Be Sách tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy áp lực giá tại một số khu vực của Mỹ tiếp tục gia tăng trong thời gian gần đây. Đại diện doanh nghiệp và các đầu mối kinh tế tại 6 trong 12 khu vực thuộc các ngân hàng dự trữ liên bang cho biết áp lực tăng giá vẫn ở mức cao hoặc đã mạnh hơn so với trước đó. Giá năng lượng tăng đang lan sang hoạt động kinh tế địa phương, trong khi chi phí hàng hóa, thuế quan và bảo hiểm cũng được doanh nghiệp nhắc đến như những nguồn gây sức ép lên lạm phát.
Fed công bố khảo sát này ngày 14/10/2026, sau quá trình trao đổi với doanh nghiệp và các chủ thể kinh tế tại từng khu vực. Be Sách không phải là một chỉ báo kinh tế đơn lẻ, mà tổng hợp phản hồi từ các địa bàn về việc làm, tiêu dùng, giá cả và hoạt động kinh doanh. Vì vậy, tài liệu thường được thị trường sử dụng để bổ sung cho các số liệu chính thức và đánh giá rõ hơn cảm nhận kinh tế tại từng vùng.
Giá năng lượng lan sang hoạt động kinh doanh
Khảo sát lần này cho thấy giá năng lượng tăng là một trong những yếu tố quan trọng khiến áp lực giá gần đây mở rộng. Biến động chi phí năng lượng thường tác động trước hết đến nhiên liệu, vận tải và sản xuất, sau đó có thể truyền qua chi phí vận hành của doanh nghiệp và giá hàng hóa đến nhiều lĩnh vực hơn trong nền kinh tế địa phương. Phần tóm tắt của Be Sách không nêu một mức tăng thống nhất đối với giá năng lượng, nhưng phản hồi từ các khu vực cho thấy ảnh hưởng của yếu tố này đã xuất hiện trong môi trường kinh doanh tại nhiều địa bàn thuộc Fed.
Đối với doanh nghiệp, chi phí năng lượng là khoản chi tương đối trực tiếp. Khi khoản này tăng, doanh nghiệp phải cân đối lại giữa biên lợi nhuận, giá bán sản phẩm và chi phí vận hành. Nếu xu hướng tăng kéo dài, thị trường không chỉ quan tâm đến giá năng lượng, mà còn theo dõi liệu chi phí này có tiếp tục tác động đến giá của các hàng hóa và dịch vụ khác hay không.
Hàng hóa, thuế quan và bảo hiểm cùng gây sức ép
Bên cạnh năng lượng, doanh nghiệp tại nhiều khu vực cũng ghi nhận giá các loại hàng hóa cơ bản khác tăng. Khảo sát đồng thời đề cập đến thuế quan và chi phí bảo hiểm, cho thấy áp lực giá mà doanh nghiệp đối mặt không đến từ một nhóm chi phí duy nhất. Biến động giá nguyên vật liệu và hàng hóa có thể ảnh hưởng đến hoạt động mua sắm, quản lý tồn kho và giá bán cuối cùng. Trong khi đó, thuế quan có thể làm thay đổi cấu trúc chi phí của hàng nhập khẩu cũng như các khâu liên quan trong chuỗi cung ứng.
Chi phí bảo hiểm tăng cũng được doanh nghiệp xem là một nguồn gây áp lực lạm phát. Các khoản bảo hiểm được tính vào chi phí hoạt động, bao gồm bảo hiểm tài sản, vận tải và những hoạt động kinh doanh khác. Be Sách cho thấy các yếu tố chi phí này đang đồng thời xuất hiện trong phản hồi của doanh nghiệp ở nhiều khu vực, nhưng phần tóm tắt không cho biết tỷ trọng đóng góp cụ thể của từng yếu tố vào biến động giá chung.
Sáu khu vực báo áp lực giá cao hoặc tăng thêm
Việc một nửa trong số 12 khu vực báo cáo áp lực giá vẫn cao hoặc gia tăng cho thấy diễn biến lạm phát giữa các vùng còn khác biệt rõ rệt. Doanh nghiệp tại một số địa bàn có thể đang chịu tác động đồng thời từ năng lượng, hàng hóa, thuế quan và bảo hiểm, trong khi phần tóm tắt không mô tả diễn biến giá tại các khu vực còn lại với mức độ tương tự.
Giá trị của Be Sách nằm ở thông tin theo khu vực về hoạt động kinh tế. So với các thống kê bao phủ toàn quốc, phản hồi từ mạng lưới liên lạc địa phương cho thấy cụ thể hơn cách các biến động chi phí tác động đến hoạt động doanh nghiệp và thị trường từng vùng. Tuy nhiên, tài liệu này không đưa ra số liệu về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn quốc, chỉ số giá sản xuất (PPI) hay quyết định lãi suất tương lai. Vì vậy, Be Sách không thể được sử dụng riêng lẻ để kết luận về bước đi chính sách tiếp theo của Fed.
Thị trường sẽ cần tiếp tục phân biệt giữa những biến động chi phí mang tính tạm thời và áp lực giá có khả năng kéo dài hơn. Be Sách tháng 10 xác nhận rằng giá năng lượng, các loại hàng hóa cơ bản khác, thuế quan và chi phí bảo hiểm là những yếu tố được doanh nghiệp liên tục đề cập trong thời gian gần đây. Mức độ các yếu tố này tiếp tục ảnh hưởng đến giá hàng hóa và dịch vụ trên diện rộng sẽ cần được đánh giá cùng với các số liệu lạm phát chính thức tiếp theo và phản hồi kinh tế từ từng khu vực.