สัญญาณการลดลงของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ มีความชัดเจนมากขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลง นักลงทุนเน้นเส้นทางนโยบายอนาคต

วันจันทร์ (21 กรกฎาคม) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐลดลงอย่างแพร่หลาย นักลงทุนรอคอยคำพูดสำคัญของประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจโรม พาวเวลล์ ขณะเดียวกันเริ่มประเมินมุมมองเศรษฐกิจสหรัฐและสถานการณ์การค้าโลกอีกครั้ง

ข้อมูลแสดงว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปี ลดลง 3 จุดฐานมาอยู่ที่ 3.85%, 10 ปี ลดลง 6 จุดฐานมาอยู่ที่ 4.38%, 30 ปี ลดลงกว่า 6 จุดฐานมาอยู่ที่ 4.94% ความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนระยะสั้นและยาวแคบลงมาอยู่ที่ 53 จุดฐาน สะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดที่ว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจระยะกลางและยาวจะเพิ่มขึ้น

ตัวชี้วัดเศรษฐกิจอ่อนแรง เพิ่มความคาดหวังการลดดอกเบี้ย

คณะกรรมการธุรกิจขนาดใหญ่ของโลกประกาศว่า ตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่นำหน้าในเดือนมิถุนายนลดลง 0.3% เหลือ 98.8 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% สถาบันนี้ระบุว่า แม้ยังไม่เห็นสัญญาณถดถอยทางเศรษฐกิจแต่แนวโน้มการเติบโตในปี 2025 ยังไม่สดใส ค่าใช้จ่ายด้านอัตราเงินเฟ้อและค่าใช้จ่ายด้านภาษีอาจปรากฏขึ้นในครึ่งปีหลัง กดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภคต่อไป

รายงานนี้เสริมความคาดหวังของตลาดว่าการเติบโตของเศรษฐกิจจะชะลอลง และสนับสนุนแนวโน้มราคาพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นและอัตราผลตอบแทนที่ลดลงโดยอ้อม

การกระทำของเฟดเป็นประเด็นสำคัญ พาวเวลล์จะทำลายความเงียบ

เนื่องจากคณะกรรมการตลาดเปิดของเฟด (FOMC) จะประชุมการนโยบายในสัปดาห์หน้า ขณะนี้เฟดอยู่ในช่วง 'นิ่งเงียบ' พาวเวลล์จึงกลายเป็นเจ้าหน้าที่ไม่กี่คนที่ออกมากล่าว เขาจะส่งสัญญานโยบายสำคัญในคำพูดวันอังคาร ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ย แนวโน้มเงินเฟ้อ และทัศนคติต่อการเปลี่ยนแปลงทางการคลังของสหรัฐและการค้าโลก

ตลาดคาดการณ์ทั่วไปว่า ความเป็นไปได้ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ยังสูง แต่จะยังคงสังเกตดูการบริโภคและการจ้างงานเพื่อพิจารณาว่ามีช่องว่างในการลดดอกเบี้ยในปีนี้หรือไม่

คำกล่าวของเบเซนท์เกี่ยวกับ "การตรวจสอบเฟด" สร้างความสนใจ

เมื่อคืนวันจันทร์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ เบเซนท์ให้สัมภาษณ์กับสื่อว่า จำเป็นต้อง “ตรวจสอบระบบ” ว่าเฟดในฐานะสถาบันรวมนั้นทำหน้าที่อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่ เขาปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นว่าตนแนะนำให้ทรัมป์ไม่ปลดพาวเวลล์ หรือไม่ตอบตรงๆ ต่อคำเตือนว่าการจากไปของพาวเวลล์อาจทำให้ตลาดล่มสลาย

คำแถลงนี้ถูกมองว่าบ่งบอกถึงความเป็นอิสระของเฟดอย่างมีเลศนัยและเพิ่มความไม่แน่นอนของนโยบาย

ตลาดโลกสั่นคลอนพร้อมกัน ความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดพันธบัตรเพิ่มขึ้น

นอกจากพันธบัตรสหรัฐแล้ว วันจันทร์ ตลาดพันธบัตรยุโรปลดลงทั่วไป ผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันอายุ 10 ปีที่สิ้นสุดวันลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.615% พันธบัตรฝรั่งเศสและอิตาลีก็ลดลงในระดับต่างๆ ผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษลดลงอย่างมากในช่วงต้นแล้วฟื้นขึ้นเล็กน้อยซึ่งพันธบัตรอังกฤษอายุ 10 ปีสุดท้ายปิดที่ 4.603% ต่ำกว่าวันก่อนเล็กน้อย

ตลาดพันธบัตรเขตยูโรดึงดูดทุนต่างชาติจำนวนมาก ข้อมูลของธนาคารกลางยุโรประบุว่าในเดือนพฤษภาคมมีการไหลเข้ามากกว่า 1,000 พันล้านยูโร แสดงให้เห็นแนวโน้มการย้ายทุนออกจากพันธบัตรสหรัฐ

กระทรวงการคลังเร่งออกพันธบัตรในตลาดชั้นต้น

ในตลาดชั้นต้น กระทรวงการคลังสหรัฐออกพันธบัตรระยะสั้นรวม 1,550 พันล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นพันธบัตรระยะเวลา 13 สัปดาห์ 820 พันล้าน และพันธบัตรระยะเวลา 26 สัปดาห์ 730 พันล้าน วันอังคารจะออกพันธบัตรระยะเวลา 6 สัปดาห์ 800 พันล้าน ดอลลาร์ แสดงถึงแนวโน้มความต้องการเงินทุนระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น