Giao dịch 351 đang được nhiều nhà đầu tư cá nhân quan tâm hơn, trong bối cảnh một số khách hàng đổi cố vấn tài chính vì người tư vấn chưa nắm rõ hình thức này. Ngày 7/10, tại phiên ETF Oasis trong sự kiện Future Proof, Dave Nadig, Chủ tịch kiêm Giám đốc nghiên cứu của ETF.com, đã trao đổi với Ryan Kirlin, Chủ tịch Alpha Architect, về điều kiện áp dụng, quy trình chuyển danh mục và vai trò của giao dịch 351 trong quản lý tài sản.
Chuyển danh mục hiện có sang một ETF
Kirlin nhấn mạnh giao dịch 351 không áp dụng trực tiếp cho mọi loại tài sản. Nhà đầu tư phải đáp ứng các điều kiện theo quy định hiện hành. Nếu đủ điều kiện, danh mục ban đầu có thể được chuyển thành một ETF duy nhất; thay vì nắm giữ riêng lẻ từng tài sản như trước, nhà đầu tư sở hữu ETF đó.
Giao dịch này không xóa bỏ khoản lãi vốn đã phát sinh, mà chủ yếu giúp trì hoãn thời điểm ghi nhận nghĩa vụ thuế liên quan. Theo Kirlin, hai nhóm nhu cầu phổ biến là giảm dần tỷ trọng cổ phiếu đơn lẻ đang chiếm phần lớn danh mục và tìm cách chuyển đổi danh mục đầu tư chỉ số trực tiếp đã được nắm giữ trong nhiều năm.
Với nhóm thứ hai, một số nhà đầu tư đã sử dụng gần hết các khoản lỗ có thể dùng để bù trừ lãi, khiến dư địa quản lý thuế cho danh mục hiện tại ngày càng hạn chế. Giao dịch 351 cho phép họ chuyển tài sản sang cấu trúc ETF tiêu chuẩn hơn, đồng thời duy trì cơ chế trì hoãn ghi nhận khoản lãi.
Alpha Architect tính phí 9,45 điểm cơ bản
Alpha Architect định vị mình là nhà cung cấp có mức phí thấp trong lĩnh vực này, tập trung vào danh mục cổ phiếu hỗn hợp vốn hóa lớn của Mỹ. Kirlin cho biết phí quản lý của dịch vụ lập chỉ số trực tiếp thường ở mức 15–40 điểm cơ bản, trong khi mức phí liên quan của Alpha Architect là 9,45 điểm cơ bản. Giải pháp này hướng đến những khách hàng đã tích lũy tài sản và muốn nắm giữ danh mục tương tự chỉ số S&P 500.
Hiện mức đầu tư tối thiểu trên nền tảng Schwab là 150.000 USD. Kirlin ước tính quy mô thị trường giao dịch 351 vào khoảng 5 tỷ USD; Alpha Architect đã xử lý khoảng một phần ba đến một nửa tổng quy mô này. Hoạt động hiện vẫn tập trung ở một số tổ chức có quy trình và năng lực công nghệ phù hợp, nhưng nhu cầu đã vượt ra ngoài nhóm nhỏ các chuyên gia thuế và đầu tư.
Công cụ phần mềm kiểm tra tài sản và xử lý hồ sơ
Alpha Architect đưa quy trình vào một công cụ phần mềm gồm bốn bước. Hệ thống kiểm tra tài sản trong tài khoản có đủ điều kiện hay không, tính tỷ trọng nắm giữ sau chuyển đổi, xử lý giấy tờ và thu thập thông tin tài khoản. Kirlin cho biết khi đã quen thao tác, nhà đầu tư có thể hoàn tất các bước này trong khoảng 20 phút.
Khâu chuyển giao tài sản cũng cần được tính vào lịch trình. Theo Alpha Architect, tài sản dự kiến chuyển đổi sẽ được chuyển tới U.S. Bank hai ngày trước khi ETF phát hành. Khách hàng nên dự trù tài sản có thể không xuất hiện trong tài khoản ban đầu tối đa bảy ngày làm việc, dù trong thời gian đó tài sản vẫn được đầu tư.
Thời gian chuyển đổi thực tế, giới hạn của tài khoản và phạm vi tài sản đủ điều kiện còn tùy thuộc vào danh mục cụ thể và điều kiện giao dịch. Vì vậy, nhà đầu tư cần xem xét mức phí, khoản đầu tư tối thiểu, thời gian tài sản tạm rời tài khoản ban đầu và khả năng đáp ứng các điều kiện áp dụng. Giao dịch 351 thay đổi cấu trúc nắm giữ và có thể trì hoãn ghi nhận lãi vốn, chứ không loại bỏ nghĩa vụ thuế đã phát sinh.