美韓科技股相關性創三年新高 AI產業鏈重塑全球資產配置格局

摘要：韓國綜合股價指數與納斯達克100指數60日相關性升至0.50。隨着三星電子與SK海力士深度綁定超大規模雲服務商資本開支，韓股逐漸演變爲半導體指數，投資者傳統跨國地理分散配置的避險紅利正在減弱。

韓國綜合股價指數與納斯達克100指數的60日相關性升至約0.50，創2021年以來新高，主因是存儲芯片巨頭在韓股權重上升並深度綁定全球人工智能硬件供應鏈。
數據中心佔全球動態隨機存取存儲器需求的比重已突破半數，美韓兩地科技巨頭高度依賴雲服務商的資本開支，導致傳統跨國地理分散配置的風險對沖效應顯著衰減。
韓國存儲巨頭比美國同業提前約兩週發佈財報，且在美股休市期間提供首個流動性市場反饋，已成爲全球人工智能交易與風險偏好的核心風向標。

雲端資本開支驅動產業鏈共振

隨着超大規模雲服務商加大AI數據中心投入，全球動態隨機存取存儲器(DRAM)需求中數據中心的佔比已升至50%以上。SK海力士的高帶寬內存(HBM)業務成爲關鍵風向標，相關芯片供應商盈利高度依賴巨頭資本開支。在美光科技(MU:US)等同業股價波動背景下，資金流向與板塊估值重估呈現跨市場聯動特徵。

亞盤時段提供首個流動性信號

由於三星電子通常比美股主要芯片廠商提前兩週公佈業績指引，韓國市場成爲評估全球AI硬件需求的前瞻窗口。在美股休市期間，韓股存儲板塊成爲市場情緒重估的先行指標；而美股納斯達克指數在交易時段的走勢，同樣會預演下一個交易日亞洲市場的風險偏好。先前SK海力士深幅下挫15%並拖累指數，直接映射了全球供應鏈風險的傳導。