Cổ phiếu Moderna đã tăng 663% từ đầu năm 2026, đóng cửa ở mức 225 USD vào ngày 9/10 và tạm thời trở thành mã tăng mạnh nhất trong S&P 500. Động lực chính không đến từ cổ phiếu chip trí tuệ nhân tạo, mà từ vaccine ung thư do Moderna phối hợp phát triển với Merck, cùng lực mua thụ động sau khi công ty được đưa trở lại chỉ số Nasdaq-100.
Tuy nhiên, thị trường vẫn đang chờ dữ liệu then chốt. Kết quả đầy đủ của thử nghiệm vaccine ung thư sẽ chỉ được công bố vào ngày 24/10. Điều đó có nghĩa giá cổ phiếu đã tăng mạnh trước khi nhà đầu tư được tiếp cận chi tiết về hiệu quả, độ an toàn và các dữ liệu thử nghiệm.
Vaccine ung thư da vượt qua thử nghiệm giai đoạn 3
Moderna được biết đến rộng rãi nhờ vaccine Covid-19. Ngày 19/8, công ty và Merck thông báo vaccine ung thư thử nghiệm dành cho bệnh nhân ung thư da đã vượt qua thử nghiệm giai đoạn cuối. Trong phiên công bố thông tin, cổ phiếu Moderna tăng 177%, nhưng giảm 24% vào ngày hôm sau, cho thấy phản ứng rất mạnh của thị trường.
Đợt tăng diễn ra sau khi doanh số vaccine Covid-19 của Moderna suy giảm. Năm ngoái, công ty đã cắt giảm hơn 800 nhân viên. Đến giữa tháng 8, cổ phiếu vẫn thấp hơn gần 90% so với đỉnh trong thời kỳ đại dịch. Hồi tháng 6, giá cổ phiếu tăng 125% sau khi vaccine cúm của Moderna được phê duyệt, nhưng vẫn còn cách khá xa mức hiện tại.
Kết quả thử nghiệm vaccine ung thư tạo cơ sở để thị trường đánh giá lại danh mục sản phẩm của Moderna. Dù vậy, trước khi dữ liệu đầy đủ được công bố, thông tin vaccine “vượt qua thử nghiệm giai đoạn cuối” chưa đủ để xác định hiệu quả cuối cùng, phạm vi sử dụng hay tiến độ thương mại hóa sản phẩm.
Trở lại Nasdaq-100, Moderna thu hút dòng tiền thụ động
Ngày 9/10, Moderna được đưa trở lại chỉ số Nasdaq-100. Chỉ số này gồm các doanh nghiệp phi tài chính có quy mô lớn nhất trên thị trường Nasdaq. Nasdaq cho biết hơn 200 quỹ đang theo dõi chỉ số, với tổng tài sản được quản lý vượt 800 tỷ USD.
Việc điều chỉnh thành phần chỉ số thường kéo theo hoạt động phân bổ vốn thụ động. Các quỹ theo dõi Nasdaq-100 phải mua cổ phiếu Moderna theo sự thay đổi về thành phần và tỷ trọng mới, tạo thêm lực đẩy cho giá sau thông tin về vaccine ung thư. Trong phiên này, cổ phiếu Moderna tăng thêm 14%.
Cùng ngày, thị trường cũng chú ý đến thông tin Mỹ có thể triển khai một chương trình vaccine ung thư trên toàn quốc vào tháng 12. Chương trình được mô tả là có tính chất tương tự chiến dịch thúc đẩy vaccine trên toàn quốc trong thời kỳ Covid-19. Tuy nhiên, kế hoạch cụ thể, phạm vi triển khai và tác động thực tế đến doanh thu của Moderna vẫn chưa được xác định.
Cổ phiếu AI vẫn đứng sau Moderna về mức tăng
Dù diễn biến chứng khoán Mỹ năm 2026 chủ yếu được thúc đẩy bởi chủ đề trí tuệ nhân tạo, Moderna hiện vẫn vượt các cổ phiếu liên quan. SanDisk, nhà cung cấp chip lưu trữ cho các trung tâm dữ liệu AI, tăng 566% từ đầu năm nhờ nhu cầu chip lưu trữ phục vụ AI tăng lên, nhưng vẫn thấp hơn mức tăng của Moderna.
Trong cùng giai đoạn, chỉ số S&P 500 tăng khoảng 14%. Mức tăng vượt trội của Moderna cho thấy giá cổ phiếu đặc biệt nhạy cảm với thông tin thử nghiệm lâm sàng, kỳ vọng về sản phẩm và những thay đổi trong thành phần chỉ số.
Mốc quan trọng tiếp theo là ngày 24/10, khi Moderna công bố đầy đủ kết quả thử nghiệm vaccine ung thư. Thị trường sẽ tập trung đánh giá liệu dữ liệu được công bố có đủ cơ sở cho phản ứng tích cực trước đó hay không, cũng như liệu vaccine ung thư và các sản phẩm khác trong danh mục có thể cải thiện triển vọng kinh doanh của Moderna trong bối cảnh doanh thu vaccine Covid-19 suy giảm.