Ngân hàng Mỹ (BofA) báo cáo điều tra mới nhất về các nhà quản lý quỹ toàn cầu cho thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư đang đánh giá lại hướng đi phân bổ tài sản của họ. Thị trường chứng khoán quốc tế đang thay thế cổ phiếu Mỹ trở thành loại tài sản được kỳ vọng tốt nhất trong năm năm tới.
Cuộc điều tra này diễn ra từ ngày 6 đến 12 tháng 6, bao gồm các nhà đầu tư chuyên nghiệp trên toàn cầu. Kết quả cho thấy, hơn một nửa (54%) số người tham gia cho rằng thị trường chứng khoán quốc tế sẽ vượt trội so với thị trường Mỹ trong năm năm tới. Chỉ 23% các nhà quản lý quỹ tiếp tục lạc quan về chứng khoán Mỹ, 18% cho rằng vàng, trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu công ty hấp dẫn hơn.
Hào quang cổ phiếu Mỹ mờ nhạt, thị trường quốc tế thu hút sự quan tâm
Mặc dù chứng khoán Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ sau khi rung chuyển vào đầu năm, với chỉ số S&P 500 gần đạt mức cao nhất trong lịch sử, nhưng dường như các nhà đầu tư thiếu tin tưởng vào sự tăng trưởng liên tục của thị trường Mỹ. Đặc biệt là trong bối cảnh sự không chắc chắn về chính sách thương mại do chính quyền Trump dẫn dắt ngày càng tăng cao, cổ phiếu Mỹ có thể phải đối mặt với thách thức trong việc nén giá trị và tăng trưởng chậm lại trong vài năm tới.
Trong khi đó, thị trường chứng khoán mới nổi và một số khu vực ở Châu Âu, Châu Á với giá trị hấp dẫn hơn, lạm phát được kiểm soát tương đối và dự đoán chính sách tiền tệ nới lỏng đang thu hút lại vốn toàn cầu.
“Đây là một hiện tượng chuyển động của vốn toàn cầu, phản ánh thị trường đang tìm kiếm những vùng giá trị thấp sau mười năm chứng khoán Mỹ bùng nổ.” Một nhà chiến lược được hỏi ý kiến đã bình luận.
Rủi ro tiếp tục hiện hữu, chiến tranh thương mại và lạm phát thành tâm điểm
Cuộc điều tra còn chỉ ra rằng, sự lo ngại của các nhà đầu tư về “rủi ro cuối cùng” tiềm tàng của thị trường vẫn chưa tiêu tan. Trong đó, 47% các nhà quản lý quỹ coi “sự suy thoái toàn cầu do chính sách thương mại của Trump gây ra” là rủi ro lớn nhất; ngoài ra, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục tăng lãi suất để chống lạm phát, và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng dẫn đến áp lực tín dụng cũng được coi là các yếu tố quan trọng ảnh hưởng tới sự ổn định của thị trường.
Các chiến lược gia của BofA chỉ ra: “Điều này phản ánh mối lo ngại phổ biến của các nhà đầu tư về sự không chắc chắn trong chính sách của Mỹ có thể lan tỏa ra thị trường toàn cầu và ảnh hưởng đến hiệu suất của tài sản rủi ro.”
Niềm tin của nhà đầu tư hồi phục, nhưng vẫn giữ thái độ thận trọng lạc quan
Mặc dù các rủi ro bên ngoài vẫn tồn tại, nhưng dữ liệu tháng 6 cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã hồi phục đáng kể kể từ “Ngày giải phóng” vào tháng 4 (thời điểm Trump công bố chính sách thuế quan mới). Một chỉ số theo dõi sự ưa thích rủi ro của nhà đầu tư, tỷ lệ tiền mặt và tỷ lệ sở hữu cổ phần đã tăng lên 5.4 vào tháng 6, cao nhất trong ba tháng qua.
Ngoài ra, 66% số người tham gia dự đoán kinh tế toàn cầu sẽ “hạ cánh mềm” trong 12 tháng tới, cao hơn nhiều so với mức 37% của cuộc khảo sát hồi tháng 4. Điều này có nghĩa là nhiều nhà quản lý quỹ đang chuyển từ kỳ vọng “suy thoái” sang đánh giá “tăng trưởng ôn hòa”.
Các nhà phân tích của BofA nhận định: “Tâm lý của nhà đầu tư đã trở về mức trung lập và cân bằng hơn, mặc dù không thể nói là cực kỳ lạc quan nhưng không còn bị chi phối bởi sự bi quan.”
Chiến lược đề xuất: Phân bổ đa dạng và cơ hội quốc tế trở thành chủ đạo
Trong bối cảnh giá trị cổ phiếu Mỹ cao và rủi ro vĩ mô gia tăng, các nhà đầu tư toàn cầu đang tích cực tìm kiếm các cơ hội đầu tư ở nước ngoài. Trong báo cáo, các nhà quản lý quỹ cho biết sẽ tăng tỷ lệ phân bổ cho thị trường mới nổi và chứng khoán châu Âu, đồng thời chú ý đến các tài sản phòng ngừa như vàng, trái phiếu để đối phó với khả năng biến động của thị trường.
Trong vài tháng tới, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, biến động thương mại của Trump và thay đổi địa chính trị vẫn sẽ chi phối giá tài sản toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư, đây là thời điểm quan trọng để đánh giá lại mức độ chấp nhận rủi ro và mở rộng tầm nhìn toàn cầu. Chứng khoán Mỹ có thể không còn là lựa chọn duy nhất, và thị trường quốc tế đang dần lấy lại niềm tin.
