- Vào thứ Hai, giá trị thị trường của SK Hynix đã đạt 2082,5 nghìn tỷ won, tương đương 1,35 nghìn tỷ USD, chính thức vượt qua Samsung Electronics để trở thành công ty niêm yết có giá trị thị trường cao nhất Hàn Quốc, hoàn thành một bước ngoặt quan trọng trong lịch sử định giá của công ty.
- Nhờ sự bùng nổ nhu cầu về chip bộ nhớ băng thông cao (HBM), giá cổ phiếu của SK Hynix đã tăng hơn 340% trong năm nay, hiện đã trở thành nhà sản xuất chip bộ nhớ có giá trị thị trường lớn nhất thế giới, trong khi Samsung Electronics lần đầu tiên kể từ năm 2000 mất vị trí đứng đầu về giá trị thị trường trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc.
- Tính đến khi đóng cửa hôm nay, giá cổ phiếu của SK Hynix đã tăng 5,61% do được thị trường ưa chuộng, trong khi Samsung Electronics giảm nhẹ 0,14%. Nhu cầu mạnh mẽ đối với bộ nhớ băng thông cao tùy chỉnh trong chuỗi công nghiệp AI toàn cầu đang tiếp tục tái định hình cục diện cạnh tranh của ngành công nghiệp bán dẫn truyền thống.
Sự thay đổi lịch sử về vị trí đứng đầu giá trị thị trường
Trong ngày giao dịch mới nhất trên Sở giao dịch chứng khoán Seoul, SK Hynix đã vượt qua Samsung Electronics với một lợi thế nhỏ để trở thành công ty có giá trị thị trường lớn nhất Hàn Quốc. Là một nhà lãnh đạo thị trường lâu năm, Samsung Electronics không chỉ hoạt động trong lĩnh vực chip bộ nhớ mà còn bao gồm gia công chip logic và sản xuất điện tử tiêu dùng, nhưng phản ứng của họ đối với thị trường bộ nhớ AI cao cấp lại chậm hơn. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, do SK Hynix đã sớm đạt được lợi thế tiên phong trong lĩnh vực đóng gói tiên tiến và HBM thế hệ cao, mô hình định giá của thị trường đối với hai công ty đã được định giá lại. Sự vượt qua lịch sử về giá trị thị trường này đánh dấu một kết quả giai đoạn của việc chuyển đổi từ lợi nhuận công nghệ đơn lẻ của ngành bán dẫn bộ nhớ sang các sản phẩm tùy chỉnh có giá trị gia tăng cao.
Định giá lại chuỗi công nghiệp tính toán
Sự tăng trưởng chi tiêu vốn do trí tuệ nhân tạo dẫn đầu toàn cầu là động lực chính thúc đẩy giá cổ phiếu của SK Hynix tăng hơn 3,4 lần trong năm nay. Là nhà cung cấp HBM hàng đầu cho các gã khổng lồ chip AI toàn cầu như Nvidia, SK Hynix đã thành công chuyển đổi rào cản công nghệ thành dòng tiền đơn hàng có độ chắc chắn cao. Đồng thời, các thực thể liên quan trên thị trường chứng khoán Mỹ như Micron Technology và Nvidia cũng duy trì xu hướng tăng mạnh. Sự cộng hưởng định giá xuyên thị trường này cho thấy, thị trường vốn đã chuyển từ giai đoạn dự đoán sớm sang giai đoạn thực hiện dựa trên khả năng giao hàng thực tế đối với nhu cầu định giá cơ sở hạ tầng phần cứng AI.
Bộ nhớ tùy chỉnh tái định hình mô hình ngành
Ngành công nghiệp chip bộ nhớ truyền thống có tính chu kỳ mạnh mẽ, thuộc tính hàng hóa dẫn đến lợi nhuận của doanh nghiệp dao động mạnh theo quan hệ cung cầu. Tuy nhiên, sự xuất hiện của bộ nhớ AI tùy chỉnh đã thay đổi cơ bản mô hình kinh tế của ngành này. Do thiết kế và sản xuất HBM thế hệ cao cần phát triển sâu với chip GPU hoặc ASIC của khách hàng, không chỉ có rào cản công nghệ cao mà còn có độ bám dính khách hàng và tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Vị thế lãnh đạo thị trường mà SK Hynix thiết lập tại thời điểm này đã giúp họ phần lớn thoát khỏi áp lực giảm giá trị của chu kỳ lưu trữ hàng hóa truyền thống.
Công suất tiếp theo và biến số cạnh tranh
Mặc dù SK Hynix hiện đang chiếm lĩnh thị trường chip bộ nhớ AI toàn cầu, nhưng sự thay đổi cung cấp tiềm năng của ngành vẫn là biến số cho hướng đi của định giá trong tương lai. Nếu Samsung Electronics sau đó thành công thông qua chứng nhận chất lượng HBM thế hệ cao của các khách hàng chip AI chính và đạt được sản xuất hàng loạt, hoặc Micron Technology tăng tốc đầu tư công suất trong quy trình tiên tiến, thị phần thị trường hiện tại tập trung cao độ có thể đối mặt với rủi ro định giá lại. Ngoài ra, sự bền vững của chi tiêu vốn AI của các gã khổng lồ công nghệ toàn cầu, cũng như sự biến động tiềm năng của chuỗi cung ứng địa chính trị, cũng sẽ là các biến số dài hạn tiếp tục ảnh hưởng đến trung tâm định giá của ngành bán dẫn.
