- เศรษฐกิจมหภาค | นโยบายธนาคารกลาง | ตลาดโลก | พลังงาน/สินค้าโภคภัณฑ์
- สหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงชั่วคราว 60 วัน ส่งผลให้การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซค่อยๆ ฟื้นตัว บริษัทข่าวกรองทางทะเล Windward บันทึกการเดินเรือผ่านช่องแคบนี้ 21 ลำในวันเดียว แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดเริ่มฟื้นตัวอย่างระมัดระวัง
- อัตราค่าขนส่งที่สูงกลายเป็นปัจจัยหลักที่ดึงดูดเรือบรรทุกน้ำมันกลับเข้าสู่เขตสงคราม ขณะนี้ค่าเช่าเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่พิเศษ (VLCC) ต่อวันเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 280,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเกือบสามเท่าของก่อนเกิดความขัดแย้ง เพียงพอที่จะครอบคลุมต้นทุนประกันความเสี่ยงจากสงครามที่ยังคงสูงอยู่
ความคาดหวังในการฟื้นฟูการจัดหาน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางยังคงกดดันตลาดพลังงาน ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศลดลงสะสมเกือบ 16% ในเดือนนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสและเบรนท์ลดลงอีก 1% ในวันอังคาร
การพุ่งขึ้นของอัตราค่าขนส่งกระตุ้นการประเมินความเสี่ยงใหม่
ได้รับแรงหนุนจากการผ่อนคลายสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางพลังงานหลักของโลกเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัว เนื่องจากความขัดแย้งก่อนหน้านี้ทำให้กองเรือจำนวนมากถอนตัวเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง การจัดหากำลังการขนส่งที่ไม่ตรงกันชั่วคราวทำให้ค่าเช่าเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่พิเศษพุ่งขึ้นเป็น 280,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อวัน ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนี้ดึงดูดเจ้าของเรือบางส่วนให้กลับเข้าสู่เขตอ่าวเปอร์เซีย ข้อมูลทางทะเลแสดงให้เห็นว่าไม่เพียงแต่เรือที่ค้างอยู่หลายเดือนเริ่มออกเดินทาง แต่กำลังการขนส่งใหม่ยังเร่งการเชื่อมต่อห่วงโซ่อุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดยังคงมีข้อสงสัยเกี่ยวกับความมั่นคงระยะยาวของข้อตกลงชั่วคราว 60 วัน การฟื้นตัวของการเดินเรือในปัจจุบันจึงมีลักษณะเป็นการทดลอง
ความคาดหวังในการฟื้นฟูห่วงโซ่อุปทานกดดันการประเมินค่าพลังงาน
ความคาดหวังในการกลับมาของอุปทานกดดันราคาน้ำมันดิบโดยตรง ในรอบการซื้อขายที่ผ่านมา ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) และเบรนท์ลดลงพร้อมกัน โดยลดลงเกือบ 16% ในเดือนเดียว ตามข้อมูลการติดตามของ Kpler ขณะนี้ยังมีเรือบรรทุกน้ำมันดิบเต็มลำประมาณ 1.62 ลำที่ยังคงอยู่ในช่องแคบและพื้นที่ใกล้เคียง ควบคุมสต็อกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันประมาณ 120 ล้านบาร์เรล หากสต็อกขนาดใหญ่นี้ถูกปล่อยออกมาพร้อมกับการฟื้นฟูระเบียบการเดินเรือ จะส่งผลกระทบเชิงโครงสร้างต่อสมดุลอุปสงค์และอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลก ตำแหน่งซื้อในตลาดส่วนใหญ่เลือกที่จะลดการถือครองเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงก่อนที่ความไม่แน่นอนจะหมดไป
อัตราค่าประกันสงครามและการต่อสู้ทางภูมิรัฐศาสตร์
แม้อัตราค่าขนส่งที่สูงจะให้ผลตอบแทนที่น่าพอใจ แต่ต้นทุนการเดินเรือที่สูงยังคงเป็นข้อจำกัดที่ไม่สามารถมองข้ามได้ ในช่วงไตรมาสแรกของปีนี้ที่เกิดความขัดแย้งรุนแรง ค่าประกันสงครามของเรือที่มีความเสี่ยงสูงบางลำพุ่งขึ้นถึง 10% ของมูลค่าสินค้า แม้ว่าขณะนี้อัตรานี้จะลดลงจากจุดสูงสุดประมาณครึ่งหนึ่ง แต่ยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับระดับพื้นฐาน 0.1% ถึง 0.2% ก่อนเกิดความขัดแย้ง นักวิเคราะห์การเดินเรือชี้ว่า หากการเจรจาในประเด็นที่ลึกซึ้งกว่านี้ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านหยุดชะงัก อัตราค่าประกันอาจกลับมาพุ่งขึ้นอีกครั้ง ซึ่งจะขัดขวางการฟื้นฟูกำลังการเดินเรืออย่างแท้จริง
เครือข่ายโลจิสติกส์ทางเลือกเร่งการแยกตัวทางภูมิรัฐศาสตร์
ในระยะกลางถึงยาว การสั่นสะเทือนทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งนี้กำลังเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์โลจิสติกส์ของประเทศผู้ผลิตน้ำมันในตะวันออกกลางอย่างลึกซึ้ง ประเทศผู้ผลิตน้ำมันหลักอย่างซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กำลังเร่งสร้างและขยายท่อส่งน้ำมันทางบกเพื่อลดการพึ่งพาช่องแคบฮอร์มุซเพียงเส้นทางเดียว สถาบันวิจัยคาดการณ์ว่า แม้ช่องแคบจะเปิดเต็มที่ในที่สุด แต่เนื่องจากการหยุดผลิตของบ่อน้ำมันบางแห่งและความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นกับสิ่งอำนวยความสะดวก ในระยะสั้นปริมาณการขนส่งอาจฟื้นตัวได้เพียง 70% ของระดับปกติ การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานของประเทศผู้นำเข้าและกลยุทธ์การลดการพึ่งพาของประเทศผู้ผลิตน้ำมันจะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อภูมิทัศน์โลจิสติกส์พลังงานทั่วโลกในอนาคต
