ในวันพฤหัสบดี (29 มกราคม) ตลาดคริปโตมีการปรับฐานลดลงอย่างชัดเจน: ราคาบิทคอยน์ลดลงต่ำกว่า 8.5 หมื่นดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบสองเดือน โดยลดลงสูงสุดประมาณ 6.8% และแตะระดับต่ำสุดที่ 83,240 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่ตั้งแต่ปลายเดือนพฤศจิกายน เป็นต้นมา อีเธอเรียม, ดอจคอยน์, คาร์ดาโน และ Solana มีการลดลงมากยิ่งขึ้นกว่าเดิม จึงทำให้บรรยากาศตลาดเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว
ราคาที่ลดลง: จากบิทคอยน์แพร่กระจายไปยังโทเค็นหลัก
การปรับฐานในครั้งนี้ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแค่จุดเดียว บิทคอยน์อ่อนแอลงพร้อมกับเหล่าสกุลเงินดิจิทัลยอดนิยมลดลงพร้อมกัน แสดงให้เห็นว่าทุนในเวลาที่ความเสี่ยงต่ำนิยมถอนออกจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง แทนที่จะหันไปสลับลงทุนในแต่ละสกุลเงิน
การลดระดับ: 24 ชั่วโมงเคลียร์มากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ ฝ่ายซื้อมากกลายเป็นปัจจัยหลัก
ที่น่าสนใจคือโครงสร้างการยืมที่อยู่เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลง นี้แสดงให้เห็นว่าตลาดคริปโตใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาได้รับการชำระเงินกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ โดยที่การหาซื้อเกิดจากการปิดบัญชีแบบบังคับถึงประมาณ 9.23 พันล้านดอลลาร์ และฝ่ายขายประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ — แสดงว่าความกดดันหลักมาจาก "ฝ่ายซื้อนำการสับสน" ไม่ใช่การซื้อตัดขาดจากฝ่ายขาย
สัญญาณตัวเลือก: ท่าทีป้องกันร้อนแรงขึ้น ทุนยังไม่เดิมพันอย่างแรง
หลายสถาบันที่รับมือการค้าระบุเป็นเอกฉันท์: ตัวเลือกการยืมดูเหมือนจะ "ลดความเสี่ยง" แทนที่จะ "เพิ่มความเสี่ยง" หัวหน้าที่เกี่ยวข้องของ Wintermute กล่าวว่าตลาดยังคงอยู่ในสภาพป้องกัน; ในขณะเดียวกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของบิทคอยน์ CME ยังคงตกอยู่บริเวณต่ำสุดประจำปี อัตราดอกเบี้ยทุนของสัญญาถาวรใกล้เป็นกลาง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงขาดความมั่นใจในทิศทางจากทุนเก็งกำไร
หุ้นที่เกี่ยวข้องได้รับแรงกดดัน: ตลาดและบริษัทขุดอ่อนแอลงพร้อมกัน
การถอยของสินทรัพย์คริปโตก็ส่งผลต่อตลาดหุ้นแบบ "แนวคิดคริปโต" ในสหรัฐ: Coinbase, MARA ลดลงประมาณ 5% และ Strategy (เดิม MicroStrategy) มีการลดลงที่ชัดเจนกว่า ตลาดได้กำหนดราคาลงในห่วงโซ่ "ราคาค่าเงิน - บรรยากาศ - การยืม - เบตาหุ้น" อีกครั้ง
เบาะแสทางเศรษฐกิจ: การกลับทิศทางการค้าทุนเยนถูกมองว่าเป็นหนึ่งในแหล่งที่มาของแรงกดดันจากสภาพคล่อง
นักยุทธศาสตร์บางคนหันไปมอง "ตัวแปรสภาพคล่อง" ที่เหมาะสมกว่า Matt Maley จาก Miller Tabak ชี้ให้เห็นว่าการค้าเก็งกำไรเยน (กู้ยืมดอกเบี้ยต่ำเยน เพื่อกำหนดสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูง) หากปิดบัญชีพร้อมๆ กัน มักจะสอดคล้องกับการตึงตัวของสภาพคล่องทั่วโลก และสินทรัพย์คริปโตอย่างบิทคอยน์ไวต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องมากขึ้น "สภาพคล่องเต็มที่จะขึ้น สภาพคล่องต่ำจะลง" เป็นลักษณะที่ชัดเจนกว่าในสภาวะผันผวน
สิ่งที่ต้องจับตามองต่อไป: การสนับสนุนที่ 8 หมื่นดอลลาร์ และการลดระดับจะชะลอตัวหรือไม่
ในกองทุนนิยมความเสี่ยงอ่อนแอลง เร่งชำระสิน และความคาดหวังด้านสภาพคล่องที่เข้มงวด จุดสนใจตลาดเข้ามาที่ยอด 8 หมื่นดอลลาร์ว่าจะสามารถเป็นแนวรับได้สำเร็จหรือไม่ และความเข้มข้นในการชำระจะลดลงอย่างชัดเจนหรือไม่ หากการลดระดับยังคงแพร่กระจาย ความผันผวนยังคงอยู่ในช่วงสูง
