- 墨西哥6月上半月整体通胀率预计同比运行于3.77%，与5月下旬持平，尽管世界杯及暑期服务业需求对物价构成阶段性上行压力，整体价格走势整体保持平稳。
- 剔除高波动性项目的核心通胀率预计由4.15%小幅回落至4.14%，虽然延续了近十个月的下行趋势，但仍持续高于墨西哥央行(Banxico)设定的3%正负一个百分点的目标区间上限。
- 受到通胀压力黏性影响，市场对墨西哥央行货币政策的预期转向长期观望，受访分析师与金融机构普遍预计基准利率将在当前6.50%的水平上长期维持不变。
整体通胀维持平稳
根据机构对12位经济学家和分析师的调查中值显示，墨西哥6月上半月的整体通胀率同比预计录得3.77%。这一数据与5月下旬的水平完全持平，表明虽然外部经济活动活跃，但该国消费物价总水平在年中阶段锁定了相对稳定的运行区间。从环比表现来看，受世界杯赛事周期以及即将到来的暑期旅游服务业反弹推动，6月上半月的整体物价环比预计将小幅上升0.10%，反映出服务类消费对宏观物价的支撑作用。
核心物价具有黏性
作为衡量潜在价格压力更具参考意义的指标，墨西哥核心通胀率在6月上半月预计同比录得4.14%，较此前的4.15%仅微幅回落0.01个百分点。尽管这一微弱的降幅标志着该国核心通胀已经实现了连续九个半月的震荡下行，但其绝对数值依然明显高于官方设定的3%核心目标。核心通胀率持续卡在4%以上，凸显了墨西哥国内核心商品与服务价格的刚性，暗示通胀全面回落至目标中枢的过程依然充满挑战。
货币政策长期停滞
在复杂的物价前景下，墨西哥央行的政策路径面临重塑。Banxico在5月初将基准利率下调25个基点至6.50%后，市场普遍认为始于2024年3月的货币宽松周期已经实质性告终。墨西哥央行副行长加布里埃尔·库阿德拉近期明确表示，在宏观前景高度复杂的背景下，央行现阶段有必要保持利率环境的稳定性。花旗集团(C:US)的最新调查进一步印证了这一市场共识，多数合规机构已将利率维持不变的预期延伸至2027年。
关键数据窗口临近
本周墨西哥金融市场将迎来双重宏观政策考验。墨西哥国家统计局(INEGI)将于周三正式公布6月上半月的官方通胀报告，这也是评估国内消费韧性与物价黏性的直接依据。紧接着在周四，墨西哥央行将召开新一期货币政策会议并宣布利率决议。若官方通胀数据展现出超预期的上行黏性，决策层在随后的声明中可能会释放更为鹰派的信号，进一步固化市场对高利率维持更长时间的定价逻辑。
