บริษัทฟินเทค Save เปิดให้ที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียนอิสระ (RIA) มากกว่า 16,000 แห่ง ซึ่งใช้บริการดูแลสินทรัพย์และการสนับสนุนจาก Charles Schwab นำผลิตภัณฑ์บริหารเงินสด Market Savings ไปเสนอแก่ลูกค้าได้แล้ว ผลิตภัณฑ์นี้ออกแบบมาเพื่อรักษาสภาพคล่องของเงินสด ขณะเดียวกันก็เปิดทางให้เงินที่ยังไม่ได้ลงทุนมีโอกาสสร้างผลตอบแทนสูงกว่าบัญชีเงินสดทั่วไป
Market Savings ทำงานอย่างไร
ที่ปรึกษาสามารถโอนเงินสดที่ลูกค้ายังไม่ได้ลงทุนไปฝากไว้กับธนาคารหลายแห่ง โดยธนาคารจะจ่ายดอกเบี้ยให้ จากนั้น Save จะนำดอกเบี้ยดังกล่าวไปลงทุนในเครื่องมือที่เชื่อมโยงกับกองทุน ETF ซึ่งครอบคลุมดัชนี S&P 500 ดัชนี Nasdaq รวมถึงตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อย่างทองคำ
Save เปิดเผยว่า Market Savings มีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 7.5% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าผลตอบแทนที่อาจได้รับจากการลงทุนในตลาดหุ้นโดยตรงในช่วงเวลาเดียวกัน แต่โครงสร้างของผลิตภัณฑ์กำหนดให้เงินต้นไม่ถูกนำไปลงทุนในตลาดที่เกี่ยวข้อง ลูกค้าจึงยังสามารถถอนเงินสดได้เมื่อจำเป็น
Sean O'Hara กรรมการของ Pacer Financial กล่าวว่า ในกรณีที่ผลลัพธ์ไม่เป็นไปตามคาด ลูกค้าอาจสูญเสียเฉพาะดอกเบี้ย ไม่ใช่เงินต้น O'Hara ยังดำรงตำแหน่งประธานของ PacerETFs Distributors ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ Pacer Financial และมองว่า Market Savings อยู่ในจุดกึ่งกลางระหว่างเงินสดระยะสั้นกับผลตอบแทนจากตลาดหุ้น
Market Savings กำหนดเงินลงทุนขั้นต่ำ 100,000 ดอลลาร์ จึงมุ่งเป้าไปที่ลูกค้าที่มีสินทรัพย์สูงและสูงมาก สำนักงานบริหารทรัพย์สินครอบครัว และบัญชีของภาคธุรกิจเป็นหลัก O'Hara กล่าวว่า บริษัทต่าง ๆ มักต้องกันเงินสดสำรองไว้สำหรับการดำเนินงาน ทำให้ลูกค้ากลุ่มธุรกิจมีความสนใจผลิตภัณฑ์ลักษณะนี้เช่นกัน
AI ทำให้รายได้จากเงินสดกลับมาเป็นประเด็น
รูปแบบธุรกิจที่บริษัทบริหารความมั่งคั่งสร้างรายได้ดอกเบี้ยจากเงินสดที่ไม่ได้ใช้งานของลูกค้ากลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง ตลาดกังวลว่าในอนาคตระบบปัญญาประดิษฐ์อาจเปรียบเทียบทางเลือกในการลงทุนเงินสดโดยอัตโนมัติ และย้ายเงินไปยังผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ซึ่งอาจกดดันส่วนต่างรายได้จากเงินสดของโบรกเกอร์และบริษัทบริหารความมั่งคั่ง
เมื่อวันอังคาร Meta Platforms เปิดตัวเอเจนต์ปัญญาประดิษฐ์ชื่อ Muse หลังจากนั้นหุ้น Schwab และ LPL Financial ปรับตัวลงประมาณ 6% และ 7% ตามลำดับ Muse ถูกอธิบายว่าสามารถทำงานที่ซับซ้อนได้โดยอาศัยคำสั่งจากมนุษย์เพียงเล็กน้อย หนึ่งในกรณีการใช้งานที่เป็นไปได้คือการสแกนผลิตภัณฑ์ลงทุนเงินสด แล้วโอนเงินไปยังทางเลือกที่ให้อัตราผลตอบแทนสูงที่สุดโดยอัตโนมัติ
O'Hara ย้ำว่า Market Savings ไม่ได้มีเป้าหมายเข้ามาแทนที่ทางเลือกด้านเงินสดที่ Charles Schwab มีอยู่แล้ว Schwab เปิดให้นักลงทุนและที่ปรึกษาจัดสรรเงินสดไปยังกองทุนตลาดเงินหรือพันธบัตร และยังเสนอผลิตภัณฑ์อย่างใบรับฝากเงินผ่านธนาคารในเครือ โดยผลิตภัณฑ์หลังมักกำหนดให้ลูกค้าล็อกเงินไว้นานกว่าเพื่อแลกกับผลตอบแทนที่สูงขึ้น
เปิดให้ RIA เข้าถึงผ่าน Schwab Marketplace
Market Savings จะเปิดให้ RIA ที่ใช้บริการดูแลสินทรัพย์และบริการอื่น ๆ ของ Charles Schwab เข้าถึงผ่าน Schwab Marketplace แพลตฟอร์มดังกล่าวช่วยให้ที่ปรึกษาจัดสรรเงินของลูกค้าไปยังบัญชีลงทุนที่บริหารโดยสถาบันภายนอกได้ ค่าธรรมเนียมที่ที่ปรึกษาได้รับจากการบริหาร Market Savings จะต้องแบ่งให้ Charles Schwab
