- Повторяющаяся напряженность на Ближнем Востоке и финансовые отчеты технологических гигантов, не оправдавшие ожиданий, усилили настроения избегания рисков на мировых финансовых рынках. Все три основных индекса США закрылись снижением, а акции лидера полупроводниковой отрасли Broadcom упали более чем на 11% в ходе внебиржевых торгов из-за несоответствия выручки ожиданиям, что, как ожидается, окажет понижательное давление на связанные с Азией отраслевые цепочки и технологический сектор сегодня.
- Последний отчет "Бежевая книга" Федеральной резервной системы США показывает, что инфляционное давление широко проявляется по всей стране. В сочетании с увеличением активности в секторе услуг в мае это привело к росту доходности казначейских облигаций США по всей линии. На валютном рынке произошло фундаментальное изменение ожиданий относительно политики ФРС на 2026 год, и в настоящее время практически полностью учтено повышение ставки примерно на 20 базисных пунктов.
- Индекс доллара вырос на 0,3% до двухмесячного максимума, что привело к давлению на неамериканские валюты и сырьевые товары. Цены на золото и медь снизились на 1,2% и 2,5% соответственно, а курс иены к доллару США пробил отметку 160,00, что значительно повысило настороженность рынка по поводу возможного вербального или прямого вмешательства японских властей.
Ожидания макрополитики смещаются в сторону ястребов
Неожиданное расширение активности в секторе услуг США в мае и последний отчет "Бежевая книга" ФРС совместно изменили логику ценообразования на рынке фиксированного дохода. В отчете "Бежевая книга" отмечается, что инфляционное давление проявляется в более широких масштабах по всей стране, что оказывает постоянное давление на потребителей и корпоративный сектор. В результате ожидания, что ценовое давление в краткосрочной перспективе не ослабнет, привели к росту доходности казначейских облигаций США по всей линии. Ценообразование производных инструментов на валютном рынке показывает, что у трейдеров произошло фундаментальное изменение в оценке пути денежно-кредитной политики ФРС на 2026 год, и в настоящее время рынок практически полностью учел повышение ставки примерно на 20 базисных пунктов в этом году, полностью отвергнув прежний консенсус о снижении ставок. Если в дальнейшем данные по базовой инфляции продолжат расти, политика ФРС может еще больше сместиться в сторону ограничительного диапазона.
Двойное давление на технологические акции из-за геополитических факторов
В то время как перспективы политики ФРС становятся более ястребиными, глобальные рисковые активы демонстрируют слабость под двойным воздействием корпоративных отчетов и геополитики. В среду на торгах в США, под влиянием возросшей напряженности между США и Ираном, все три основных индекса закрылись снижением. Затем, в ходе внебиржевых торгов, акции чипового гиганта Broadcom, чья квартальная выручка не оправдала ожиданий рынка, резко упали более чем на 11%. Как один из ключевых индикаторов сектора искусственного интеллекта, результаты Broadcom подвергли недавний ажиотаж на фондовом рынке, вызванный искусственным интеллектом, проверке реальностью, что, как ожидается, окажет значительное давление на азиатские технологические акции и цепочки поставок полупроводников сегодня.
Усиление волатильности в энергетическом и сырьевом секторах
Повторяющаяся напряженность на Ближнем Востоке стала основным катализатором высокой волатильности цен на сырьевые товары. Из-за ухудшения отношений между США и Ираном в среду цена на западно-техасскую нефть выросла на 2,4%. Однако пути передачи геополитических рисков крайне неопределенны, и в четверг утром, после подтверждения новостей о прекращении огня между Израилем и Ливаном, цена на нефть в США снизилась на 0,95%. В отличие от борьбы между быками и медведями на энергетическом рынке, в условиях глобального ужесточения ликвидности и перестройки премии за риск, сырьевые товары в целом находятся под давлением. Укрепление индекса доллара оказывает прямое давление на неамериканские активы, цены на золото снизились на 1,2%, а цены на медь, являющуюся промышленным индикатором, также упали на 2,5%, что свидетельствует о беспокойстве рынка по поводу глобального макроэкономического спроса и ликвидности.
Давление на неамериканские валюты и риск вмешательства
С ростом индекса доллара на 0,3% до самого высокого уровня за два месяца, основные мировые валюты по отношению к доллару США в целом ослабли. Новозеландский доллар упал на 1,1%, австралийский доллар снизился на 0,75%, а такие валюты G10, как швейцарский франк и канадский доллар, также подверглись различной степени корректировки стоимости. На азиатском валютном рынке офшорный юань снизился на 0,25%, а курс иены к доллару США пробил исторически важный уровень 160,00. Продолжающаяся слабость иены значительно увеличила волатильность рынка, и трейдеры в настоящее время находятся в состоянии повышенной настороженности по поводу возможного вербального вмешательства или даже прямого вмешательства со стороны Министерства финансов и Центрального банка Японии. Внимание также привлекает парламентское слушание с участием высокопоставленных представителей Резервного банка Австралии, и если помощник президента и другие официальные лица сделают жесткие заявления о стойкости инфляции, это может оказать локальную поддержку слабым товарным валютам.
