Bộ Tài chính Mỹ nâng quy mô mua lại trái phiếu, dòng vốn tìm đến tài sản trú ẩn
Gần đây, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen đã quyết định tăng quy mô chương trình mua lại trái phiếu chính phủ từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD. Quy mô này dù nhỏ so với toàn bộ thị trường trái phiếu khổng lồ, nhưng lại gây ra những phản ứng nhạy cảm trên thị trường tài chính. Ông Stephen Korte, Trưởng bộ phận phân tích vĩ mô tại 21Shares, cho biết động thái này đã kích thích các nhà đầu tư tìm kiếm các phương án bảo vệ vốn vào tài sản cứng, hình thành xu hướng "giao dịch phá giá".
Giá vàng và Bitcoin ghi nhận đà tăng đáng chú ý
Trong tuần trước, giá vàng đã tăng hơn 5%, nối dài chuỗi tăng giá liên tiếp suốt 5 tuần, và dự kiến sẽ có tháng tăng mạnh nhất kể từ năm 1999. Vào đầu tuần, vàng chạm mức đỉnh trong 3 tháng, thể hiện nhu cầu tăng cao đối với kim loại quý như công cụ bảo vệ chống lạm phát và mất giá tiền tệ.
Cùng kỳ, Bitcoin cũng tăng 22%, đạt mức tăng giá lớn nhất trong ba ngày kể từ đầu năm. Tối thứ Ba, giá Bitcoin từng chạm ngưỡng 80.000 USD — mức cao nhất trong gần 3 tháng qua. Sự tăng trưởng đồng thời của vàng và tiền mã hóa phản ánh xu hướng chuyển dịch dòng tiền vào các tài sản phi truyền thống.
Đồng USD chịu áp lực, lợi suất trái phiếu biến động phức tạp
Chỉ số USD liên tục giảm trong vài tuần gần đây, xuống thấp nhất trong 3 tháng so với 6 đồng tiền chủ chốt, cho thấy tâm lý giao dịch thận trọng. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài tăng mạnh, với lợi suất trái phiếu 30 năm từng vọt lên 5,34%, mức cao nhất gần 20 năm. Mặc dù chương trình mua lại trái phiếu tạm thời hạ nhiệt lợi suất, thị trường nhanh chóng chứng kiến xu hướng tăng trở lại, phản ánh sự do dự trong việc đánh giá hiệu quả của Chính phủ.
Lo ngại về thâm hụt ngân sách và khối nợ công ngày càng lớn
Thâm hụt ngân sách Mỹ tháng 7 đạt mức cao nhất trong 5 năm, đồng thời tổng nợ công vượt mốc 40 nghìn tỷ USD lần đầu tiên. Bộ trưởng Yellen khẳng định có nhiều công cụ để ổn định thị trường trái phiếu, nhưng tình trạng nợ công khổng lồ vẫn là áp lực với nền kinh tế. Ông Nohshad Shah, Giám đốc phụ trách bán trái phiếu tại Citadel khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi cảnh báo điều này có thể gây sức ép lên đồng USD và khiến lạm phát leo thang, buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải tăng lãi suất tiếp. Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 hiện đạt 56%, tăng hơn 7 điểm phần trăm so với tuần trước.
Yếu tố chính trị địa chính trị làm tăng nhu cầu tài sản bảo vệ giá trị
Ngoài áp lực tài chính, các căng thẳng địa chính trị cũng khiến nhà đầu tư điều chỉnh danh mục. Mỹ áp đặt các biện pháp trừng phạt toàn cầu với Iran và áp thuế 50% lên một số mặt hàng xuất khẩu từ Canada. Ông Stephen Korte nhấn mạnh rằng tình hình căng thẳng toàn cầu đã làm tăng sự quan tâm của nhà đầu tư đến những công cụ lưu trữ giá trị thay thế.
Ý kiến chuyên gia đa chiều về xu hướng dòng vốn
Ông Michael Hsueh, nhà phân tích tại Deutsche Bank, dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục tăng mạnh, đặt mục tiêu 4800 USD/ounce, cho rằng chính sách mới của Bộ Tài chính củng cố sức hấp dẫn của vàng. Trong khi đó, nhà sáng lập Bridgewater Ray Dalio khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cao với vàng và Bitcoin để ứng phó với rủi ro nợ công Mỹ. Ông cảnh báo tình hình tài chính Mỹ đang ở mức giới hạn, nếu không có giải pháp kịp thời sẽ gây hậu quả nghiêm trọng.
Ngược lại, ông Alexander Lis, Giám đốc đầu tư của Social Discovery Ventures, có góc nhìn thận trọng hơn, cho rằng mô hình "giao dịch phá giá" còn thiếu sự phối hợp rõ ràng giữa chính sách Fed và Bộ Tài chính nên chưa thể được chấp nhận rộng rãi.
Chính sách mở rộng chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ phần nào giảm áp lực lên thị trường trái phiếu, nhưng đồng thời cũng làm dấy lên những lo ngại về triển vọng đồng USD và rủi ro lạm phát. Điều này khiến nhà đầu tư xem xét lại vai trò của vàng và tài sản kỹ thuật số như các công cụ tị nạn trong bối cảnh bất ổn hiện nay.