- ดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปปรับตัวสูงขึ้นนำโดยหุ้นเทคโนโลยี โดยแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่งจาก Micron Technology และ Qualcomm ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปของกลุ่มปัญญาประดิษฐ์
- ผลประกอบการของธุรกิจผลิตชิปในยุโรปโดดเด่น ราคาหุ้นของ Infineon และ STMicroelectronics ฟื้นตัวอย่างชัดเจน ส่งผลให้ดัชนีหุ้นเทคโนโลยียุโรปขยายตัวเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้
- แรงกดดันจากภูมิรัฐศาสตร์ต่อตลาดพลังงานผ่อนคลายลง เมื่อเรือบรรทุกน้ำมันที่ติดค้างในช่องแคบฮอร์มุซเริ่มออกเดินทาง ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศลดลงอย่างต่อเนื่อง สนับสนุนตลาดหุ้นยุโรปเพิ่มเติม
กลุ่มเทคโนโลยีกลับมาฟื้นตัว
ได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มผลประกอบการที่ดีของ Micron Technology และ Qualcomm หุ้นเทคโนโลยียุโรปกลับมาเป็นจุดสนใจของตลาดโลกอีกครั้ง ดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปแสดงความแข็งแกร่ง ดัชนีหุ้นเทคโนโลยียุโรปเพิ่มขึ้น 1.7% ในวันเดียวกัน สานต่อแนวโน้มการเพิ่มขึ้น 30% ตั้งแต่ต้นไตรมาส ความกังวลก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ที่สูงเกินไปได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลพื้นฐานที่มั่นคงของบริษัท
ซัพพลายเชนเซมิคอนดักเตอร์ปรับตัวสูงขึ้น
ในด้านการผลิตและอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ ราคาหุ้นของบริษัทหลักในยุโรปปรับตัวสูงขึ้นอย่างทั่วถึง ราคาหุ้นของ Infineon เพิ่มขึ้น 5.32% และ STMicroelectronics เพิ่มขึ้น 3.7% ในขณะเดียวกัน ซัพพลายเออร์อุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ที่อยู่ในห่วงโซ่อุปทานต้นน้ำก็มีผลการดำเนินงานที่ดีเช่นกัน โดย ASM lithography และ BE Semiconductor เพิ่มขึ้นมากกว่า 3.5% นอกจากนี้ Siemens Energy ซึ่งเป็นผู้ผลิตอุปกรณ์โครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ยังบันทึกการเพิ่มขึ้น 1%
ราคาพลังงานลดลงและการแยกตัวของหุ้น
นอกจากการกระตุ้นจากกลุ่มเทคโนโลยีแล้ว การปลดปล่อยแรงกดดันจากซัพพลายเชนในระดับมหภาคยังช่วยปรับปรุงความรู้สึกของตลาด เมื่อเรือบรรทุกน้ำมันที่ติดค้างในช่องแคบฮอร์มุซเริ่มออกเดินทาง ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของซัพพลายลดลงทำให้ราคาน้ำมันดิบลดลงอย่างต่อเนื่อง ลดแรงกดดันด้านต้นทุนของบริษัท ในภาคการค้าปลีก สวีเดน H&M ผู้ค้าปลีกแฟชั่นราคาหุ้นลดลง 1.2% เนื่องจากกำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สองต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่กลุ่มค้าปลีกโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.4%
แนวโน้มการควบรวมกิจการในกลุ่มการบิน
ในภาคการขนส่ง สายการบินต้นทุนต่ำของอังกฤษ EasyJet กลายเป็นจุดสนใจของตลาด หลังจากประกาศปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการครั้งที่สี่จากบริษัทการลงทุนของสหรัฐ Castlelake ราคาหุ้นของ EasyJet พุ่งขึ้น 5.5% นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากกระแสการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมการบินยังคงดำเนินต่อไป การเปลี่ยนแปลงด้านการจัดสรรกำลังการผลิตและอำนาจการตั้งราคาอาจทำให้ตลาดประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องใหม่
เวอร์ชันสอง: การวิจัยเชิงลึกในอุตสาหกรรม
ตลาดหุ้นยุโรปเปิดสูงขึ้นทั่วทั้งกระดานในวันพฤหัสบดี โดยได้รับแรงหนุนจากกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มผลประกอบการที่ดีของผู้นำเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลกอย่าง Micron Technology และ Qualcomm ได้ฉีดแรงกระตุ้นให้กับการประเมินมูลค่าของอุตสาหกรรมที่เคยถูกกดดัน ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ตึงเครียดในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะห่วงโซ่อุปทานน้ำมันดิบ ได้ผ่อนคลายลง สนับสนุนความเสี่ยงของสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม
การส่งผ่านในห่วงโซ่อุปทาน
จากเส้นทางการส่งผ่านของห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก ความคาดหวังในเชิงบวกของ Micron และ Qualcomm ต่อความต้องการในปลายน้ำได้สะท้อนกลับไปยังอุปกรณ์และวัสดุต้นน้ำในยุโรปอย่างรวดเร็ว ในฐานะซัพพลายเออร์อุปกรณ์การผลิตแผ่นเวเฟอร์ที่ขาดไม่ได้ ASML และ BE Semiconductor ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 3.5% สะท้อนถึงแนวโน้มการปรับขึ้นของวงจรการใช้จ่ายด้านทุน ในขณะเดียวกัน การปรับปรุงด้านอุปทานในด้านชิปยานยนต์และอุตสาหกรรมของ Infineon และ STMicroelectronics ก็ได้รับประโยชน์โดยตรงจากความต้องการพลังการประมวลผล AI ที่เร่งการลดลงของวงจรสินค้าคงคลังเซมิคอนดักเตอร์โดยรวม ส่งผลให้ราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทเพิ่มขึ้น 5.32% และ 3.7% ตามลำดับ
