ณ วันที่ 14 ตุลาคม 2026 หุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางในดัชนี Russell 3000 ที่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงสุด 10 อันดับแรกมาจากกลุ่มพลังงานและการเงิน โดยมีอัตราปันผลอยู่ระหว่าง 10.12% ถึง 19.56% การคัดกรองตามอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลพบว่า ในรายชื่อดังกล่าวมีบริษัทพลังงาน 3 แห่งและบริษัทการเงิน 7 แห่ง อย่างไรก็ตาม อัตราปันผลที่สูงไม่ได้ยืนยันว่าเงินปันผลจะยั่งยืน และการวิเคราะห์ยังพบว่าหุ้นบางตัวมีอัตราปันผลสูงกว่าอัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระ
หุ้นพลังงานและการเงินติดกลุ่มผลตอบแทนสูงสุด
ในกลุ่มพลังงาน DHT Holdings อยู่ในอันดับหนึ่ง ตามด้วย International Seaways ในอันดับห้า และ FLEX LNG ในอันดับสิบ ส่วนบริษัทการเงิน 7 แห่ง ได้แก่ Dynex Capital, Invesco Mortgage Capital, Blackstone Mortgage Trust, TPG RE Finance Trust, Adamas Trust, Ellington Financial และ Rithm Capital ขณะที่ PagSeguro Digital อยู่ในอันดับเก้า
การคัดกรองนี้เรียกหุ้นที่มีอัตราปันผลสูงว่า “หุ้นปันผลสูง” โดยอัตราผลตอบแทนดังกล่าวได้รับอิทธิพลทั้งจากเงินปันผลที่บริษัทจ่ายและราคาหุ้น หากราคาหุ้นลดลง อัตราปันผลที่คำนวณจากราคาปัจจุบันก็อาจเพิ่มขึ้นได้ ดังนั้น นักลงทุนจึงต้องพิจารณาควบคู่กับกระแสเงินสดและความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของบริษัท
ประมาณการผลตอบแทนจากราคาเป้าหมายแตกต่างกันมาก
เมื่อใช้ราคาเป้าหมายมัธยฐานในช่วง 12 เดือนข้างหน้าของนักวิเคราะห์ร่วมกับเงินปันผลรายปีที่คาดการณ์ไว้ Blackstone Mortgage Trust มีผลตอบแทนสุทธิประมาณ 812.31 ดอลลาร์ จากเงินลงทุน 1,000 ดอลลาร์ หลังหักค่าธรรมเนียมนายหน้า โดยอ้างอิงราคาเป้าหมายจากนักวิเคราะห์ 9 ราย ส่วน Adamas Trust มีผลตอบแทนสุทธิประมาณ 750 ดอลลาร์ จากราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ 7 ราย และ Industrial Logistics Properties อยู่ที่ 680.96 ดอลลาร์ จากข้อมูลของนักวิเคราะห์ 4 ราย
บริษัทอื่นที่อยู่ในชุดประมาณการ ได้แก่ Rithm Capital ซึ่งมีผลตอบแทนสุทธิคาดการณ์ 666.65 ดอลลาร์, LCI Industries ที่ 645.58 ดอลลาร์, Polaris ที่ 457.96 ดอลลาร์, Clearway Energy ที่ 455.72 ดอลลาร์, Dynex Capital ที่ 451.25 ดอลลาร์, Global Net Lease ที่ 420.85 ดอลลาร์ และ TPG ที่ 412.55 ดอลลาร์ จำนวนผู้วิเคราะห์ที่ใช้ประกอบการประมาณการแตกต่างกันในแต่ละบริษัท และ TPG ไม่มีค่าเบตาที่ใช้ได้
