Nguồn cung toàn cầu dư thừa ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường dầu thô
Khi năm 2025 chuẩn bị khép lại, thị trường dầu thô quốc tế đang đối mặt với một năm tồi tệ nhất kể từ khi đại dịch COVID-19 bùng phát vào năm 2020. Bị cản trở bởi tâm lý nguồn cung dư thừa, giá dầu thô kỳ hạn WTI của Mỹ gần đây liên tục dao động dưới mức 58 USD mỗi thùng, không chỉ có nguy cơ giảm liên tiếp trong tháng thứ năm mà còn ghi nhận mức giảm tích lũy gần 20% trong năm nay. Do tâm lý giao dịch vào cuối năm và đầu năm thường thiên về bi quan, lo ngại về nguồn cung dư thừa đã hoàn toàn chi phối xu hướng giá cả. Các tổ chức dự đoán hàng đầu như Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã đưa ra cảnh báo nghiêm trọng, dự đoán rằng thế giới sẽ rơi vào tình trạng dư thừa cung nghiêm trọng vào năm tới, kỳ vọng về sự mất cân đối cung cầu này gây áp lực lớn cho thị trường.
Tăng trưởng nhu cầu chậm lại và tăng sản xuất gây áp lực kép
Sự sụt giảm mạnh của giá dầu trong năm nay là kết quả của việc tăng sản xuất và nhu cầu chậm lại. Một mặt, các nước thành viên OPEC+ và các đối thủ cạnh tranh đã mở rộng năng suất vượt quá khả năng tiêu thụ của thị trường; mặt khác, động lực tăng trưởng kinh tế toàn cầu yếu đi dẫn đến tiêu thụ năng lượng chậm lại. Ngay cả thư ký OPEC, người luôn duy trì quan điểm tích cực, cũng phải thừa nhận rằng năm sau có thể xuất hiện tình trạng cung dư nhẹ. Dữ liệu ngành công nghiệp mới nhất hiện nay cho thấy, Viện Dầu mỏ Mỹ (API) tiết lộ rằng tồn kho dầu thô tuần trước đã tăng 1,7 triệu thùng, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ giữa tháng 11 và tồn kho xăng cùng dầu chưng cất cũng tăng đồng thời. Nếu dữ liệu chính thức tiếp tục xác nhận xu hướng tăng tồn kho này, sẽ tạo thêm những yếu tố có hại cho giá dầu vốn đã yếu.
Biến động địa chính trị và chiến thuật chính sách của OPEC+
Trong môi trường thị trường phức tạp, các yếu tố chính trị địa lý cũng đang gây nhiễu dự đoán giá dầu. UAE gần đây đã tuyên bố sẽ rút quân khỏi Yemen, động thái này được xem là một sự giải tỏa căng thẳng nào đó giữa họ và Saudi Arabia. Cả hai quốc gia này là thành viên chủ chốt của OPEC, sự phối hợp nội bộ của họ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thực thi chính sách của tổ chức này. Trước những tín hiệu rõ ràng về nguồn cung dư thừa, đại diện nội bộ OPEC+ tiết lộ rằng trong cuộc họp video dự kiến diễn ra vào ngày 4 tháng 1, tổ chức này có khả năng cao sẽ tiếp tục duy trì kế hoạch tạm dừng tăng sản lượng hiện tại. Chiến lược phòng thủ bảo thủ này nhằm ổn định niềm tin của thị trường vốn đang lung lay, nhưng liệu nó có thể đẩy lùi sản lượng gia tăng từ các nước sản xuất ngoài OPEC hay không vẫn còn rất nhiều điều chưa chắc chắn.
Giao dịch nhàn tản cuối năm không thay đổi được tâm lý thận trọng của thị trường
Trong giao dịch thị trường vào thứ Tư tuần này, do nhiều nhà giao dịch đã bắt đầu kỳ nghỉ năm mới, giao dịch nhìn chung trở nên rất yên ắng. Dù độ sôi nổi của thị trường giảm, nhưng xu hướng bi quan không thay đổi. Với việc phần lớn các thị trường tài chính toàn cầu sẽ đóng cửa vào thứ Năm nhân dịp nghỉ lễ năm mới, cái nhìn của các nhà đầu tư về thị trường năng lượng năm 2026 chủ yếu là thận trọng. Khi mà rủi ro dư thừa cung không thể được tháo gỡ một cách hiệu quả, đấu tranh địa chính trị kéo dài và áp lực tồn kho không ngừng gia tăng, thị trường dầu thô vẫn đối mặt với nhiều trở ngại để có thể tạo ra sự đảo chiều V ngắn hạn. Những người tham gia thị trường đang hồi hộp chờ đợi báo cáo tồn kho chính thức vào tuần tới và kết quả cuộc họp của OPEC+ để tìm kiếm hướng đi cho năm mới.
