Giá dầu nhích nhẹ nhưng động lực còn yếu
Thị trường dầu thô quốc tế đã tăng vào thứ Tư, với Brent và WTI đều ghi nhận mức tăng trên 1%. Mặc dù căng thẳng địa chính trị đã khiến giá tăng mạnh trong ngắn hạn, nhưng khi lo ngại về dư cung ngày càng lớn, mức tăng đã nhanh chóng thu hẹp. Các nhà phân tích đều cho rằng, nếu không có sự gián đoạn nguồn cung thực sự, giá dầu khó có thể phục hồi bền vững.
Xung đột địa chính trị một lần nữa khuấy động thị trường
Cuộc tấn công của Israel nhằm vào lãnh đạo Hamas và tin tức Ba Lan bắn hạ máy bay không người lái khiến nhà đầu tư phải đánh giá lại môi trường rủi ro ở Trung Đông và châu Âu. Những sự kiện này đã làm gia tăng tâm lý trú ẩn an toàn trên thị trường dầu thô, đẩy giá dầu tăng gần 2% ngay sau thông báo. Tuy nhiên, do chưa thấy ảnh hưởng trực tiếp đến sản lượng thực tế hoặc các tuyến vận chuyển, thị trường nhanh chóng bình tĩnh lại, một phần mức tăng đã bị xóa đi.
Kế hoạch trừng phạt của Mỹ gia tăng tính bất định
Phía Mỹ đã tăng cường áp lực đối với xuất khẩu năng lượng của Nga, yêu cầu Liên minh châu Âu áp đặt thuế cao đối với các khách hàng lớn như Ấn Độ. Nếu đề xuất này được thực hiện, có thể làm gián đoạn đáng kể dòng chảy dầu thô toàn cầu. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng, những biện pháp quyết liệt như vậy có thể mâu thuẫn với mục tiêu chống lạm phát trong nước của Mỹ, do đó tính khả thi vẫn còn rất không chắc chắn. Thị trường lo ngại rằng, nếu chính sách quá thắt chặt, có thể đẩy chi phí nhập khẩu tăng cao, gián tiếp ảnh hưởng đến lựa chọn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Môi trường vĩ mô và triển vọng nhu cầu
Các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ công bố việc giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 sắp tới nhằm đối phó với sự giảm tốc trong tăng trưởng kinh tế. Nếu chính sách được thực hiện theo dự kiến, có thể kích thích tiêu thụ năng lượng, từ đó cải thiện một phần triển vọng nhu cầu dầu thô. Trong khi đó, một số nhà quan sát thị trường cho rằng, tác động của việc giảm lãi suất đối với thị trường dầu có thể hạn chế vì mức tồn kho tổng thể vẫn cao.
Vấn đề dư cung vẫn chưa giải quyết được
Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ đã cảnh báo rằng xu hướng tăng sản lượng của các thành viên OPEC+ đang khiến tồn kho tiếp tục tích lũy. Dữ liệu từ Viện Dầu khí Hoa Kỳ cũng cho thấy, tồn kho dầu thô, xăng và dầu chưng cất đều tăng. Những dấu hiệu này cho thấy áp lực từ phía cung có thể tiếp tục đè nặng lên hiệu suất giá dầu trong vài tháng tới. Các chuyên gia thị trường thường cho rằng, gia tăng tồn kho có nghĩa là ngay cả khi căng thẳng địa chính trị gia tăng, giá cũng có thể bị kìm hãm.
Nhà đầu tư duy trì thận trọng chờ đợi
Trong bối cảnh nhiều yếu tố đan xen, cách tiếp cận của các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Một mặt, xung đột địa chính trị làm tăng độ biến động của thị trường dầu thô, tạo ra cơ hội giao dịch ngắn hạn; mặt khác, dư cung và tính không chắc chắn của chính sách khiến xu hướng dài hạn thiếu định hướng rõ ràng. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng biến số quan trọng của thị trường tương lai sẽ là liệu OPEC+ có điều chỉnh chiến lược tăng sản lượng hay không và tác động của chính sách tiền tệ của Fed đối với nhu cầu tiêu thụ.
Triển vọng tương lai
Nhìn chung, giá dầu ngắn hạn có thể tiếp tục giằng co giữa rủi ro địa chính trị và áp lực từ phía cung. Nếu căng thẳng leo thang và ảnh hưởng đến các tuyến năng lượng quan trọng, giá dầu có thể nhận được động lực tăng mới; ngược lại, nếu tồn kho tiếp tục tăng, thị trường sẽ nhanh chóng quay lại các yếu tố cơ bản của sự mất cân bằng cung cầu. Các nhà đầu tư đang chờ đợi thêm các tín hiệu từ dữ liệu CPI và cuộc họp của OPEC để xác định khoảng dao động tương lai của giá dầu.
