Tỷ giá hối đoái đô la Hồng Kông liên tục phục hồi, gây chú ý
Sau gần hai tháng dao động, tỷ giá hối đoái đô la Hồng Kông so với đô la Mỹ một lần nữa tăng mạnh. Chiều ngày 18, đô la Hồng Kông đạt mức cao nhất là 7.7926, thiết lập điểm cao giai đoạn, với mức tăng hàng ngày đạt 0.35%. Đáng chú ý là đây là ngày giao dịch tăng điểm thứ năm liên tiếp của đô la Hồng Kông, và trong vài tuần ngắn ngủi đã lần lượt phá vỡ nhiều ngưỡng từ 7.85 đến 7.80. Thị trường nhận định rằng xu hướng này đã phá vỡ tình trạng duy trì lâu dài ở mức bảo đảm đổi yếu trước đó.
Hiệu ứng can thiệp của Cục Tiền tệ đã rõ ràng
Các nhà phân tích cho rằng, yếu tố then chốt trong đợt tăng giá này là sự can thiệp nhiều lần của Cục Tiền tệ Hồng Kông. Trước đó, Cục Tiền tệ đã liên tục can thiệp vào thị trường, tiêu hao dư thừa hệ thống ngân hàng, từng bước thay đổi mối quan hệ cung cầu của tiền tệ. Khi dư thừa giảm đến một mức độ nhất định, chênh lệch lãi suất giữa đô la Hồng Kông và đô la Mỹ thu hẹp, buộc một số giao dịch chênh lệch giá phải đóng lệnh, thúc đẩy đô la Hồng Kông mạnh lên nhanh chóng. Hiệu ứng "lượng biến dẫn tới chất biến" này chính là động lực trực tiếp cho sự đảo chiều "kịch tính" của đô la Hồng Kông trong ngắn hạn.
Dự kiến chính sách của Fed là động lực thúc đẩy
Ngoài yếu tố nội địa, môi trường quốc tế cũng đóng vai trò thúc đẩy xu hướng của đô la Hồng Kông. Khi thị trường đặt cược rằng Fed sẽ hạ lãi suất sớm nhất vào tháng 9, sức mạnh tổng thể của đô la Mỹ suy yếu, làm nổi bật xu hướng dòng vốn chảy vào thị trường mới nổi và tài sản có tính thanh khoản cao. Do sự đặc biệt của việc ràng buộc đô la Hồng Kông với đô la Mỹ, điều này khiến đô la Hồng Kông hấp dẫn nhiều hơn vốn đầu cơ và chênh lệch giá kỳ vọng, gia tăng nhịp độ tăng giá.
Dòng vốn từ Nam vào đóng vai trò quan trọng
Gần đây, dòng vốn từ Trung Quốc đại lục liên tục gia tăng đầu tư vào thị trường chứng khoán Hồng Kông, trở thành lực hỗ trợ quan trọng cho sự tăng giá của đô la Hồng Kông. Dữ liệu cho thấy, nhiều cổ phiếu công nghệ và tài chính hàng đầu Hang Seng trong hai tuần qua đã nhận được lượng mua ròng đáng kể, làm tăng cường hoạt động thị trường. Lượng vốn đổ vào không chỉ thúc đẩy tâm lý thị trường chứng khoán mà còn tạo ra nhu cầu bổ sung cho đô la Hồng Kông trên thị trường ngoại hối, khuếch đại đà tăng giá của đô la Hồng Kông so với đô la Mỹ.
Tâm lý nhà đầu tư và triển vọng tương lai
Sự phục hồi nhanh chóng của đô la Hồng Kông khiến các nhà đầu tư thị trường một lần nữa tập trung vào tài sản Hồng Kông. Một số ngân hàng đầu tư nước ngoài chỉ ra rằng, mặc dù xu hướng hiện tại có động lực ngắn hạn, nhưng liệu có thể hình thành xu hướng dài hạn hay không vẫn còn phụ thuộc vào một số biến số quan trọng: chính sách thực tế của Fed, tính bền vững của dòng vốn tại Hồng Kông, và liệu Cục Tiền tệ có tiếp tục duy trì cường độ can thiệp hay không.
Một số nhà phân tích cảnh báo rằng, mặc dù đô la Hồng Kông tăng nhanh có thể giảm áp lực duy trì trạng thái yếu dài lâu trước đó, nhưng cũng có thể gia tăng sự biến động của thị trường. Nếu đô la Mỹ tăng bất ngờ hoặc dòng vốn từ Nam suy giảm, đô la Hồng Kông vẫn có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh. Do đó, các nhà đầu tư cần thận trọng trong ngắn hạn và tránh theo đuổi giá quá cao một cách mù quáng.
