- 美國指標國債收益率週四震盪回落，主要受到美國與伊朗達成諒解備忘錄並將停火期限延長60天的消息推動，此舉被市場視爲結束中東地區持續三個月地緣衝突的重要進展。
- 與此同時，美國近期公佈的宏觀經濟數據表現不一，4月新房銷售增速放緩，資本支出表現疲軟，在通脹維持穩定的同時經濟增長顯現放緩跡象，這在一定程度上緩解了美聯儲(Fed)面臨的緊縮壓力。
- 儘管地緣政治緊張局勢出現階段性緩和，但美聯儲官員對於貨幣政策前景的態度依然存在分歧，部分官員強調若通脹未能如期回落可能需要進一步收緊政策，這也令債市整體波幅受到制約。
地緣局勢局部緩和引發美債收益率下行
美國10年期國債收益率最新報4.457百分點，下跌2.4個基點；30年期國債收益率同樣下跌2.4個基點至4.987百分點。儘管週四早些時候霍爾木茲海峽附近發生了美伊軍事交火事件，包括美國打擊所謂伊朗無人機行動以及伊朗隨後對科威特美國空軍基地的襲擊，但隨後雙方達成的停火延長備忘錄迅速安撫了市場情緒。投資者避險需求在一定程度上被消化，從而壓低了長期國債收益率。目前，作爲經濟預期的關鍵指標，2年期與10年期美國國債收益率差維持在正43.0個基點。
經濟數據喜憂參半加劇滯脹潛在擔憂
在國債收益率回落的背後，美國最新的經濟指標呈現複雜局面。數據顯示經濟增速放緩伴隨資本支出疲軟，而通脹則保持穩定。斯巴達資本證券(Spartan Capital Securities)首席市場經濟學家Peter Cardillo指出，當前數據顯示出的問題無非是經濟正面臨滯脹挑戰，這對決策層而言是一個重大課題。此外，美國商務部即將公佈的4月貿易收支數據也將成爲市場評估二季度整體經濟走勢的下一個重要參考依據。
美聯儲官員針對利率前景各執一詞
在政策前景方面，美聯儲內部的聲音顯示出明顯的分歧。聖路易斯聯邦儲備銀行總裁穆薩萊姆在冰島舉行的經濟會議上明確表示，若未來六個月內通脹未能恢復放緩趨勢，美聯儲實際上可能需要上調政策利率。與此形成對比的是，紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯則認爲，考慮到當前的前景，現行的貨幣政策處於合適位置，儘管他預計短期內通脹仍將保持高位，但相關壓力有望在今年晚些時候有所緩解。若核心通脹指標在未來出現反覆，市場對美聯儲利率路徑的定價可能面臨重估。
債券拍賣需求穩健提供技術面支撐
在國債一級市場方面，財政部當天下午進行的440億美元七年期美國國債標售獲得了略高於平均水平的需求，投標倍數達到2.52倍。通常與利率預期同步波動的2年期美國國債收益率微幅下跌0.8個基點，至4.025百分點。通脹預期方面，5 year期和10 year期美國通脹保值債券(TIPS)的損益平衡收益率分別報2.554百分點和2.406百分點，顯示出市場預計未來十年的年均通脹率將維持在2.4百分點左右。一級市場的平穩吸納在一定程度上爲中長期美債提供了價格支撐。
