- รายงานของหลักทรัพย์แบงก์ออฟอเมริการะบุว่าการขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ในญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้เป็นการหมุนเวียนของกลุ่มที่มีสุขภาพดี ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของการลดลงอย่างกว้างขวางของตลาด แนะนำให้นักลงทุนกระจายพอร์ตการลงทุนอย่างเหมาะสมในบริบทของความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้นและการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไป
- ความรู้สึกของตลาดถูกกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ ต้นทุนหน่วยความจำและพลังการประมวลผลที่เพิ่มขึ้น และการแข่งขันจากโมเดลโอเพ่นซอร์สของจีน ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นก็เร่งให้เงินทุนไหลออกจากกลุ่มปัญญาประดิษฐ์
- ปัจจัยตามฤดูกาลและการกลับตัวของการถือครองที่มีความเข้มข้นสูงทำให้หุ้นโมเมนตัมอ่อนแอลงในช่วงปลายเดือนมิถุนายนถึงต้นเดือนสิงหาคม แม้ว่าหลังจากการประกาศผลประกอบการไตรมาสแรก กลุ่มนี้คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ในระยะสั้นนักลงทุนควรหลีกเลี่ยงหุ้นที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรสูงและจัดสรรไปยังกลุ่มที่ไม่ใช่ปัญญาประดิษฐ์ เช่น ธนาคารและการป้องกันประเทศ
การไหลของเงินทุนและการกลับตัวของความเข้มข้นของตลาด
การวิเคราะห์ของหลักทรัพย์แบงก์ออฟอเมริกาชี้ให้เห็นว่าการอ่อนตัวของกลุ่มปัญญาประดิษฐ์เมื่อเร็วๆ นี้มีสาเหตุมาจากหุ้นที่มีเบต้าสูงและการประเมินมูลค่าสูงที่มีการถือครองมากเกินไปหลังจากการเพิ่มขึ้นในระยะยาว เมื่อหุ้นโมเมนตัมเข้าสู่ช่วงอ่อนตัวตามฤดูกาลในช่วงปลายเดือนมิถุนายนถึงต้นเดือนสิงหาคม การแก้ไขความคาดหวังผลกำไรที่ลดลงทำให้เกิดการล็อกกำไร การเปลี่ยนแปลงของการไหลของเงินทุนนี้กระตุ้นให้นักลงทุนเริ่มพิจารณาความเสี่ยงของความเข้มข้นของตลาด แต่ระดับความเข้มข้นในปัจจุบันยังไม่ถึงจุดเปลี่ยนสุดขั้วก่อนฟองสบู่อินเทอร์เน็ตหรือวิกฤตการเงินหลังสงครามโลกครั้งที่สอง บ่งชี้ว่านี่เป็นเพียงการกระจายเงินทุนที่มีสุขภาพดี ไม่ใช่การล่มสลายของระบบ
ต้นทุนพลังการประมวลผลและการแข่งขันจากโมเดลโอเพ่นซอร์สกดดันความรู้สึก
ในระดับจุลภาคเผชิญกับความท้าทายหลายประการในด้านต้นทุนและเส้นทางเทคโนโลยี ความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้านทุนของศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์สามารถนำมาซึ่งผลตอบแทนสูงได้หรือไม่ทำให้เกิดความกังวลในตลาด ในขณะเดียวกัน ต้นทุนหน่วยความจำและพลังการประมวลผลของปัญญาประดิษฐ์ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องกำลังบีบพื้นที่กำไรของบริษัทที่เกี่ยวข้อง นอกจากนี้ นักลงทุนเริ่มหันไปใช้โมเดลปัญญาประดิษฐ์โอเพ่นซอร์สของจีนที่มีราคาถูกกว่า ผลกระทบจากการทดแทนทางเทคโนโลยีนี้และการเปลี่ยนแปลงด้านต้นทุนที่ลดลงทำให้ความสามารถในการพรีเมียมของผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ที่มีการประเมินมูลค่าสูงลดลง ส่งผลให้หุ้นน้ำหนักเซมิคอนดักเตอร์ เช่น โตเกียวอิเล็กทรอนิกส์ ถูกกดดันเมื่อเร็วๆ นี้
ตรรกะการกำหนดราคาของอัตราดอกเบี้ยมหภาคและการเชื่อมโยงราคาน้ำมัน
การเปลี่ยนแปลงของตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคกำลังปรับโครงสร้างการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์เสี่ยง แม้ว่าราคาน้ำมันที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้และอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นจะเป็นตัวขับเคลื่อนการหมุนเวียนของกลุ่มนี้ แต่ความเสี่ยงหลักที่ตลาดเผชิญยังคงอยู่ที่ราคาน้ำมันหากพุ่งสูงขึ้นเกินคาด อาจบังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว หากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงถูกผลักดันให้สูงขึ้นอีก สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ซึ่งมีการประเมินมูลค่าสูงจะเผชิญกับการปรับฐานที่ลึกขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยทางการเมืองก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ อาจกดดันการขึ้นราคาน้ำมันได้บ้าง
การเพิ่มความกว้างของการจัดสรรสินทรัพย์และการทดแทนการป้องกัน
ในบริบทที่ดัชนีมาตรฐานเช่น Nikkei 225 (JP225) ปกปิดขนาดการหมุนเวียนที่แท้จริง กลยุทธ์การลงทุนควรเปลี่ยนจากการถือครองเต็มจำนวนในเส้นทางเดียวไปสู่การจัดสรรที่กว้างขึ้น หลักทรัพย์แบงก์ออฟอเมริกาแนะนำให้นักลงทุนรักษาการเปิดรับปัญญาประดิษฐ์คุณภาพหลักไว้ ในขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงเป้าหมายที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ยืดเยื้อเกินไป เงินทุนควรย้ายไปยังกลุ่มที่ไม่ใช่ปัญญาประดิษฐ์ซึ่งได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ลดลงและการปรับปรุงความกว้างของตลาด โดยเน้นการเพิ่มการจัดสรรในอุตสาหกรรมที่เติบโตอย่างมั่นคง เช่น ธนาคาร การป้องกันประเทศ การก่อสร้าง อสังหาริมทรัพย์ และอาหาร เพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายซึ่งมีความสามารถในการต้านทานความผันผวน