O'Hara กล่าวว่า ก่อนหน้านี้ที่ปรึกษาต้องดูแลเงินสดของลูกค้า แต่ไม่มีแหล่งรายได้ที่เกี่ยวข้องโดยตรง Market Savings จึงอาจเปิดช่องทางให้ที่ปรึกษาได้รับค่าธรรมเนียมจากการบริหารเงินสดที่ลูกค้าวางแผนจะถือครองในระยะยาว
Tim Welsh ผู้ก่อตั้ง Nexus Strategies มองว่า ผลโดยตรงประการหนึ่งของผลิตภัณฑ์ลักษณะนี้คือการช่วยให้ Charles Schwab ยังคงรักษาความสัมพันธ์กับเงินสดของลูกค้า และลดโอกาสที่เงินจะไหลไปยังแพลตฟอร์มอื่น ด้วยเงินลงทุนขั้นต่ำ 100,000 ดอลลาร์ Welsh คาดว่า Market Savings จะไม่กระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกำไรของ Schwab ที่มาจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ Charles Schwab ยังไม่ได้แสดงความเห็นต่อประเด็นนี้
แตกต่างจากบัญชีกวาดเงินสดของโบรกเกอร์
บัญชีกวาดเงินสด หรือ cash sweep เป็นหนึ่งในแหล่งรายได้สำคัญของ Charles Schwab และโบรกเกอร์รายอื่น ภายใต้ระบบดังกล่าว เงินสดที่ลูกค้ายังไม่ได้ลงทุนมักถูกโอนไปยังธนาคาร จากนั้นธนาคารจะนำเงินไปปล่อยกู้ในอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง ลูกค้าจะได้รับผลตอบแทนเพียงบางส่วน ขณะที่โบรกเกอร์เก็บส่วนที่เหลือไว้
รายได้ดอกเบี้ยสุทธิของ Charles Schwab ในไตรมาสล่าสุดอยู่ใกล้ระดับ 3,400 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนสำคัญมาจากเงินในบัญชีกวาดเงินสดซึ่งมีขนาดประมาณ 485,700 ล้านดอลลาร์ O'Hara กล่าวว่า บัญชีกวาดเงินสดเหมาะกับเงินที่ลูกค้าถือไว้ชั่วคราวเพื่อรอการตัดสินใจลงทุนครั้งถัดไป ขณะที่ Market Savings มุ่งไปที่เงินสดที่ลูกค้าวางแผนจะถือเป็นระยะยาว หรือที่เขาเรียกว่า “เงินสดถาวร”
O'Hara กล่าวว่า Save เคยเผชิญข้อกังวลในช่วงนำ Market Savings เข้าสู่แพลตฟอร์มของ Charles Schwab ว่าผลิตภัณฑ์อาจดึงเงินออกจากธุรกิจบัญชีกวาดเงินสด อย่างไรก็ตาม เขามองว่าผลิตภัณฑ์ทั้งสองตอบโจทย์การใช้เงินคนละแบบ Charles Schwab ไม่ได้ให้ความเห็นต่อเรื่องนี้
เงินสดที่ไม่ได้ใช้อาจค้างอยู่หลายปี
O'Hara กล่าวว่า Save กำลังหารือกับสถาบันการเงินอื่น ๆ เกี่ยวกับโครงสร้างความร่วมมือในลักษณะเดียวกัน เงินออมในรูปเงินสดที่ครัวเรือนสหรัฐฯ ถือครองมีมูลค่ารวมกันระดับหลายล้านล้านดอลลาร์ แต่ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ขนาดของเงินสดเท่านั้น หากยังรวมถึงระยะเวลาที่เงินเหล่านี้ไม่ได้ถูกนำไปใช้ ลูกค้าจำนวนมากไม่ได้ใช้จ่ายหรือลงทุนเงินสดในเวลาไม่นาน และเงินอาจค้างอยู่ในบัญชีเป็นเวลาหลายปี
O'Hara มองว่า Market Savings มีลักษณะคล้ายใบรับฝากเงินและเงินรายปีที่เชื่อมโยงกับดัชนี ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มักพยายามให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างสม่ำเสมอภายใต้ระดับความเสี่ยงที่ต่ำกว่า ความแตกต่างของ Market Savings คือการนำดอกเบี้ยไปลงทุนเป็นรายเดือน ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจะถูกนำกลับไปรวมเป็นเงินต้น เพื่อใช้ลงทุนและสะสมดอกเบี้ยในรอบถัดไป
O'Hara กล่าวว่า การกระจายเงินไปยังธนาคารหลายแห่งช่วยให้ Save เพิ่มวงเงินที่อยู่ภายใต้ความคุ้มครองของ Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ได้สูงสุด 50 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เงินลงทุนขั้นต่ำ 100,000 ดอลลาร์ทำให้ผลิตภัณฑ์นี้ไม่เหมาะกับลูกค้าทุกกลุ่ม สำหรับลูกค้าที่มีสินทรัพย์สูง สำนักงานบริหารทรัพย์สินครอบครัว และบริษัทที่ต้องรักษาเงินสำรองเพื่อการดำเนินงาน ขนาดเงินสด ระยะเวลาที่ต้องถือครอง และความสามารถในการถอนเงิน ยังคงเป็นปัจจัยหลักในการตัดสินใจใช้โครงสร้างดังกล่าว