Gần đây, đảng Cộng hòa Thượng viện Mỹ đã công bố một đề xuất tài chính mới liên quan đến điều khoản thuế và chăm sóc sức khỏe, dự kiến tăng trần nợ liên bang lên 5 nghìn tỷ đô la, cao hơn nhiều so với phiên bản 4 nghìn tỷ đô la mà Hạ viện đã thông qua trước đó. Đề xuất này trở thành một trong những điểm bất đồng chính trong cuộc đàm phán trần nợ của Mỹ hiện nay và một lần nữa thu hút sự chú ý của Phố Wall và thị trường tài chính toàn cầu tới Capitol Hill.
Phiên bản luật mới là một phần trong kế hoạch kích thích kinh tế trị giá hàng nghìn tỷ đô la do Tổng thống Trump chủ trì, chủ yếu thực hiện một số sửa đổi quan trọng trên khung gốc, đặc biệt là mở rộng các giảm thuế, nhằm thu hút nhiều cử tri trung lưu và doanh nghiệp hơn trong năm bầu cử. Tuy nhiên, chi tiêu tài chính tương ứng lại không được cắt giảm đáng kể, do đó gánh nặng nợ nần tiếp tục tăng lên.
Thời gian biểu "vỡ nợ" đang đến gần, Bộ Tài chính cảnh báo
Bộ Tài chính Mỹ đã nhiều lần cảnh báo rằng nếu Quốc hội không đạt được thỏa thuận nâng trần nợ đúng hạn, chính phủ sẽ cạn kiệt tiền mặt và các "biện pháp không thông thường" vào giữa tháng 8 năm nay, và khi đó sẽ không có khả năng thực hiện các nghĩa vụ nợ của chính phủ. Nếu xảy ra vi phạm nợ như vậy, có thể ảnh hưởng đến xếp hạng tín dụng của trái phiếu chính phủ Mỹ và gây ra sự biến động mạnh mẽ trên thị trường tài chính toàn cầu.
Đáng chú ý là mặc dù phiên bản Thượng viện cố gắng giữ nhất quán với Hạ viện để đẩy nhanh quy trình lập pháp và tránh kéo dài đàm phán, nhưng hai viện vẫn tồn tại khác biệt thực sự trong một số điều khoản. Đặc biệt là vấn đề nhạy cảm về chính sách "khấu trừ thuế bang và địa phương" (SALT), hiện tại phiên bản của Thượng viện vẫn duy trì mức trần hiện tại là 10,000 đô la mỗi năm, nhưng chưa đưa ra quyết định cuối cùng. Chính sách này ảnh hưởng đáng kể tới cử tri ở các bang thuế cao như New York và New Jersey, là tâm điểm tranh cãi giữa hai đảng.
Vàng hưởng lợi, tâm lý trú ẩn an toàn gia tăng
Sự không chắc chắn về triển vọng chính sách tài chính của Mỹ đã dần được phản ánh trong giá kim loại quý. Gần đây, giá vàng lại gần mức 2,300 đô la/ounce, cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm các lựa chọn phân bổ tài sản an toàn hơn. Nếu đàm phán trần nợ của Mỹ bị đổ vỡ, vàng có thể nhận được sự thúc đẩy thêm.
Các nhà phân tích chỉ ra, dù rủi ro vỡ nợ của chính phủ Mỹ không lớn, nhưng chỉ riêng sự không chắc chắn trong quá trình đàm phán cũng đủ để kích hoạt xu hướng vốn trú ẩn an toàn bùng nổ. Trái phiếu Mỹ là "tài sản không rủi ro" chủ yếu nhất toàn cầu, một khi xảy ra vi phạm kỹ thuật, sẽ khiến dòng vốn mau chóng chuyển từ thị trường trái phiếu và đô la Mỹ sang vàng và các tài sản lưu giữ giá trị thay thế khác.
Thị trường chứng khoán đan xen nhiều yếu tố, chú ý hướng đi kích thích tài chính
Về phía thị trường chứng khoán Mỹ, những tin tức liên quan đến trần nợ đã trở thành lực lượng chính tạo nên diễn biến gần đây. Dù các chỉ số chính chưa giảm mạnh, nhưng các ngành ngân hàng, cơ sở hạ tầng và chăm sóc sức khỏe đã có xu hướng phân hóa. Một số nhà đầu tư đặt cược rằng sự kích thích tài chính mới sẽ được thực hiện nhanh chóng, trong khi số khác lo ngại nợ cao sẽ dẫn đến việc tăng thuế hoặc làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp trong tương lai.
Cổ phiếu công nghệ đặc biệt nhạy cảm, vì định giá của chúng phụ thuộc rất nhiều vào kỳ vọng lãi suất. Một khi thị trường dự đoán lợi suất trái phiếu Mỹ buộc phải gia tăng, điều này sẽ gây áp lực lên định giá những cổ phiếu tăng trưởng.
Đề xuất của Thượng viện Mỹ nâng trần nợ lên 5 nghìn tỷ đô la chắc chắn thêm biến số trong bầu không khí chính trị vốn đã căng thẳng. Trước khi Quốc hội chính thức bỏ phiếu, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tiến triển đàm phán tiếp theo, và vàng cùng thị trường chứng khoán và các tài sản chính cũng sẽ tiếp tục tìm kiếm hướng đi trong tình trạng không chắc chắn.
