随着穆迪下调美国主权信用评级、联邦支出法案引发赤字忧虑，“抛售美国”的市场论调本周再度升温，引发投资者对美股与美债的集中抛压。标普500指数近两日累跌近1%，10年期美债收益率短短四天便上涨10个基点，反映出投资者情绪转向谨慎。
然而，在市场情绪趋冷的同时，摩根士丹利（Morgan Stanley）却逆势提出看多观点，并强调“别无选择”依然是全球资本配置的主旋律。
“别无选择”：摩根士丹利看好美国资产
摩根士丹利策略师团队在最新报告中指出，尽管近期波动加剧，但美国资产依然具备中长期吸引力。“我们反对外国投资者将大规模撤离美国资产的观点。”报告写道。
其核心观点是，全球范围内缺乏具有相同规模、流动性和安全性的替代资产。美元资产的避险属性和美国经济的结构性优势，使其仍是多数全球投资者的“首选目的地”。
美股展望：2026年有望攀升至6500点
摩根士丹利预测，到2026年第二季度，标普500指数将升至6500点，较当前水平上涨约11%。该行列出多项利好因素：
- 美联储将在2026年实施七次降息，有望构筑宽松货币环境；
- 美元疲软将提升企业海外利润；
- AI技术效率提升将支撑企业盈利扩张；
- 贸易政策趋稳降低系统性风险。
该行预计，未来两个季度内美股波动性仍将持续，但不太可能再度回测4月低点。
美债预期：收益率中期将回落
尽管当前10年期美债收益率升破4.5%，摩根士丹利认为这是短期现象。随着市场逐步消化未来降息预期，该行预计10年期美债收益率将在2026年中期回落至3.45%。
策略团队强调，目前外国机构持有的美元债券数量已创历史新高，显示即便出现阶段性调整，全球对优质美元资产的结构性需求依旧强劲。
小结：
在“抛售美国”风潮再起之际，摩根士丹利对美国资产的长期前景持乐观态度，强调当前市场缺乏可替代的避险与成长资产。随着降息预期升温与美元走弱趋势延续，美股与美债或将在动荡中孕育反弹契机。
