美国证券交易委员会（SEC）工作人员于2026年9月29日出具不采取行动函，允许特斯拉推进一项面向散户股东的自动投票安排。参与者可预先设定常设投票指示，让所持股份在股东大会上跟随董事会建议投票；股东仍会收到每次会议的投票材料，也可以随时免费修改单项投票或退出。方案的核心，是降低散户参与股东表决的操作门槛，但自动投票是否适合每位投资者，仍取决于其是否愿意将投票选择交由董事会建议引导。
散户投票率低于机构投资者
特斯拉在提交给SEC的申请中引用Broadridge数据称，2025年散户投资者仅投票了其持股对应选票的28%，而机构投资者的投票比例为76.6%。散户参与度偏低，意味着股东大会表决中，个人投资者的意见可能较少得到体现。
提高投票参与率也有现实成本考量。特斯拉称，在最近两次年度股东大会期间，公司向代理权征集机构支付的费用合计超过200万美元。这类机构受雇联系股东并争取选票。若更多散户通过常设指示参与投票，特斯拉希望减少组织投票所需的沟通工作与相关支出。
股东投票也可能影响公司治理和管理层薪酬安排。挪威主权财富基金曾两次投票反对埃隆·马斯克的薪酬方案，显示大型股东的表决立场能够成为股东大会上的重要变量。不过，自动投票安排本身并不改变股东的持股权利或表决事项，只是改变部分散户表达投票意愿的方式。
参与者仍可逐项投票或退出
SEC工作人员出具的是不采取行动函，而非对该计划作出全面监管背书。函件表示，只要特斯拉按照申请中描述的方案执行，SEC工作人员不会建议执法。该安排因此具有明确边界，实际运行仍需符合公司提交的计划条件。
投资者须主动选择加入，加入后股份才会依照董事会对各项议案的建议投票。股东仍会收到每次投票材料，可以针对任何单项议案推翻自动投票结果，也可以随时免费退出。特斯拉还必须每年向参与者发送提醒，降低长期授权被遗忘的可能性。
对于有争议的董事选举和并购事项，投资者可以选择不纳入自动投票。此项设置使股东能够在一般议案上采用常设指示，同时保留对关键公司治理事项单独作出决定的空间。具体如何识别和排除相关事项，仍要看计划的实际执行方式。
Robinhood支持，类似安排仍有争议
Robinhood首席执行官Vlad Tenev表示，Robinhood与特斯拉共同推动了该项目。他认为，上市公司拥有数百万股东时，股东应能更方便地行使投票权。对经纪平台而言，简化投票流程也可能让更多散户参与公司治理，而不必每次都单独完成投票操作。
不过，自动跟随董事会建议并不等于股东主动审阅每项提案后作出判断。报道提及，纽约市一名官员曾将其所指的埃克森美孚相关计划批评为“空白支票”，反映这类授权可能引发对股东控制权和授权范围的质疑。现有信息未进一步说明该官员身份或其批评所针对的具体条款。
对特斯拉投资者而言，关键变化是新增了一种参与投票的选择，而非取消逐项表决权。投资者仍可查看投票材料、调整单项选择、排除特定争议事项或退出；自动投票安排的实际影响，则取决于有多少股东加入，以及他们如何使用这些退出和覆盖选项。