ในช่วงเดือนกันยายนที่ตลาดหุ้นมักให้ผลตอบแทนอ่อนแอ ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้เงินทุนบางส่วนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ตราสารหนี้ เช่น ใบรับฝากเงินและตั๋วเงินคลังระยะสั้น นักลงทุนบางกลุ่มจึงอาจชะลอการเพิ่มน้ำหนักหุ้นชั่วคราว อย่างไรก็ตาม หุ้นที่มีโอกาสเติบโตในระยะยาวยังคงได้รับความสนใจจากผู้ลงทุนที่รับความผันผวนระยะสั้นได้
Opendoor, NIO, Bloom Energy และ Strategy ถูกมองว่ามีโอกาสสร้างผลตอบแทนเพิ่มขึ้นประมาณ 4 เท่าในช่วงหลายปีข้างหน้า โดยกรอบเวลาที่ใช้พิจารณาคือ 10 ปี แต่ปัจจัยขับเคลื่อนของแต่ละบริษัทแตกต่างกันอย่างชัดเจน Opendoor ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยและกิจกรรมในตลาดที่อยู่อาศัย NIO ต้องรับมือกับการแข่งขันรถยนต์ไฟฟ้าและต้นทุนการขยายธุรกิจ Bloom Energy ได้แรงหนุนจากความต้องการไฟฟ้าของโครงสร้างพื้นฐาน AI ส่วนมูลค่าของ Strategy เชื่อมโยงโดยตรงกับการถือครองบิตคอยน์และแนวทางระดมทุนของบริษัท
Opendoor: ดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านชี้ความยืดหยุ่นของธุรกิจ
Opendoor เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มรับซื้อบ้านทันทีรายใหญ่ของสหรัฐฯ บริษัทใช้อัลกอริทึมปัญญาประดิษฐ์เสนอราคาซื้อเงินสดแก่ผู้ขาย จากนั้นเข้าซื้อและปรับปรุงบ้าน ก่อนนำกลับมาประกาศขายผ่านตลาดของบริษัทเอง โมเดลนี้มีแนวโน้มขยายปริมาณธุรกรรมได้ง่ายกว่าในช่วงที่ดอกเบี้ยต่ำและตลาดที่อยู่อาศัยคึกคัก แต่เมื่อต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นและยอดซื้อขายบ้านชะลอตัว บริษัทจะเผชิญแรงกดดันพร้อมกันทั้งด้านสินค้าคงคลัง เงินทุน และระยะเวลาการขาย
ปัจจุบันราคาหุ้น Opendoor ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อยอดขายราว 0.3 เท่า เมื่ออิงยอดขายคาดการณ์ในปีถัดไป และต่ำกว่าจุดสูงสุดในอดีตราว 93% ระดับมูลค่าดังกล่าวสะท้อนความกังวลของตลาดต่ออัตราดอกเบี้ยสูงและภาวะซบเซาของอสังหาริมทรัพย์ การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมาอาจทำให้บริษัทยังคงเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น แต่หากดอกเบี้ยปรับลดลงและตลาดที่อยู่อาศัยฟื้นตัว รายได้และมูลค่าของ Opendoor ก็อาจได้รับแรงสนับสนุนกลับมา แม้ราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้น 4 เท่า ระดับมูลค่าก็อาจยังไม่ถือว่าสูงมากนัก
ราคาหุ้นที่ระบุในบทความอยู่ที่ 2.57 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 1.58% ในวันดังกล่าว หรือเพิ่มขึ้น 0.04 ดอลลาร์
NIO: เร่งเพิ่มยอดส่งมอบควบคู่กับการปรับปรุงกำไร
NIO เป็นผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้ารายสำคัญในจีนและยุโรป โดยมีผลิตภัณฑ์ครอบคลุมรถซีดานและ SUV ไฟฟ้าหลายรุ่น พร้อมใช้แบตเตอรี่แบบถอดเปลี่ยนได้ เจ้าของรถสามารถเปลี่ยนแบตเตอรี่ที่สถานีสลับแบตเตอรี่ ซึ่งช่วยลดเวลาการเติมพลังงานเมื่อเทียบกับการชาร์จแบบดั้งเดิม บริษัทส่งมอบรถยนต์ 326,028 คันในปี 2025 และมีอัตราส่วนราคาต่อยอดขายประมาณ 0.4 เท่า เมื่ออิงยอดขายคาดการณ์ในปีถัดไป ขณะที่ราคาหุ้นต่ำกว่าจุดสูงสุดในอดีตราว 94%
ราคาหุ้น NIO ก่อนหน้านี้ได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ทั้งเงินลงทุนจำนวนมากที่ต้องใช้สร้างเครือข่ายสถานีสลับแบตเตอรี่ และต้นทุนการพัฒนาชิปยานยนต์ของบริษัทเอง การแข่งขันในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าที่รุนแรงยังจำกัดอำนาจในการกำหนดราคาและกดดันอัตรากำไร อย่างไรก็ตาม NIO สามารถทำกำไรเมื่อวัดด้วยเกณฑ์ปรับปรุงแล้วได้เป็นครั้งแรกในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
หากความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาดอาจประเมินมูลค่า NIO เข้าใกล้ Tesla มากขึ้น โดย Tesla มีอัตราส่วนราคาต่อยอดขายราว 12 เท่า เมื่ออิงยอดขายคาดการณ์ในปีถัดไป ทั้งนี้ ความแตกต่างด้านแบรนด์ ขนาดธุรกิจ ตำแหน่งในตลาด และคุณภาพของกำไรระหว่างสองบริษัทยังคงต้องพิจารณาแยกกัน
ราคาหุ้น NIO ที่ระบุในบทความอยู่ที่ 3.58 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 1.38% ในวันดังกล่าว หรือ 0.05 ดอลลาร์
Bloom Energy: คำสั่งซื้อ 20,000 ล้านดอลลาร์เทียบรายได้ 2,000 ล้านดอลลาร์
Bloom Energy พัฒนาเซลล์เชื้อเพลิงออกไซด์ของแข็ง หรือ SOFC ซึ่งสามารถใช้ก๊าซธรรมชาติ ก๊าซชีวภาพ ไฮโดรเจน และโพรเพนเพื่อผลิตไฟฟ้าโดยไม่ต้องเผาไหม้ ระบบของบริษัทอาจติดตั้งและเริ่มใช้งานได้ภายในเวลาไม่ถึง 2 เดือน ขณะที่การเชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้าแบบดั้งเดิมมักใช้เวลาหลายปี ทำให้ระบบดังกล่าวเป็นหนึ่งในทางเลือกจ่ายไฟแบบกระจายศูนย์ที่ผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลให้ความสนใจ
เมื่อความต้องการไฟฟ้าจากศูนย์ข้อมูล AI เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว มูลค่าคำสั่งซื้อคงค้างของ Bloom Energy เพิ่มเป็น 20,000 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 หรือประมาณ 10 เท่าของรายได้บริษัทที่ 2,000 ล้านดอลลาร์ในปีเดียวกัน ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นประมาณ 2,700% ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา แต่ยังซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อยอดขายราว 12 เท่า เมื่ออิงยอดขายของปีนี้
การที่ระดับมูลค่าจะได้รับการสนับสนุนจากธุรกิจต่อไปหรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่าคำสั่งซื้อจะเปลี่ยนเป็นรายได้ได้ตามแผนหรือไม่ รวมถึงความคืบหน้าการส่งมอบโครงการ ต้นทุน และกระแสเงินสดของบริษัท
ราคาหุ้น Bloom Energy ที่ระบุในบทความอยู่ที่ 288.70 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 8.27% ในวันดังกล่าว หรือ 22.05 ดอลลาร์
Strategy: มูลค่าบิตคอยน์ในพอร์ตสูงกว่ามูลค่าบริษัท
Strategy เป็นหนึ่งในบริษัทจดทะเบียนที่ถือครองบิตคอยน์มากที่สุดในโลก โดยมีบิตคอยน์ในพอร์ต 846,000 เหรียญ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 70,600 ล้านดอลลาร์ตามข้อมูลในบทความ สูงกว่ามูลค่าตลาดของบริษัทที่ประมาณ 66,300 ล้านดอลลาร์ แม้จะมีสินทรัพย์ดังกล่าวอยู่ในระดับสูง แต่ราคาหุ้น Strategy ยังคงซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิของการถือครองบิตคอยน์
ข้อกังวลของตลาดมุ่งไปที่วิธีการระดมทุนของบริษัทเป็นหลัก Strategy ใช้การออกหุ้นและตราสารหนี้เพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับซื้อบิตคอยน์เพิ่มเติม และในบางครั้งขายบิตคอยน์บางส่วนเพื่อจ่ายเงินปันผลให้หุ้นบุริมสิทธิ โครงสร้างนี้ทำให้ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาบิตคอยน์เพียงอย่างเดียว แต่ยังเกี่ยวข้องกับต้นทุนการระดมทุน การเปลี่ยนแปลงในงบดุล การลดสัดส่วนการถือหุ้น และภาระการจ่ายเงินสด
ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ราคาบิตคอยน์เพิ่มขึ้นเกือบ 40% แตะระดับประมาณ 83,000 ดอลลาร์ Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารของ Strategy มองว่าราคาบิตคอยน์อาจเพิ่มขึ้นสู่ 21 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2046 หากมุมมองดังกล่าวเกิดขึ้นจริง ราคาหุ้นของบริษัทอาจสร้างผลตอบแทนหลายเท่าในช่วง 10 ปีข้างหน้า แต่ระหว่างทาง Strategy ยังต้องรับมือกับความผันผวนของบิตคอยน์และผลกระทบต่อมูลค่าจากการเปลี่ยนแปลงแผนระดมทุน
ราคาหุ้น Strategy ที่ระบุในบทความอยู่ที่ 158.61 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 1.86% ในวันดังกล่าว หรือ 3.00 ดอลลาร์