เมื่อสมมติลงทุนในหุ้นทั้ง 10 ตัว ตัวละ 1,000 ดอลลาร์ ผลตอบแทนสุทธิจากเงินปันผลและราคาหุ้นรวมกันอยู่ที่ประมาณ 57.54% ขณะที่ความเสี่ยงด้านความผันผวนโดยประมาณสูงกว่าตลาดโดยรวม 13% ตัวเลขดังกล่าวเป็นการคำนวณจากราคาเป้าหมายและเงินปันผล ไม่ใช่ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริง
กระแสเงินสดอิสระชี้ความแตกต่างด้านความเสี่ยงของเงินปันผล
ในหุ้นที่นำมาประเมิน มี 13 บริษัทที่ถูกระบุว่าอัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล ซึ่งหมายความว่าเมื่อพิจารณาตามตัวชี้วัดนี้ ค่าใช้จ่ายด้านเงินปันผลสูงกว่าระดับกระแสเงินสดอิสระที่สอดคล้องกัน รายชื่อดังกล่าว ได้แก่ DHT Holdings, Dynex Capital, International Seaways, Rithm Capital, PagSeguro Digital, FLEX LNG, TFS Financial, Alexander's, TPG Inc, Portland General Electric, Lincoln National, Stag Industrial และ Spire
การวิเคราะห์ไม่นับบริษัทที่มีอัตราปันผลสูงกว่าอัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระไว้ในกลุ่มคัดกรองที่ถือว่า “ปลอดภัยกว่า” การเปรียบเทียบนี้เป็นเพียงมุมมองหนึ่งเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดกับการจ่ายเงินปันผล และไม่สามารถใช้ยืนยันเพียงลำพังว่าบริษัทจะลดเงินปันผลหรือไม่ ข้อมูลที่ใช้ไม่ได้ระบุการเปลี่ยนแปลงนโยบายการจ่ายเงินปันผลของแต่ละบริษัท
เงินลงทุนต่อหนึ่งดอลลาร์ของเงินปันผลมีความแตกต่างกัน
อีกตัวชี้วัดหนึ่งนำราคาหุ้นมาหารด้วยเงินปันผลรายปี เพื่อประเมินว่าต้องจ่ายราคาหุ้นเท่าใดจึงจะได้รับเงินปันผลรายปี 1 ดอลลาร์ ในกลุ่มนี้ DHT Holdings มีค่าต่ำสุดที่ 5.11 ดอลลาร์ ขณะที่ UGI Corp มีค่าสูงสุดที่ 24.81 ดอลลาร์ การวิเคราะห์ระบุว่า ณ วันที่ 14 ตุลาคม หุ้นที่มีอัตราปันผลสูงสุด 10 อันดับแรกทั้งหมดอยู่ในระดับ “เหมาะสม” ตามวิธีเปรียบเทียบราคากับเงินปันผลที่กำหนดไว้ โดยเงินลงทุน 1,000 ดอลลาร์ให้เงินปันผลรายปีสูงกว่าราคาหุ้นต่อหนึ่งหุ้น
เมื่อผสานการคัดกรองอัตราผลตอบแทนเข้ากับราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ การวิเคราะห์ยังเปรียบเทียบหุ้น 5 ตัวที่มีราคาต่ำที่สุดในกลุ่ม 10 อันดับแรกกับหุ้นทั้ง 10 ตัว หุ้นราคาต่ำ 5 ตัว ได้แก่ TPG RE Finance Trust, Adamas Trust, Rithm Capital, Blackstone Mortgage Trust และ PagSeguro Digital โดยมีราคาหุ้นอยู่ระหว่าง 5.64 ถึง 10.83 ดอลลาร์
จากการประเมินด้วยราคาเป้าหมายในช่วง 12 เดือนข้างหน้า พอร์ตหุ้น 5 ตัวดังกล่าวมีผลตอบแทนคาดการณ์สูงกว่าพอร์ตหุ้น 10 ตัวอยู่ 38.10% โดย Blackstone Mortgage Trust มีอัตราการเพิ่มขึ้นตามประมาณการของนักวิเคราะห์สูงสุดที่ 81.23% ผลลัพธ์เหล่านี้สะท้อนการคัดกรองและประมาณการ ณ วันที่กำหนด ขณะที่ผลการดำเนินงานจริงยังขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้น เงินปันผล และกระแสเงินสดของแต่ละบริษัท