Ủy ban Curated Module của Lido được phép điều chỉnh mức dự trữ tiền gửi của giao thức từ ngày 25/9. Tuy nhiên, tính đến ngày 27/9, mục tiêu 1.500 ETH vẫn giữ nguyên và ủy ban chưa đưa ra đề xuất điều chỉnh. Cơ chế này quyết định lượng ETH trong vùng đệm được ưu tiên dành cho tiền gửi của validator; nếu tiền gửi và yêu cầu rút stETH cùng cạnh tranh nguồn vốn hạn chế, lượng ETH dành cho hàng đợi rút có thể giảm, khiến thời gian xác nhận cuối cùng kéo dài.
Phương án sơ bộ của ủy ban là tạm đưa mức dự trữ này về 0, rồi xem xét khôi phục sau khi mô-đun staking mới đi vào hoạt động. Thời gian chờ thực tế của người nắm giữ stETH vẫn phụ thuộc vào số dư vùng đệm, lượng yêu cầu rút đang chờ xác nhận và việc các validator đã có khóa tiền gửi sẵn sàng hay chưa.
ETH trong vùng đệm được phân bổ theo thứ tự nào?
Tài liệu hợp đồng của Lido phân bổ ETH trong vùng đệm theo ba lớp: trước tiên là dự trữ tiền gửi, tiếp đến là phần dành cho các yêu cầu rút stETH chưa được xác nhận cuối cùng, sau đó là lượng ETH chưa được dành riêng. Phần chưa phân bổ này cũng có thể dùng để gửi tiền cho validator. Dự trữ tiền gửi được thiết kế nhằm giữ lại một phần ETH cho validator, kể cả khi nhu cầu rút có thể sử dụng nguồn vốn trong vùng đệm.
Mức 1.500 ETH là mục tiêu dự trữ được bảo vệ, không phải số dư cố định luôn được duy trì đầy đủ. Nếu vùng đệm có ít ETH hơn mục tiêu, lượng dự trữ thực tế cũng thấp hơn. Khi các khoản tiền gửi được thực hiện, dự trữ sẽ giảm và dần được bổ sung lên mức mục tiêu sau khi oracle kế toán báo cáo. Hạ mục tiêu có thể có hiệu lực ngay; nếu tăng mục tiêu, ETH bổ sung chỉ được ưu tiên cho tiền gửi sau lần báo cáo tiếp theo.
Khi vùng đệm đủ tiền đáp ứng cả nhu cầu rút lẫn tiền gửi, mục tiêu dự trữ ít ảnh hưởng đến các yêu cầu rút đang chờ. Nhưng nếu nguồn vốn hạn chế và mục tiêu được đưa về 0, ETH vốn dành cho dự trữ tiền gửi có thể chuyển sang phần dành cho yêu cầu rút. Dù vậy, việc xác nhận cuối cùng vẫn phụ thuộc vào lượng ETH sẵn có và tình trạng hàng đợi; phần vốn vùng đệm không được dành riêng vẫn có thể dùng cho tiền gửi của validator.
Ủy ban đề xuất bỏ dự trữ trước khi xem xét khôi phục
Trong thông tin ngày 2/9, ủy ban cho biết mục tiêu 1.500 ETH ban đầu nhằm cấp vốn khởi động cho Curated Module v2 trong quá trình chuyển đổi khỏi mô-đun tuyển chọn cũ. Theo ủy ban, các khóa cần thiết cho quá trình chuyển đổi đã được cấu hình. Trong khi đó, Community Staking Module hiện tại có số lượng khóa validator sẵn sàng nhận tiền gửi hạn chế trước khi phiên bản 0x02 được triển khai theo kế hoạch. Vì vậy, ủy ban cho rằng dự trữ được bảo vệ hiện chủ yếu hướng vốn staking vào mô-đun tuyển chọn cũ và đề xuất hạ mục tiêu về 0 trước khi 0x02 CSM ra mắt.
Việc khôi phục dự trữ sau đó sẽ phụ thuộc vào thời điểm mô-đun mới hoạt động và nhu cầu thực tế của các nhà vận hành nút. Lido mô tả 0x02 CSM là mô-đun đã được DAO phê duyệt, cho phép người tham gia gia nhập mà không cần cấp phép; mô-đun vẫn đang chờ phát hành trên mainnet. Ủy ban cho biết nếu các nhà vận hành cần khởi chạy validator mới sau thời điểm đó, mục tiêu dự trữ có thể được nâng lại lên 1.500–2.000 ETH, nhằm duy trì ETH cho tiền gửi khi áp lực rút cao. Con số cuối cùng chưa được xác định, và chỉ nâng mục tiêu dự trữ cũng không tạo thêm khóa validator có thể nhận tiền gửi.
