Tháng 9 thường là giai đoạn kém tích cực với chứng khoán, trong khi lãi suất tăng khiến dòng tiền chuyển sang các tài sản thu nhập cố định như chứng chỉ tiền gửi và trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Một số nhà đầu tư vì vậy có thể tạm thời hạn chế mua thêm cổ phiếu. Tuy nhiên, những người chấp nhận biến động ngắn hạn vẫn theo dõi các doanh nghiệp có dư địa tăng trưởng dài hạn. Opendoor, NIO, Bloom Energy và Strategy được đánh giá là có khả năng tăng khoảng bốn lần trong vài năm tới; khung thời gian được đặt ra trong bài viết là 10 năm.
Động lực của bốn doanh nghiệp này không giống nhau. Opendoor phụ thuộc vào lãi suất và mức độ sôi động của giao dịch bất động sản; NIO phải להתמודד với cạnh tranh trong ngành xe điện và chi phí mở rộng; Bloom Energy hưởng lợi từ nhu cầu điện của hạ tầng trí tuệ nhân tạo; còn định giá của Strategy gắn chặt với lượng Bitcoin nắm giữ và phương thức huy động vốn.
Opendoor: lãi suất thế chấp quyết định độ nhạy của hoạt động kinh doanh
Opendoor là một trong những nền tảng mua nhà tức thời lớn nhất tại Mỹ. Công ty sử dụng thuật toán trí tuệ nhân tạo để đưa ra báo giá tiền mặt cho người bán, sau đó mua, cải tạo và niêm yết lại bất động sản trên thị trường riêng của mình. Mô hình này dễ mở rộng giao dịch hơn khi lãi suất thấp và thị trường nhà ở sôi động. Ngược lại, khi chi phí vay tăng và giao dịch chậm lại, Opendoor phải chịu đồng thời áp lực từ hàng tồn kho, nguồn vốn và thời gian bán nhà.
Hiện cổ phiếu Opendoor được giao dịch ở mức khoảng 0,3 lần doanh thu dự phóng năm tới, thấp hơn 93% so với đỉnh lịch sử. Mức định giá này phản ánh lo ngại của thị trường về lãi suất cao và sự suy yếu của bất động sản. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây tăng lãi suất cũng cho thấy công ty có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu lãi suất giảm và thị trường nhà ở phục hồi, cả doanh thu lẫn định giá của Opendoor có thể được hỗ trợ trở lại. Ngay cả trong trường hợp cổ phiếu tăng gấp bốn lần, mức định giá khi đó vẫn có thể chưa bị xem là quá đắt.
Giá cổ phiếu được nêu trong bài là 2,57 USD, tăng 1,58% trong phiên, tương đương 0,04 USD.
NIO: mở rộng giao hàng và cải thiện lợi nhuận
NIO là một nhà sản xuất xe điện đáng chú ý tại Trung Quốc và châu Âu, với danh mục gồm nhiều mẫu sedan và SUV thuần điện. Công ty sử dụng thiết kế pin có thể tháo rời, cho phép chủ xe thay pin tại các trạm đổi pin để rút ngắn thời gian bổ sung năng lượng so với hình thức sạc truyền thống. NIO giao 326.028 xe trong năm 2025. Cổ phiếu đang được định giá ở khoảng 0,4 lần doanh thu dự phóng năm tới và thấp hơn 94% so với đỉnh lịch sử.
Cổ phiếu NIO trước đó chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, trong đó có khoản đầu tư lớn cần thiết để xây dựng mạng lưới trạm đổi pin và áp lực chi phí phát triển chip ô tô riêng. Cạnh tranh gay gắt trên thị trường xe điện cũng hạn chế khả năng tăng giá, đồng thời làm biên lợi nhuận thu hẹp.
