Xu hướng tăng của đồng đô la Mỹ
Gần đây, chỉ số đô la Mỹ (DXY) tiếp tục đà phục hồi, ghi nhận hai ngày tăng liên tiếp và đứng vững trên đường trung bình động 50 ngày, cho thấy sự điều chỉnh kỹ thuật rõ ràng. Trong phiên giao dịch, chỉ số này đã đạt tới mức 98.673, tiến gần tới ngưỡng kháng cự mạnh 99.177-99.320. Các nhà phân tích thị trường cho rằng xu hướng ngắn hạn của đô la Mỹ hiện đang do bên mua chi phối, với tâm điểm chú ý vào bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sắp diễn ra tại hội nghị Jackson Hole.
Các nhà đầu tư mong đợi Powell cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn cho chính sách lãi suất trong tháng 9 và thời gian tiếp theo. Nếu bài phát biểu của ông nghiêng về việc duy trì lãi suất cao hoặc nhấn mạnh rủi ro lạm phát, chỉ số đô la Mỹ có thể tăng trên ngưỡng 99; ngược lại, nếu phát tín hiệu nới lỏng, có thể tạo áp lực điều chỉnh.
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, căng thẳng gia tăng
Sự tăng giá của đô la Mỹ đi cùng với việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cao. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã vượt mức 4.33%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm cũng gần đạt 3.80%, phản ánh sự tái đánh giá của thị trường trái phiếu đối với triển vọng lạm phát và chính sách. Biên bản cuộc họp FOMC công bố trước đó cho thấy phần lớn quan chức lo ngại về sức bền của lạm phát và sự bất định trên thị trường lao động, do đó vẫn chưa muốn nới lỏng chính sách sớm.
Đáng chú ý là, đây là lần đầu tiên kể từ năm 1993, Cục Dự trữ Liên bang gặp phải phiếu chống đôi – Waller và Bowman đều phản đối giữ nguyên lãi suất. Sự bất đồng này càng làm nổi bật mâu thuẫn nội bộ tại Cục Dự trữ Liên bang và khiến dự đoán của thị trường về lộ trình chính sách trở nên phức tạp hơn.
Sự phân hóa dữ liệu tăng thêm khó khăn cho chính sách
Dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ có sự "lạnh nóng không đồng đều". Một mặt, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ghi nhận mức tăng lớn nhất trong ba tháng, cho thấy thị trường lao động có thể đang hạ nhiệt; mặt khác, số đơn đặt hàng sản xuất đạt mức cao nhất trong vòng 18 tháng, phản ánh sức mạnh của một số lĩnh vực kinh tế thực.
Các tín hiệu phân hóa này khiến thị trường lâm vào cảnh khó xử: sự suy yếu của việc làm tạo lý do để giảm lãi suất, trong khi sự phục hồi của ngành sản xuất lại là chỗ dựa cho phe mua đô la. Thêm vào đó, tốc độ giảm của lạm phát không ổn định, khiến lựa chọn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với thách thức lớn hơn.
Kỹ thuật đối mặt với thử thách quan trọng
Theo biểu đồ hàng ngày, chỉ số đô la Mỹ đã vượt qua mức kháng cự trước đó 98.317, hiện trở thành hỗ trợ ngắn hạn. Nếu thị trường có thể duy trì đột phá ở mức 98.950, khả năng lớn sẽ hướng tới mục tiêu quan trọng 99.177-99.320. Nếu khu vực này bị công phá, đô la Mỹ có thể tiếp tục tăng lên 99.838.
Nhưng nếu giọng điệu của Powell nghiêng về ôn hòa, hướng thị trường đặt cược vào việc giảm lãi suất nhanh, chỉ số đô la Mỹ có thể quay về vùng hỗ trợ 98.317-97.859 và có thể chạm tới điểm thấp quan trọng 97.626.
Triển vọng thị trường và cảnh báo rủi ro
Hiện tại, phần lớn thị trường tin rằng mối lo ngại của Cục Dự trữ Liên bang về lạm phát vẫn chiếm ưu thế hơn so với lo ngại về việc làm, điều này cũng khiến đô la Mỹ duy trì được sức mạnh. Công cụ theo dõi Cục Dự trữ Liên bang của CME cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 9 vẫn trên 70%, nhưng nếu Powell chọn phản hồi tích cực với kỳ vọng giảm lãi suất của thị trường, đô la Mỹ có thể đối mặt với sự biến động mạnh.
Tóm lại, chỉ số đô la Mỹ đang đứng trước ngưỡng quan trọng, xu hướng tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào lập trường của Powell tại hội nghị Jackson Hole. Nhà đầu tư cần giữ linh hoạt trong môi trường hiện tại và cảnh giác với rủi ro biến động ngắn hạn từ phát biểu của ông.
Trong bối cảnh kỳ vọng thị trường phân hóa, dữ liệu kinh tế phức tạp, và áp lực chính trị gia tăng, lựa chọn hướng đi của chỉ số đô la Mỹ có thể sẽ được tiết lộ trong vài ngày tới.