Ủy ban đề cập thời điểm ra mắt vào tháng 10, trong khi tài liệu Lido nêu khung mục tiêu rộng hơn là quý IV. Do đó, việc khôi phục ưu tiên tiền gửi phụ thuộc cả vào thời điểm 0x02 CSM ra mắt lẫn khả năng tiếp nhận khoản tiền gửi mới của các nhà vận hành. Nếu khóa mới sẵn sàng trong lúc hàng đợi rút stETH vẫn dài, hai nhu cầu có thể cạnh tranh rõ hơn cho nguồn vốn trong vùng đệm.
Mô hình cho thấy dự trữ cao hơn có thể kéo dài thời gian xác nhận
Phân tích dùng để xác định quy mô dự trữ ban đầu dựa trên dữ liệu lịch sử 360 ngày về dòng tiền staking và yêu cầu rút. Nghiên cứu chạy 500 lần mô phỏng, mỗi lần lấy mẫu lại 100 ngày. Kịch bản áp lực cao giả định hàng đợi validator thoát khỏi Ethereum kéo dài khoảng 30 ngày, cộng thêm khoảng 5 ngày cho quy trình skim và xử lý của oracle. Mô hình đo thời gian trung bình có trọng số theo ETH từ lúc gửi yêu cầu rút stETH đến khi Lido xác nhận ETH cuối cùng; đây không phải thời gian chờ thực tế của từng người dùng.
| Mục tiêu dự trữ tiền gửi | Kịch bản thông thường | Kịch bản áp lực cao |
|---|---|---|
| 0 ETH | 2,3 ngày | 6,3 ngày |
| 1.500 ETH | 2,6 ngày | 7,9 ngày |
| 2.000 ETH | 2,7 ngày | 8,5 ngày |
| Kịch bản 10.000 ETH* | 3,6 ngày | 15,7 ngày |
*10.000 ETH cao hơn giới hạn 9.600 ETH của factory thuộc ủy ban; nghiên cứu ban đầu không cung cấp số liệu cho mức 9.600 ETH.
Theo mô hình, khi tăng dự trữ từ 0 lên 1.500 ETH, thời gian xác nhận cuối cùng trung bình trong kịch bản thông thường tăng từ 2,3 lên 2,6 ngày. Trong kịch bản áp lực cao, thời gian này tăng từ 6,3 lên 7,9 ngày. Với mục tiêu 2.000 ETH, mức trung bình mô phỏng trong kịch bản áp lực cao là 8,5 ngày. Các con số thể hiện chi phí thời gian có thể phát sinh khi vùng đệm phải đáp ứng đồng thời tiền gửi và yêu cầu rút; quy mô hàng đợi hiện tại và thời gian chờ của từng người vẫn phụ thuộc tình hình thực tế.
Hàng đợi rút của Lido khác với quy trình thoát validator
Người nắm giữ stETH cũng có thể bán token trên thị trường thứ cấp để nhận ETH, nhưng khả năng khớp lệnh và mức giá phụ thuộc thanh khoản tại thời điểm giao dịch. Gửi yêu cầu qua hàng đợi rút của Lido là quy trình xác nhận riêng của giao thức. Validator thoát khỏi mạng Ethereum là một khâu khác và có thể ảnh hưởng đến thời điểm tiền được đưa vào quy trình xử lý của Lido. Vì vậy, không thể xem ba việc này là tương đương: thời gian xác nhận trong mô hình không phải thời gian bán trên thị trường thứ cấp, cũng không trực tiếp bằng thời gian validator thoát mạng.
Đề xuất quản trị được ủy ban thông qua cho phép ví đa chữ ký 5-of-9 của ủy ban khởi tạo đề xuất Easy Track để điều chỉnh mục tiêu dự trữ, với phạm vi tối đa 9.600 ETH. DAO vẫn có thể phản đối đề xuất, tự đặt mục tiêu, thu hồi quyền của ủy ban hoặc loại bỏ factory liên quan. Giới hạn này áp dụng cho mức mà ủy ban có thể thiết lập qua cơ chế nói trên; từng đề xuất vẫn có thể điều chỉnh trong phạm vi được phép.
Tính đến ngày 27/9, dữ liệu thiết lập trên chuỗi vẫn ghi nhận dự trữ 1.500 ETH. Hồ sơ đề xuất của factory cũng chưa cho thấy đề xuất mới nào được tạo kể từ khi quyền hạn có hiệu lực ngày 25/9. Việc ủy ban điều chỉnh ngay do năng lực tiền gửi hiện còn hạn chế, hay chờ nhu cầu của các nhà vận hành đối với 0x02 CSM rồi mới khôi phục dự trữ, sẽ quyết định thời điểm quyền hạn này tác động đến phân bổ vốn. Với người dùng đang chờ rút, yếu tố then chốt vẫn là liệu ETH trong vùng đệm có đồng thời phải đáp ứng tiền gửi mới và các yêu cầu đang tồn đọng hay không.