美國科技股受壓 半導體板塊成下跌主因
8月18日，美國股市表現疲軟，標普500指數下跌約0.7%，納斯達克綜合指數下滑逾1.2%。此輪跌勢主要受半導體類股大幅回調拖累，PHLX半導體指數下跌近5%，多家知名晶片與記憶體企業股價跌幅介於7%至9%之間。投資者對AI等科技行業未來獲利前景進行重新評估，已造成部分高估值股票出現拋售潮。
長期美債收益率攀新高 資產估值承壓加劇
債市方面，10年期美國國債收益率攀升至4.70%至4.74%區間，30年期國債收益率短暫觸及5.32%至5.33%，為2007年以來新高，收盤回落至約5.28%至5.30%。長期國債收益率走高抬高企業融資和房貸成本，施壓風險性資產估值，投資者不得不重新衡量持倉。加上7月財政赤字依然龐大，市場對美債供需情況與財政可持續性感到擔憂。
霍爾木茲海峽緊張 油價高位震盪
地緣政治風險在霍爾木茲海峽加劇，該處是全球約20%石油運輸的關鍵通道。西德州中質原油（WTI）價格維持在約每桶84至85美元，布倫特原油則超過90美元。通道的不穩定使油價持續承壓高企，從而推升通膨壓力。由於美伊雙方未續簽60天航運諒解備忘錄，船運通量出現波動，令地緣政治溢價進一步上揚。同時美國柴油煉油利潤創歷史新高，市場關注柴油供應鏈緊張的持續風險。
阿聯酋停止對伊朗貿易及金融往來 管控趨嚴
阿聯酋外交部高級官員Afra Al Hameli公布，鑑於當前地區安全局勢威脅，即日起暫停與伊朗所有貿易以及金融交易，直至另行通知。作為伊朗主要貿易夥伴之一，阿聯酋此舉加大伊朗獲取外匯和進口物資的難度，進一步強化現有制裁及地區衝突帶來的經濟壓力，也反映出海灣國家在風險升高下重新評估經濟與安全平衡。
傳統避險與加密資產表現分化
在此波市場震盪中，黃金及白銀等傳統避險資產反應有限，現貨黃金價格徘徊在每盎司約4300美元中段，白銀則在63至64美元左右。美債收益率上升提高持有無息資產的機會成本，削弱了貴金屬避險需求。加密貨幣方面，比特幣價格維持在64,200至65,000美元區間，未出現因地緣政治緊張而帶動的長期避險資金流入，與股市呈現短期分化，遠低於2021年10月高點12.6萬美元。
市場焦點在霍爾木茲談判與美聯儲政策
後續市場走勢關鍵將取決於霍爾木茲海峽多方能否達成穩定運輸安排，以及阿聯酋暫停對伊朗貿易對區域金融與商業的長期影響。在利率高企、油價堅挺及地緣風險疊加下，市場高度關注其對經濟成本的壓力。投資者亦密切關注美聯儲政策動向，以評估貨幣政策調整對各類資產的潛在影響。