- 港股黄金股大幅走低，其中集海黄金(2489:HK)跌幅超过9%并刷新年内新低，灵宝黄金(3330:HK)跌幅超过8%，潼关黄金(0340:HK)跌近7%，山东黄金(600547:CH)等头部矿业企业均大幅回调。
- 短期金价跌破每盎司4200美元的关键分水岭，市场空头情绪占据主导，投资者正在等待本周即将公布的美国核心个人消费支出(PCE)价格指数，以寻求美联储(Fed)利率路径的最新线索。
- 世界黄金协会(WGC)最新调研显示全球央行中长期购金趋势未改，89%的受访央行预计未来12个月全球黄金储备将增加，但该长期支撑因素短期内难以完全抵消高利率环境带来的抛售压力。
美联储加息预期升温压制贵金属表现
近期宏观数据显示美国经济韧性超预期，导致市场对美联储的加息预期再度升温。作为非滋息资产，黄金价格对于实际利率的走高极为敏感。当持有黄金的机会成本相对上升时，机构资金流出贵金属ETF的迹象显现。加之近期地缘政治谈判进程反复，前期部分避险资金在金价跌破关键技术位后选择获利了结，导致盘面承压。
关键技术位失守引发量化抛盘涌现
从技术面来看，国际现货金价跌破每盎司4200美元这一心理与技术双重分水岭后，引发了市场上部分趋势跟踪基金的程序化抛盘。港股黄金板块由于前期积累了较大涨幅，估值处于相对高位，在海外市场波动加剧和机构下调板块评级的双重打击下，资金出逃意愿强烈，集海黄金等标的因而创下年内新低。
市场静待核心PCE指标指引短期路径
市场分析师指出，本周黄金市场预计将维持震荡走势，投资者须谨慎防范短期多头踩踏带来的杀跌风险。本周五即将发布的美国核心PCE数据将成为判断美联储货币政策去向的核心依据。若数据显现通胀反弹迹象，市场对货币政策紧缩的定价可能进一步重估，金价短期或将继续测试下方支撑。
长期央行购金需求对冲高利率下行空间
尽管短期价格面临宏观流动性收紧的冲击，但中长期而言，全球央行资产配置多元化的趋势并未发生根本性改变。世界黄金协会的最新官方调研显示，45%的受访央行计划在未来12个月内增持黄金储备，这一比例创下历史新高。这种系统性的官方买盘力量，预计将在中长期内为金价构筑相对坚实的底部结构。
