- Báo cáo của Ngân hàng Mỹ chỉ ra rằng, bốn cải cách lớn mà Ấn Độ thúc đẩy trong giai đoạn 2025-2026 đang sâu sắc tái định hình cục diện kinh tế, bao gồm cải cách thuế, lao động, an ninh năng lượng, làm sâu sắc hóa nguồn vốn và nới lỏng quy định ngân hàng, dự kiến sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường chứng khoán nội địa.
- Việc đơn giản hóa thuế hàng hóa và dịch vụ cùng với nâng ngưỡng miễn thuế thu nhập cá nhân đã giải phóng hơn một nghìn tỷ rupee thu nhập khả dụng cho cư dân, kết hợp với việc hợp nhất bộ luật lao động, nhằm thúc đẩy nhu cầu nội địa và đưa thị trường lao động tiến tới chính quy hóa.
- Ngân hàng Trung ương nâng giới hạn vốn ngoại trong ngành bảo hiểm lên 100% và nới lỏng tiếp cận nước ngoài, động thái này có lợi cho việc làm sâu sắc thị trường vốn và dẫn dắt dòng vốn toàn cầu đổ vào, trong khi việc nới lỏng quy định ngân hàng được kỳ vọng sẽ giải phóng sức mạnh mở rộng và sáp nhập của các tổ chức tài chính.
Cải cách thuế và lao động thúc đẩy việc làm chính quy và nhu cầu nội địa
Vào tháng 9 năm 2025, Ấn Độ đơn giản hóa thuế suất và vào tháng 4 năm 2026 nâng ngưỡng miễn thuế thu nhập cá nhân, giải phóng hơn một nghìn tỷ rupee thu nhập khả dụng cho cư dân. Mặc dù chỉ số nhạy cảm Bombay BSESN có sự dao động ngắn hạn, nhưng việc giảm gánh nặng thuế tiêu dùng nhằm phục hồi định giá của phân khúc hàng tiêu dùng bền vững từ cơ bản. Việc đưa vào bộ luật lao động mức lương tối thiểu đã tăng tốc chính quy hóa việc làm, dẫn dắt dòng vốn thị trường hướng tới các doanh nghiệp cốt lõi có lợi thế nâng cấp tiêu dùng dài hạn, cải thiện rủi ro chênh lệch của nền kinh tế phi chính quy chiếm ưu thế.
An ninh năng lượng và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số tăng tốc xây dựng dưới tác động địa chính trị
Bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng Tây Á, Ấn Độ tăng cường đầu tư thượng nguồn dầu khí và vào tháng 5 năm 2026 cung cấp trợ cấp khí hóa than trị giá 3750 tỷ rupee. Chính sách kích thích đã thúc đẩy chỉ số điện lực Ấn Độ BSEPOWER tăng 0,27% ngược dòng, phản ánh sự đồng thuận của dòng vốn đối với logic chuyển đổi năng lượng tiện ích công cộng. Ngoài ra, ưu đãi thuế cho các trung tâm dữ liệu nội địa được kéo dài đến năm 2047, đang thu hút sự lắng đọng của vốn công nghệ toàn cầu, từ đó giảm bớt áp lực phụ thuộc vào nhập khẩu hàng hóa cơ bản từ bên ngoài của nền kinh tế vĩ mô.
Mở cửa thị trường vốn và mở rộng tiếp cận vốn ngoại
Vào tháng 12 năm 2025, Ấn Độ nâng giới hạn vốn ngoại trong ngành bảo hiểm lên 100%, chính sách ký quỹ của Ngân hàng Trung ương vào tháng 6 năm 2026 dự kiến thu hút 6 tỷ USD đổ vào. Khi giới hạn sở hữu cá nhân nước ngoài được nâng lên 24%, kỳ vọng dòng vốn thụ động quốc tế tăng cường. Mặc dù lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Ấn Độ IN10YT=RR tăng lên 6,725%, nhưng việc làm sâu sắc nguồn vốn và nới lỏng tiếp cận được kỳ vọng sẽ bù đắp rủi ro biến động lợi suất trái phiếu Mỹ trong trung và dài hạn, ổn định tính thanh khoản của tài sản quyền lợi nội địa.
Nới lỏng quy định ngân hàng giải phóng sức mạnh sáp nhập của các tổ chức tài chính
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ ban hành quy định mới làm rõ ranh giới hoạt động của các thực thể liên kết trong tập đoàn và nới lỏng hạn chế tiếp cận thị trường vốn, tạo không gian cho ngân hàng tham gia tài trợ sáp nhập, ủy thác bất động sản. Mặc dù chỉ số ngân hàng Ấn Độ BSEBANK chịu áp lực giảm 0,55% ngắn hạn, nhưng việc nới lỏng quy định đã giảm ma sát tuân thủ của trung gian tài chính. Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng, lợi ích từ chính sách này sẽ thúc đẩy tối ưu hóa cấu trúc tín dụng và hiệu quả tái cấu trúc, trong trung và dài hạn có thể dẫn đến tái định giá toàn diện của phân khúc ngân hàng.
