港股早盤強勁反彈，恒生科技指數領漲超4%並收復兩萬四關口

• 香港股市早盤呈現全面反彈格局，恒生科技指數領漲全場並大幅上行逾百分之四，帶動恒生指數一舉收復兩萬四千點整數關口。
• 權重科技股成爲本輪資金做多的核心驅動力，阿里巴巴與小米集團錄得顯著升幅，反映出資金風險偏好正向頭部互聯網企業集中。
• 盤面呈現明顯的結構性分化特徵，人工智能產業鏈及半導體硬件板塊全線走強，而生物醫藥與農業相關概念股則出現資金流出現象並集體承壓。

科技權重引領估值修復

港股市場早盤迎來強勁資金流入，恒生科技指數大幅上行4.34%，恒生指數同步走高2.38%並重回24000點上方。以阿里巴巴(BABA:US)和小米集團(1810:HK)爲代表的權重互聯網企業分別錄得超8%與5.6%的升幅。這一盤面表現顯示出，在前期估值回調後，長線配置資金開始重新評估中國核心科技資產的性價比，市場整體風險偏好出現顯著改善。

硬件與通信產業鏈共振走強

伴隨全球人工智能算力需求的持續擴張，存儲半導體與光通信概念板塊在早盤呈現明顯的資金淨流入態勢。細分領域的集體異動表明，投資者對AI基礎設施建設的盈利預期依然保持樂觀。產業鏈上下游的共振上行，不僅反映出科技硬件板塊的高景氣度，也印證了資金在宏觀環境波動下，傾向於向具有確定性業績增長前景的成長性賽道集中。

結構性分化揭示資金騰挪軌跡

在大盤整體上行的背景下，市場板塊間的分化現象依然顯著。與科技股的強勢形成對比，光伏設備、豬肉概念及生物醫藥板塊早盤集體下挫。這種蹺蹺板效應反映出當前市場主要以存量資金博弈爲主，機構投資者正在進行防禦性資產向高彈性進攻型資產的倉位調撥。非科技類週期與防禦板塊的承壓，進一步凸顯了當前資金高度聚焦主線邏輯的特徵。

宏觀預期邊際改善提振交投情緒

國企指數早盤同步錄得3.08%的升幅，大市整體交投活躍度的提升，隱含了離岸市場對宏觀經濟基本面預期正在發生邊際改善。權重股的全線拉昇通常伴隨海外被動資金的迴流，這爲港股市場短期內的流動性提供了重要支撐。若後續南向資金能夠持續配合流入，有望進一步夯實港股底部支撐，並推動估值中樞向合理區間逐步迴歸。