มาเลเซียและอินโดนีเซียลดดอกเบี้ยหนุนเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นเอเชีย-แปซิฟิกคึกคัก

ตลาดหุ้นเอเชียแปซิฟิกฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ความเสี่ยงของตลาดดีขึ้น

สัปดาห์ที่แล้วตลาดหุ้นในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกโดยทั่วไปแข็งแกร่งขึ้น ความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้รับแรงกระตุ้นจากปัจจัยบวกหลายประการ ตั้งแต่การชะลออัตราภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ งบการเงินของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่โดยทั่วไปเกินความคาดหมาย จนถึงสัญญาณผ่อนคลายของนโยบายจากประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ความเสี่ยงในตลาดภูมิภาคต่าง ๆ เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะตลาดในไทย อินโดนีเซีย สิงคโปร์และเวียดนามที่มีผลประกอบการโดดเด่น เพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในสัปดาห์ สะท้อนถึงการฟื้นตัวระยะสั้นของความคาดหวังทางเศรษฐกิจในตลาดทุน

นักวิจัยของสถาบันวิทยาศาสตร์สังคมแห่งประเทศจีนชี้ให้เห็นว่า ความไม่แน่นอนของอัตราการลดดอกเบี้ยของเฟดยังมีอยู่และแนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์สามารถบรรเทาความกดดันจากการเงินไหลออกในเอเชียแปซิฟิกได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้พื้นฐานของภูมิภาคยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวในไทยและความสำเร็จของข้อตกลงการค้าของอินโดนีเซีย ตลาดที่เกี่ยวข้องมีการตอบสนองเชิงบวก

ธนาคารกลางมาเลเซียและอินโดนีเซียเริ่มต้นก่อน นโยบายการเงินเปลี่ยนเป็นผ่อนคลาย

ในบริบทของการเติบโตของภูมิภาคที่อ่อนแรงลง ธนาคารกลางของมาเลเซียและอินโดนีเซียต่างใช้มาตรการลดดอกเบี้ยเป็นการป้องกันเพื่อตอบสนองต่อภัยคุกคามทางภายนอกที่อาจจะเกิดขึ้น ธนาคารกลางมาเลเซียประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบสองปีเหลือ 2.75% ในวันที่ 9 กรกฎาคม โดยมีเป้าหมายเพื่อลดแรงกดดันที่อาจเกิดจากความไม่แน่นอนทั่วโลกต่อการเติบโตของประเทศ ธนาคารกลางได้เน้นย้ำถึงอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนนุ่มในประเทศ แต่ประเทศที่ขับเคลื่อนโดยการส่งออกต้องเผชิญกับผลกระทบจากความเสี่ยงภายนอก

ตามรายงานของธนาคารกลางอินโดนีเซียที่ประกาศในวันที่ 16 กรกฎาคม จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเป็น 5.25% ซึ่งเป็นการปรับลดครั้งที่สี่ตั้งแต่เดือนกันยายน 2023 สะท้อนความตั้งใจที่แข็งแกร่งในการรักษาเสถียรภายในและการฟื้นฟูความเชื่อมั่นของบริษัท การวิเคราะห์เสนอว่า การลดอัตราดอกเบี้ยและการพัฒนาความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯและอินเดียมีแนวโน้มที่จะเป็นจุดข้ามของกระแสเงินทุนเข้าในอินโดนีเซีย

ตลาดหุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ขึ้นๆลงๆ การเคลื่อนย้ายเงินทุนต่างชาติยังคงต้องเฝ้าดู

แม้ว่าตลาดจะฟื้นตัวในช่วงที่ผ่านมา แต่เงินทุนต่างชาติยังคงรักษาความระมัดระวัง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นของไทย อินโดนีเซีย เวียดนาม และฟิลิปปินส์ในเดือนมิถุนายนมีการไหลออกสุทธิหลายร้อยล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงความไวต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกและผลการเจรจาทางการค้าของนักลงทุนระหว่างประเทศยังคงสูงอยู่

ตลาดสิงคโปร์สามารถรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สิงค์โปร์ และภาคอสังหาริมทรัพย์และ REIT ช่วยสร้างผลกระทบของการป้องกันความเสี่ยง ในสินทรัพย์ได้มากกว่า 5% ในเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้ว ตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ยังคงเผชิญกับการทดสอบหลายประการ โดยเฉพาะการเจรจาการค้าภาษีและอุปสงค์ทั่วโลกที่ลดลงจะมีผลกระทบต่อการส่งออกในช่วงครึ่งหลังของปี

เศรษฐกิจญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ภายใต้แรงกดดัน หมอกความอดกลั้นทางภาษีของสหรัฐฯยังไม่จางหาย

นอกจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้แล้ว เศรษฐกิจของญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ยังได้รับแรงกดดันจากภาษีของสหรัฐฯ ล่าสุดรัฐบาลสหรัฐฯได้ส่งหนังสือแสดงความกังวลถึงญี่ปุ่น เตือนว่าจะเพิ่มภาษี 25% สำหรับสินค้าของบางบริษัทญี่ปุ่นตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม การส่งออกของญี่ปุ่นไปยังสหรัฐฯในเดือนมิถุนายนลดลง 11.4% ในขณะที่การส่งออกรถยนต์ลดลงมากกว่า 25% ซึ่งเป็นผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

เศรษฐกิจของเกาหลีใต้ก็เผชิญกับความท้าทายเช่นกัน GDP ในไตรมาสแรกก้าวถอยหลัง 0.2% รัฐบาลพยายามใช้มาตรการทางการเงินเพื่อตอบสนองต่อความเสี่ยงในการถดถอยแต่ปัญหาเชิงโครงสร้างยังไม่แผ่วเบาลง ตลาดยังคงสงสัยถึงความยั่งยืนของนโยบาย

บรรยากาศผ่อนคลายยากที่จะกลบความไม่แน่นอน

ในมุมมองข้างหน้า ตลาดเอเชียแปซิฟิกอาจยังคงมีแนวโน้มของการฟื้นตัวแบบอ่อนโยน แต่รูปแบบการเคลื่อนตัวจะได้รับอิทธิพลจากสัญญาณนโยบายทั่วโลกและความคืบหน้าของการเจรจาในภูมิภาค โดยเฉพาะการประชุมอัตราดอกเบี้ยของเฟด การเจรจาภาษีระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ และข้อมูลการส่งออกอาเซียน จะส่งผลตรงต่อแนวทางการไหลของเงินทุน

โดยรวมแล้ว การลดอัตราดอกเบี้ยก่อนของมาเลเซียและอินโดนีเซียได้ส่งสัญญาณเชิงบวมต่อภูมิภาค แต่เพื่อให้เกิดรูปแบบทิศทางที่แข็งแกร่งขึ้นจำเป็นต้องเห็นการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในข้อมูลพื้นฐานเช่นการบริโภคและการลงทุน นักลงทุนควรเฝ้าดูการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรของสหรัฐฯ ทิศทางของดอลลาร์และแนวโน้มการไหลเข้าในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯและญี่ปุ่น