- 美光科技(MU:US)与高通(QCOM:US)公布的强劲业绩指引显示人工智能基础设施需求依然旺盛，有效缓解了市场对借贷成本上升及科技股估值过高的担忧。
- 纳斯达克100指数期货在美股盘前大涨逾2%，主要受到美光欧洲上市股票飙升18.7%的带动，芯片板块回暖推动全球科技股集体走高。
- 市场焦点转向即将公布的美国个人消费支出(PCE)价格指数，由于经济学家预期通胀年率或触及4.1%，利率期货市场对美联储(Fed)9月加息的预期有所升温。
人工智能基础设施需求验证行业成长动能
芯片制造商美光科技与高通最新发布的财务预测令全球投资者松了一口气。美光披露客户已承诺投入220亿美元以确保其高带宽内存芯片的供应，而高通则预测到2029年其数据中心业务营收将达到150亿美元。这两组高频数据直接证实了超大规模云服务商及各行业对人工智能硬件的资本开支并未放缓，有力反驳了近期市场关于AI泡沫破裂的质疑。
期货市场报复性反弹缓解科技股月度回调压力
受上述利好财报刺激，美股三大股指期货盘前表现分化，科技股权重居高的纳斯达克100电子迷你合约大涨606.75点，涨幅达2.06%；标普500期指上涨0.71%，而道指期指仅微涨0.13%。在本轮反弹前，纳斯达克指数正面临自2025年3月以来的最大单月跌幅，费城半导半导体指数(SOX)亦承压。美光与高通的乐观指引有效对冲了市场对增加资本支出导致债务融资成本上升的恐慌，为科技板块注入了即时流动性信心。
供应链资本支出扩张触发全球半导体板块重估
尽管美光在财报中明确了扩大资本支出的计划，但在强劲营收预期的支撑下，市场将其解读为行业供需关系紧平衡的信号。本季度美光和高通在美上市股票涨幅已分别超过200%和50%，带动费城半导体指数走向历史性的强劲季度表现。欧洲与亚洲相关半导体供应链股票在盘中同步出现估值修复，表明AI产业链的景气度正在由核心芯片设计端向设备及材料端传导。
宏观通胀阴霾未散压制远期估值扩张空间
尽管微观企业财报表现亮眼，但宏观层面的紧缩压力依然是限制市场进一步上行的关键变量。晚些时候即将公布的美国PCE价格指数预计同比上涨4.1%，远超美联储2%的官方目标。根据芝商所(CME)的FedWatch工具显示，交易员正定价美联储最早于9月加息25个基点的可能性。若核心通胀数据持续反弹，无风险利率的走高可能导致科技股的远期市盈率再度面临重估风险。
