Tâm lý quản lý quỹ tăng mạnh, tiền mặt ở mức thấp nhất trong nhiều năm
Khảo sát toàn cầu tháng 8 của Bank of America (BofA), với sự tham gia của khoảng 180 quản lý quỹ quản lý tổng tài sản vượt 5.000 tỷ USD, cho thấy tâm lý thị trường đang hướng tới mức lạc quan cao nhất gần 4 năm qua. Tỷ trọng tiền mặt hiện chỉ còn 3,5%, mức thấp nhất kể từ khi BofA bắt đầu theo dõi từ năm 1998, đồng thời kích hoạt tín hiệu bán ngược chiều "quy tắc tiền mặt" đặc trưng của BofA.
Tỷ trọng cổ phiếu lên mức cao nhất 5 năm, duy trì vượt trội liên tục
Cùng kỳ, tỷ lệ phân bổ đầu tư vào cổ phiếu toàn cầu tăng lên 56% so với trung bình (net overweight), ghi nhận mức cao nhất kể từ tháng 11/2021 và duy trì trạng thái ưu tiên này hơn 14 tháng liên tiếp. Điều này phản ánh dòng tiền lớn đang tập trung vào thị trường cổ phiếu, góp phần làm tăng tính chật chội của thị trường.
Dự báo kinh tế tích cực, lo ngại rủi ro giảm
56% quản lý quỹ được khảo sát dự báo nền kinh tế không có khả năng suy giảm, trong khi 43% kỳ vọng tăng trưởng kinh tế nhanh, mức cao nhất kể từ tháng 2/2022. Những con số này cho thấy lo ngại liên quan đến tăng trưởng, chính sách tiền tệ của Fed, đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và rủi ro chính trị đã phần nào dịu lại. Nhà đầu tư đang ưu tiên luân chuyển vốn trong các tài sản rủi ro thay vì tăng đáng kể mức độ rủi ro tổng thể.
Kỳ vọng chính sách tiền tệ không đổi trước bầu cử giữa kỳ
Khoảng 72% người được hỏi tin rằng Chủ tịch Fed Kevin Walsh sẽ giữ nguyên lãi suất trước cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11. Chỉ dưới một phần ba kỳ vọng ông sẽ đưa ra lập trường cứng rắn tại hội nghị Jackson Hole sắp tới, phần lớn dự đoán Fed sẽ duy trì quan điểm trung tính. Dù có những ý kiến trái chiều về khả năng thị trường chứng khoán chịu áp lực nếu đảng Dân chủ thắng lớn trong bầu cử giữa kỳ, nhưng một số nhà quản lý quỹ vẫn nhận thấy rủi ro điều chỉnh nhẹ.
Chuyển dịch ngành và điểm nóng rủi ro
Trong tháng 8, các nhà quản lý quỹ tăng tỷ trọng vào nhóm công nghệ, ngân hàng và năng lượng, đồng thời giảm đầu tư vào ngành công nghiệp và chăm sóc sức khỏe. Dòng tiền vẫn dồn vào lĩnh vực bán dẫn nhưng mức độ chú ý đã giảm đáng kể so với tháng trước. Rủi ro vỡ bong bóng AI tiếp tục là một mối quan ngại phổ biến, cùng với các công ty điện toán đám mây lớn bị xem là nguồn tiềm năng phát sinh rủi ro tín dụng hệ thống, mặc dù phần lớn kỳ vọng chi tiêu vốn trong năm nay của họ sẽ không bị cắt giảm.
Vàng và trái phiếu trở thành dấu hiệu đối nghịch
Trong khảo sát, vàng được xác định là tài sản bị định giá thấp nhất kể từ tháng 3/2023, trong khi trái phiếu rơi vào trạng thái giảm tỷ trọng một cách tập trung. Những tín hiệu đối lập này có thể báo hiệu sự đảo chiều tiềm tàng của tâm lý thị trường, đặc biệt khi kỳ vọng tăng trưởng và lãi suất hiện tại có thể thay đổi, khiến các nhà đầu tư chú ý hơn đến vàng và trái phiếu.
Khảo sát của Bank of America phản ánh rằng, dù cổ phiếu đang có tỷ trọng cao và tiền mặt khá thấp, thị trường vẫn còn dư địa mua mới hạn chế. Sự lạc quan của các nhà quản lý quỹ đi kèm với chiến lược phân bổ đang tạo ra những tác động đáng kể lên sự biến động của thị trường trong tương lai gần.