ตลาดขาขึ้นของทองแดงกำลังประเมินแรงหนุนจากความคาดหวังเรื่องภาษีสหรัฐฯ ใหม่อีกครั้ง ช่วงที่ผ่านมา ตลาดเก็งว่าสหรัฐฯ อาจเรียกเก็บภาษีนำเข้าทองแดง ทำให้ผู้ค้าเร่งส่งโลหะเข้าสหรัฐฯ ล่วงหน้า แต่หากมาตรการไม่เกิดขึ้นในท้ายที่สุด ธุรกรรมและทิศทางสินค้าคงคลังที่ก่อตัวจากความคาดหวังดังกล่าวอาจพลิกกลับ และเพิ่มแรงกดดันให้ราคาทองแดงปรับตัวลง ขณะที่นโยบายยังไม่มีความคืบหน้าชัดเจน ความเชื่อมั่นของเทรดเดอร์ต่อการปรับขึ้นต่อเนื่องก็ลดลง
ส่วนต่างราคานิวยอร์กดึงทองแดงเข้าสหรัฐฯ
ตลอดช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ราคาฟิวเจอร์สทองแดงในนิวยอร์กยืนเหนือราคามาตรฐานโลกของตลาดโลหะลอนดอน (LME) อย่างต่อเนื่อง ส่วนต่างดังกล่าวเปิดโอกาสให้ผู้ค้าทำกำไรจากการส่งทองแดงเข้าสหรัฐฯ และธุรกรรมนี้สร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจก่อนที่ภาษีจะมีผลบังคับใช้จริง ความคาดหวังเรื่องภาษีจึงไม่ได้กระทบเพียงบรรยากาศการลงทุน แต่ยังเปลี่ยนทิศทางการเคลื่อนย้ายทองแดงระหว่างภูมิภาคโดยตรง
สหรัฐฯ ยังคงนำเข้าทองแดง ส่งผลให้สต็อกในภูมิภาคอื่นนอกสหรัฐฯ ลดลง การลดลงของสินค้าคงคลังยิ่งทำให้ตลาดกังวลว่าอุปทานจะตึงตัว และช่วยพยุงราคาทองแดงในลอนดอน เกิดเป็นวงจรที่การนำเข้า การเปลี่ยนแปลงของสต็อก และราคาที่สูงขึ้นส่งแรงหนุนซึ่งกันและกัน เมื่อเดือนที่แล้ว ราคาทองแดงใน LME เคยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 15,000 ดอลลาร์ต่อตัน
ความล่าช้าของภาษีทดสอบฐานการปรับขึ้น
หนึ่งในแรงหนุนสำคัญของรอบการปรับขึ้นครั้งนี้คือการคาดการณ์ว่าสหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีทองแดง เมื่อมาตรการยังไม่ชัดเจนและล่าช้าออกไป นักลงทุนจึงเริ่มกังวลว่า หากรัฐบาลไม่ดำเนินการในท้ายที่สุด ทองแดงที่ถูกส่งเข้าสหรัฐฯ ล่วงหน้า รวมถึงส่วนต่างราคาระหว่างภูมิภาคที่ขยายตัว อาจไม่สามารถสนับสนุนราคาได้ในระดับเดิม ความกังวลว่าราคาทองแดงอาจปรับตัวลงอย่างรวดเร็วจึงเพิ่มขึ้น
สำหรับตลาดทองแดง ประเด็นสำคัญต่อจากนี้ไม่ได้มีเพียงว่าภาษีจะประกาศใช้หรือไม่ แต่ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังด้านนโยบายต่อจังหวะการนำเข้าของสหรัฐฯ ส่วนต่างระหว่างตลาดนิวยอร์กกับลอนดอน และระดับสต็อกนอกสหรัฐฯ ข้อมูลที่เห็นได้ในขณะนี้คือ ราคาฟิวเจอร์สทองแดงในนิวยอร์กเคยสูงกว่าราคามาตรฐานของลอนดอนเป็นเวลานาน การนำเข้าของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น และสต็อกในต่างประเทศลดลง ส่วนภาษีจะมีผลบังคับใช้จริงหรือไม่นั้น ยังไม่มีข้อสรุปจากข้อมูลที่มีอยู่ ตลาดขาขึ้นจึงต้องรับมือกับความไม่แน่นอนว่า ความคาดหวังซึ่งผลักดันทองแดงเข้าสหรัฐฯ ยังไม่ได้เปลี่ยนเป็นนโยบายที่ชัดเจน