Tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang bị đe dọa thu hút sự chú ý toàn cầu
Ủy viên Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu, ông Olli Rehn, thẳng thắn trong một bài phát biểu tại Turku, Phần Lan, rằng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đang trải qua thách thức khắc nghiệt nhất trong nhiều thập kỷ qua, và tình hình này sẽ mang lại “rủi ro lớn” cho thị trường và kinh tế toàn cầu.
Rehn nhấn mạnh, từ những năm 1980 khi Hoa Kỳ thành công trong việc kiềm chế lạm phát hai chữ số, tính độc lập của ngân hàng trung ương đã từ lâu được coi là nền tảng của chính sách tiền tệ. Nay, nền tảng này đang bị đe dọa, không chỉ khiến thị trường gia tăng nghi ngờ mà còn có thể làm lung lay niềm tin của công chúng và doanh nghiệp vào mục tiêu lạm phát.
Sự can thiệp chính trị gia tăng, sự kiện Cook bùng nổ xung đột
Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây liên tục gia tăng áp lực đối với Cục Dự trữ Liên bang, yêu cầu thúc đẩy giảm lãi suất nhanh hơn. Xung đột đã lên đỉnh điểm trong tuần này: Trump cố gắng sa thải Thống đốc Lisa Cook của Cục Dự trữ Liên bang với lý do “giả mạo tài liệu thế chấp”.
Đây là sự kiện hiếm gặp trong hơn một thế kỷ lịch sử của Cục Dự trữ Liên bang và được xem là biểu tượng của sự can thiệp trực tiếp từ Nhà Trắng vào chính sách tiền tệ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, một khi Cục Dự trữ Liên bang bị coi là chịu sự chi phối của ý chí chính trị, uy tín của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu sẽ bị xói mòn nghiêm trọng.
Các tổ chức quốc tế và ngân hàng trung ương kêu gọi đồng thanh
Ngoài Ngân hàng Trung ương Châu Âu, ông Pablo Hernández de Cos, Tổng giám đốc mới nhậm chức của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), cũng đã nhấn mạnh trong bài phát biểu nhậm chức rằng tính độc lập của ngân hàng trung ương rất quan trọng đối với sự ổn định giá cả và phúc lợi xã hội.
Khi lòng tin vào ngân hàng trung ương giảm, kỳ vọng thị trường sẽ trở nên khó xác định, và các phản ứng chính sách thường bị buộc phải mạnh mẽ hơn. Điều này có nghĩa là, khi đối mặt với những biến động kinh tế trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác sẽ phải trả giá cao hơn.
Châu Âu giữ vững truyền thống độc lập nhưng không loại trừ hiệu ứng lan tỏa
Rehn trong bài phát biểu chỉ ra rằng, Châu Âu có truyền thống độc lập của ngân hàng trung ương tương đối vững chắc, và nguyên tắc này đã được ghi vào hiệp ước EU, có hiệu lực pháp lý. Ông cho biết: “Tôi cho rằng Châu Âu sẽ không đi theo con đường của Mỹ.”
Nhưng ông cũng thừa nhận, tình hình của Mỹ có thể tạo ra hiệu ứng tràn lan qua thị trường tài chính và các phát ngôn chính trị, có thể ảnh hưởng nhất định đến tính độc lập của ngân hàng trung ương ở các nước khác, đặc biệt là ở những khu vực chịu áp lực chính trị và kinh tế kép.
Triển vọng chính sách của khu vực đồng Euro và xu hướng lạm phát
Liên quan đến triển vọng của khu vực đồng Euro, Rehn cho biết, mặc dù giá năng lượng giảm, tỷ giá hối đoái Euro mạnh lên và lạm phát dịch vụ giảm, giúp giảm lạm phát ngắn hạn xuống dưới mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, nhưng môi trường tổng thể vẫn đầy bất định.
Thị trường dự kiến rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tiếp tục duy trì lãi suất tiền gửi ở mức 2% trong cuộc họp tháng 9, giữ vững trong tháng thứ hai liên tiếp. Biện pháp này nhằm quan sát tác động thực tế của thỏa thuận thuế quan mới giữa Mỹ và Châu Âu đối với cấu trúc kinh tế.
Bóng đen địa chính trị và con đường chính sách tương lai
Rehn tiếp tục chỉ ra rằng, những căng thẳng địa chính trị toàn cầu và những tranh chấp thương mại vẫn là yếu tố chính kìm hãm triển vọng. Ông nhấn mạnh, Ngân hàng Trung ương Châu Âu “sẽ tiếp tục giám sát chặt chẽ tình hình và sẽ hành động khi cần thiết”.
Trước việc toàn cầu theo dõi sát sao tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và áp lực của Trump đối với nó, thái độ thận trọng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu được diễn giải là cách đối phó với những bất định bên ngoài.
Kết luận
Khi mâu thuẫn giữa Trump và Cục Dự trữ Liên bang gia tăng, vấn đề độc lập đang chuyển từ một vấn đề trong nước của Mỹ thành một điểm nóng rủi ro tài chính toàn cầu tiềm ẩn. Lời cảnh báo từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu nêu bật rằng: một khi uy tín của Cục Dự trữ Liên bang bị tổn hại, sự ổn định tài chính toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng.
Trong những tháng tới, thị trường không chỉ phải chú ý đến hướng đi của lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang mà còn cần theo dõi sát sao liệu sự độc lập của nó có thể giữ vững giữa cơn bão chính trị hay không.
