เรือบรรทุกน้ำมันตึงตัว ดันค่าขนส่งและราคาน้ำมัน

แม้อุปทานน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น แต่ราคาน้ำมันยังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนขนส่งทางทะเลที่สูงขึ้น JPMorgan ระบุในรายงานวันที่ 9 ตุลาคมว่า คอขวดของตลาดเปลี่ยนจากการขาดแคลนน้ำมันดิบมาเป็นกำลังขนส่งที่ไม่เพียงพอ เมื่อการส่งออกจากตะวันออกกลางฟื้นตัว แต่เรือบรรทุกน้ำมันที่พร้อมให้บริการมีจำกัด น้ำมันที่เพิ่มขึ้นจึงอาจยังส่งถึงผู้ซื้อได้ไม่ทันและไม่ช่วยลดต้นทุนในระยะสั้น

ส่งออกผ่านฮอร์มุซเพิ่ม แต่เรือ VLCC ยังตึงตัว

เดือนกันยายน ปริมาณน้ำมันดิบที่ขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซอยู่ที่ 12 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มจาก 7.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม อย่างไรก็ตาม การส่งออกที่เพิ่มขึ้นไม่ได้คลายแรงกดดันด้านราคา Natasha Kaneva, Lyuba Savinova และ Artem Fakhretdinov นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ระบุว่า ประเด็นสำคัญในขณะนี้คือความสามารถในการขนส่งน้ำมันออกจากแหล่งผลิต ไม่ใช่ปริมาณน้ำมันใต้ดินหรืออุปทานที่แหล่งผลิต

รายงานระบุว่า ณ เดือนกันยายน เรือบรรทุกน้ำมันดิบขนาดใหญ่มากพิเศษ (VLCC) ทั่วโลกมีทั้งหมด 923 ลำ โดยมี 766 ลำที่ปฏิบัติงานอยู่ ขณะที่เรืออิหร่านอีก 124 ลำแทบไม่สามารถเข้าสู่ตลาดเดินเรือหลักได้เนื่องจากมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ข้อจำกัดด้านจำนวนเรือทำให้รอบการเดินเรือยืดเยื้อขึ้น และบางเส้นทางต้องอ้อม ส่วนการถ่ายลำน้ำมันจากเรือลำหนึ่งไปยังอีกลำอาจใช้เวลานานถึง 10 วัน

หากไม่นับการขนส่งน้ำมันอิหร่าน จำนวนเรือ VLCC ที่ต้องใช้ขนส่งน้ำมันจากตะวันออกกลางสูงกว่าค่าเฉลี่ยปี 2025 อยู่ 35 ลำ นักวิเคราะห์สรุปว่า ในเดือนเมษายนตลาดเผชิญปัญหาน้ำมันดิบขาดแคลน แต่แรงกดดันในเดือนตุลาคมมาจากต้นทุนขนส่ง

ค่าเช่า VLCC พุ่งเกินวันละ 1.16 ล้านดอลลาร์

ความตึงตัวของกำลังขนส่งสะท้อนในค่าเช่าเรือ วันที่ 7 ตุลาคม มีการเช่าเรือ VLCC ลำหนึ่งเพื่อเดินทางไปเกาหลีใต้ในอัตรา 1.162 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ค่าระวางที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนการส่งน้ำมันจากแหล่งผลิตไปยังโรงกลั่น แม้การส่งออกจะเพิ่มขึ้น แต่ผู้ซื้อก็ยังอาจต้องรับภาระต้นทุนรวมที่สูง

ณ วันที่ 9 ตุลาคม ราคาน้ำมันดิบเบรนต์อยู่ใกล้ 102.77 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่น้ำมันดิบสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 93.13 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล JPMorgan เตือนด้วยว่าต้นทุนขนส่งที่สูงขึ้นกำลังกดดันกำไรของโรงกลั่น โดยอัตรากำไรการกลั่นในยุโรปติดลบแล้ว และโรงกลั่นบางแห่งอาจลดกำลังการผลิต

การระบายน้ำมันสำรองช่วยลดแรงกดดันได้แค่ไหน

ก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ กลุ่มประเทศ G7 ตกลงระบายน้ำมันสำรองฉุกเฉิน 100 ล้านบาร์เรล ส่วนโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เคยกล่าวว่าช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้เป็นปัจจัยชี้ขาดราคาน้ำมันเบนซินอีกต่อไป อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ของ JPMorgan ชี้ให้เห็นข้อจำกัดด้านการขนส่งที่นโยบายเพิ่มอุปทานต้องเผชิญ หากมีเรือให้ใช้งานไม่เพียงพอ การส่งน้ำมันที่เพิ่มขึ้นไปยังปลายทางได้ทันเวลายังคงขึ้นอยู่กับกำลังขนส่งและต้นทุน

การประเมินตลาดน้ำมันจึงต้องพิจารณาทั้งกำลังการผลิต การส่งออก และปริมาณสำรอง รวมถึงจำนวนเรือบรรทุกน้ำมันและค่าระวางด้วย ตราบใดที่ค่าขนส่งยังอยู่ในระดับสูง การระบายน้ำมันเพิ่มอาจไม่ช่วยลดต้นทุนจัดซื้อจริงของผู้ซื้อได้อย่างรวดเร็ว ขณะที่แรงกดดันจากค่าระวางยังอาจมีผลต่อแผนการผลิตของโรงกลั่น