research и опытный экономист с более чем 40-летним опытом работы на Уолл-стрит Эд Ярдени отметил, что истинная цель действий Трампа — "ослабление доллара".
Ярдени прямо заявляет в своей краткой заметке: "Удар по Пауэллу = удар по доллару". Он подчеркивает, что Трамп давно выступает за ослабление доллара для повышения конкурентоспособности американского экспорта и сокращения импорта, чтобы улучшить торговый дефицит. Недавние частые атаки на Пауэлла как раз и являются "новым средством" Трампа для девальвации доллара.
Продолжительное обесценивание доллара настораживает мировые рынки
Данные показывают, что в первой половине этого года индекс доллара упал на 10.79%, пробив уровень 97 после достижения максимума 109 в начале года, что стало худшим показателем за аналогичный период с 1973 года. За недавним ослаблением доллара стоят, как замедление экономики США и воздействие тарифных мер, так и давление Трампа на ФРС, влияющее на уверенность рынка в независимости ФРС.
2 июля Трамп призвал Пауэлла отказаться от должности на своей собственной социальной платформе Truth Social, усилив сомнения рынка в будущем направлении политики ФРС. Некоторые инвесторы обеспокоены тем, что ФРС может быть вынуждена быстрее понизить процентные ставки в ответ на требования Трампа, что дополнительно ослабит доллар.
Независимость ФРС под угрозой, Воллер может стать потенциальным преемником
Ярдени отметил, что срок полномочий Пауэлла на посту председателя ФРС истекает 15 мая следующего года, но срок его полномочий как члена совета директоров ФРС длится до 31 января 2028 года. Трамп может попытаться заставить Пауэлла уйти в отставку раньше, чтобы назначить нового председателя, который будет более соответствовать его политике.
"Наиболее вероятным преемником Трампа является нынешний член совета директоров ФРС Воллер," — утверждает Ярдени. Воллер был назначен Трампом и выступает за скорейшее понижение процентных ставок, что соответствует стремлению Трампа ослабить доллар.
Ранее министр финансов США Бэйсенте предлагал создать "теневого председателя ФРС" для ослабления влияния Пауэлла, и Ярдени считает эту идею "крайне опасной", так как она нарушит стабильность рынка и создаст серьезный "рыночный шум".
Реакция рынка: ослабление доллара и опасения по поводу политики
В условиях постоянного давления со стороны Трампа, рынок все больше обеспокоен тем, что независимость ФРС может оказаться под угрозой. Если ФРС будет вынуждена рано понизить процентные ставки для согласования с политикой Трампа, это может вызвать цепную реакцию на рынке облигаций, акций США и глобальных потоках капитала.
Несмотря на то, что краткосрочное ослабление доллара может повысить экспорт США, это также может усилить инфляционное давление, что противоречит текущим целям ФРС по контролю инфляции. Одновременно с этим ослабление доллара может привести к оттоку капитала, угрожая стабильности глобальных финансовых рынков.
Доллар в краткосрочной перспективе может продолжить слабеть, политика ФРС под вопросом
По мере усиления критики Трампа в адрес ФРС и Пауэлла доллар может продолжить испытывать давление в краткосрочной перспективе, особенно на фоне тарифного воздействия на экономику США и охлаждения рынка труда.
Вместе с тем, если стратегия Трампа усилит опасения по поводу независимости ФРС, регулятор может предпринять дополнительные меры по коммуникации для стабилизации рыночных ожиданий. Также, если глобальный спрос на безопасные активы снова возрастет, доллар может временно укрепиться.
Внимание рынка будет сосредоточено на заседаниях ФРС в июле и сентябре, а также на степени вмешательства Трампа в денежно-кредитную политику накануне выборов, что повлияет на индекс доллара, глобальные потоки капитала и ценовые тренды на сырьевые товары.