Đáng chú ý, NIO cuối cùng đã đạt lợi nhuận trên cơ sở điều chỉnh trong nửa đầu năm 2026. Nếu khả năng sinh lời tiếp tục cải thiện, định giá của công ty có thể tiến gần hơn tới Tesla. Tesla hiện được giao dịch ở khoảng 12 lần doanh thu dự phóng năm tới. Tuy vậy, sự khác biệt về thương hiệu, quy mô, vị thế thị trường và chất lượng lợi nhuận giữa hai doanh nghiệp vẫn cần được đánh giá riêng.
Giá cổ phiếu NIO được nêu trong bài là 3,58 USD, giảm 1,38% trong phiên, tương đương 0,05 USD.
Bloom Energy: lượng đơn hàng 20 tỷ USD so với doanh thu 2 tỷ USD
Bloom Energy phát triển pin nhiên liệu oxit rắn (SOFC), có thể sử dụng khí tự nhiên, khí sinh học, hydro và propane để phát điện mà không cần đốt cháy. Các hệ thống của công ty có thể được triển khai trong thời gian dưới hai tháng, trong khi việc kết nối với lưới điện truyền thống thường mất nhiều năm. Đây là một trong những lý do các nhà vận hành trung tâm dữ liệu quan tâm đến giải pháp cung cấp điện phân tán này.
Khi nhu cầu điện của các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo tăng nhanh, lượng đơn hàng tồn đọng của Bloom Energy đã tăng lên 20 tỷ USD vào cuối năm 2025, tương đương khoảng 10 lần doanh thu 2 tỷ USD mà công ty đạt được trong năm đó. Giá cổ phiếu đã tăng khoảng 2.700% trong hai năm qua, nhưng tỷ lệ giá trên doanh thu tính theo doanh thu năm nay vẫn ở khoảng 12 lần.
Khả năng định giá tiếp tục được hoạt động kinh doanh hỗ trợ sẽ phụ thuộc vào việc Bloom Energy có chuyển lượng đơn hàng này thành doanh thu đúng kế hoạch hay không, cũng như tiến độ triển khai dự án, chi phí và dòng tiền.
Giá cổ phiếu Bloom Energy được nêu trong bài là 288,70 USD, tăng 8,27% trong phiên, tương đương 22,05 USD.
Strategy: lượng Bitcoin nắm giữ vượt vốn hóa thị trường
Strategy là một trong những công ty niêm yết sở hữu nhiều Bitcoin nhất thế giới, với 846.000 Bitcoin. Theo dữ liệu trong bài, số tài sản này hiện trị giá khoảng 70,6 tỷ USD, cao hơn mức vốn hóa thị trường khoảng 66,3 tỷ USD của công ty. Dù vậy, cổ phiếu Strategy vẫn đang giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị tài sản ròng của lượng Bitcoin nắm giữ.
Mối quan tâm chính của thị trường tập trung vào cách công ty huy động vốn. Strategy sử dụng phát hành cổ phiếu và nợ để tài trợ cho các thương vụ mua Bitcoin mới. Ngoài ra, công ty đôi khi bán một phần Bitcoin để thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi. Cấu trúc này khiến lợi nhuận của cổ đông không chỉ phụ thuộc vào giá Bitcoin mà còn vào chi phí huy động vốn, biến động bảng cân đối kế toán, mức pha loãng cổ phiếu và các nghĩa vụ thanh toán bằng tiền mặt.
Trong ba tháng qua, Bitcoin đã tăng gần 40%, lên khoảng 83.000 USD. Chủ tịch điều hành Strategy, Michael Saylor, cho rằng giá Bitcoin có thể đạt 21 triệu USD vào năm 2046. Nếu nhận định này trở thành hiện thực, cổ phiếu Strategy có thể tạo ra mức sinh lời nhiều lần trong 10 năm tới. Trước thời điểm đó, định giá của công ty vẫn chịu ảnh hưởng từ biến động giá Bitcoin và những thay đổi trong kế hoạch huy động vốn.
Giá cổ phiếu Strategy được nêu trong bài là 158,61 USD, giảm 1,86% trong phiên, tương đương 3,00 USD.