ความแตกต่างในภาคการค้าปลีก
แม้ว่าห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีจะแสดงความแข็งแกร่ง แต่การฟื้นตัวในภาคการค้าปลีกแบบดั้งเดิมยังคงช้า ผู้ค้าปลีกแฟชั่นสวีเดน H&M รายงานกำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สองที่ไม่ถึงความคาดหวังของตลาด เผยให้เห็นแรงกดดันด้านต้นทุนของซัพพลายเชนและความต้องการปลายทางที่อ่อนแอในบางส่วน ราคาหุ้นได้รับผลกระทบลดลง 1.2% อย่างไรก็ตาม ด้วยการปรับปรุงความรู้สึกในระดับมหภาค กลุ่มค้าปลีกยุโรปโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.4% แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างสูงในประสิทธิภาพภายในอุตสาหกรรม
การต่อสู้ด้านทุนในอุตสาหกรรมการบินทวีความรุนแรงขึ้น
ในภาคการขนส่งทางอากาศ การต่อสู้ด้านทุนที่มีมูลค่าสูงเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น สายการบิน EasyJet ของอังกฤษปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการครั้งที่สี่จากสถาบันการลงทุนของสหรัฐ Castlelake ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 5.5% การกระทำนี้ส่งสัญญาณถึงความมั่นใจอย่างแรงกล้าของผู้บริหารต่อการประเมินมูลค่าทรัพย์สินระยะยาวและแนวโน้มผลกำไรของตน หากการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมไม่สามารถบรรลุได้ในอนาคต ตรรกะการประเมินมูลค่าของบริษัทอาจกลับไปสู่พื้นฐานการฟื้นตัวของกำลังการผลิตในประเทศและการควบคุมต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิง
เวอร์ชันสาม: ลมมหภาคทั่วโลก
ตลาดการเงินทั่วโลกในวันพฤหัสบดีแสดงลักษณะการฟื้นตัวของความเสี่ยงอย่างชัดเจน เบื้องหลังการปรับตัวสูงขึ้นของดัชนี Stoxx 600 ของยุโรป ความแน่นอนของผลประกอบการในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ทั่วโลกได้รับการยืนยันอีกครั้ง ชั่วคราวพลิกกลับแรงกดดันจากการขายทำกำไรที่เกิดจากการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไป ในการผสมผสานระหว่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มหภาคและผลประกอบการระดับจุลภาคของบริษัท ตลาดยุโรปโดยรวมแสดงความยืดหยุ่น
ผลกระทบข้ามสินทรัพย์
การฟื้นตัวของหุ้นเทคโนโลยีและการลดลงของราคาพลังงานก่อให้เกิดผลกระทบเชื่อมโยงในระดับมหภาคอย่างชัดเจน เมื่อเรือบรรทุกน้ำมันที่ติดค้างในช่องแคบฮอร์มุซเริ่มออกเดินทาง ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศลดลง ซึ่งลดความคาดหวังเงินเฟ้อของประเทศอุตสาหกรรมหลักในขณะเดียวกันก็ผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงเล็กน้อย เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ราบเรียบยิ่งปลดปล่อยแรงกดดันการประเมินมูลค่าของตลาดหุ้นโดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูง หากข้อมูลเงินเฟ้อหลักในอนาคตลดลงเกินคาดเนื่องจากราคาพลังงานที่ลดลง แนวโน้มนโยบายการเงินทั่วโลกอาจเอียงไปในทิศทางที่ผ่อนคลายมากขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงกดดันในการกำหนดราคาที่แตกต่างกันต่อยูโรและปอนด์ในระดับอัตราแลกเปลี่ยน
แนวโน้มผลประกอบการบรรเทาความเสี่ยงจากการประเมินมูลค่าใหม่
ในไตรมาสนี้ หุ้นเทคโนโลยียุโรปได้บันทึกการเพิ่มขึ้นสะสม 30% อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูงทำให้เกิดการอภิปรายเกี่ยวกับการเกิดฟองสบู่ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มผลประกอบการของ Micron และ Qualcomm แสดงให้เห็นว่าความต้องการอัพเกรดฮาร์ดแวร์ AI โครงสร้างพื้นฐานและ AI ด้านข้างยังคงมีการสนับสนุนกระแสเงินสดที่แท้จริง ข้อมูลที่แข็งแกร่งจากพื้นฐานของบริษัทจริงนี้ช่วยลดความเสี่ยงที่เกิดจากการตึงตัวของสภาพคล่องมหภาคอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้หุ้นที่มีน้ำหนักในยุโรปเช่น Infineon และ STMicroelectronics สามารถรักษาช่องทางขาขึ้นได้
การเล่นเกมภูมิรัฐศาสตร์และห่วงโซ่อุปทานสินค้าโภคภัณฑ์
การลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในด้านอุปทานน้ำมันดิบเป็นตัวกระตุ้นสำคัญในการปรับปรุงความรู้สึกในระดับมหภาคในวันนั้น ช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นทางผ่านสำคัญสำหรับการขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลวและน้ำมันดิบทั่วโลก การฟื้นฟูความสามารถในการผ่านของมันช่วยลดความเสี่ยงด้านต้นทุนพลังงานของยุโรป การลดลงของแรงกระแทกด้านอุปทานนี้ไม่เพียงแต่เป็นประโยชน์ทางอ้อมต่อบริษัทที่เกี่ยวข้องกับสาธารณูปโภคเช่น Siemens Energy แต่ยังให้สภาพแวดล้อมมหภาคที่ค่อนข้างเสถียรสำหรับการฟื้นฟูอัตรากำไรของภาคการผลิตโดยรวมของยุโรป
