韓國計劃2026年發債232萬億韓元創下歷史新高

摘要：韓國將於2026年發行232萬億韓元債券，以支持擴張性財政政策，規模創歷史新高。

韓國債券發行計劃創紀錄

韓國財政部最新透露，政府計劃在2026年發行總額達232萬億韓元（約1672億美元）的債券，以支撐總統李在明政府的擴張性財政政策。這一規模不僅刷新歷史紀錄，也比今年的發行總量增加了8.1%，凸顯首爾在經濟下行風險與社會福利開支壓力下，進一步依賴債務融資的趨勢。

債務規模與財政目標

根據官方消息，在232萬億韓元的債券中，有115.7萬億韓元將屬於淨新增發行。與之相比，韓國政府2025年的原計劃發債規模爲201.3萬億韓元，但由於兩次追加預算，最終發行總額升至231.1萬億韓元。這一背景表明，韓國財政赤字壓力正在持續上升，而政府亦在通過發債手段確保各項政策支出能夠落地。

外幣與本幣債務結構調整

除國內債券外，韓國財政部還計劃在2026年向議會申請批准發行14億美元的離岸債券，以優化外匯融資渠道。同時，政府還將增發約137萬億韓元的本幣計價外匯穩定債券，用於增強外匯市場的穩定性。此舉被解讀爲韓國應對全球資本市場波動和外部金融衝擊的重要措施。

政策驅動因素

李在明總統自上任以來，一直強調通過擴大財政支出來提振經濟增長和社會保障。新一輪財政預算中，包括加大對公共基礎設施建設、社會福利體系擴展以及新興產業投資的支持。爲配合這一議程，財政部只能通過加大債券發行規模來滿足資金需求。
分析人士指出，隨着經濟增長動能趨緩，政府的支出導向政策短期內或能支撐消費與投資，但中長期則可能加劇債務負擔，並對公共財政的可持續性構成挑戰。

債務風險與市場反應

創紀錄的債券發行引發市場高度關注。債務規模上升可能推高韓國的融資成本，尤其是在全球利率尚未顯著下降的背景下。投資者或要求更高收益率來持有韓債，從而增加財政負擔。
不過，也有觀點認爲，韓國作爲亞洲第四大經濟體，債務佔GDP比重仍處於可控範圍內，且擁有穩定的出口和產業結構，市場對其信用風險的擔憂相對有限。

國際比較與戰略意義

在國際範圍內，韓國的債務擴張與其他主要經濟體的趨勢高度一致。美國、日本及歐洲多國同樣依賴債務融資以支持擴張性政策。在這一背景下，韓國通過大規模發債既是國內政策選擇，也是外部大環境下的必然反應。
更重要的是，韓國同時推進外幣和本幣債券結構調整，顯示出政府在強化外匯儲備穩定性與對沖國際風險方面的戰略考量。