基金經理信心攀升 現金比重創歷史新低
2026年8月，美國銀行公布最新全球基金經理調查，涵蓋管理資產逾5000億美元的約180名經理人，顯示市場投資情緒接近四年高峰。調查指出，基金經理的現金持倉比重下降至3.5%，為1998年該調查開始以來的最低之一，此現象觸發了美銀獨有的「現金規則」賣出信號，反映出資金由安全資產流向風險性市場的趨勢。
股票配置創紀錄超配 資金持續湧入
同時，基金經理對全球股票的淨超配比例升至56%，為2021年11月以來新高。連續14個月的超配態勢，彰顯資金規模持續注入股市，令市場定位趨於擁擠，提醒投資者風險偏好提升且競爭激烈。
經濟展望樂觀 風險預期明顯下降
調查中，有56%受訪經理認為經濟不會放緩，43%預期將快速增長，均達2022年2月以來高點。這反映出對經濟成長動能、聯準會貨幣政策走向、人工智慧創新及地緣政治風險的顧慮有所緩和。資金配置更偏向於風險資產內部的行業輪動，未見整體風險敞口明顯擴大。
利率政策看法趨於穩定
約七成二的經理預測聯準會主席凱文·沃爾什將在11月中期選舉前保持利率不變，認為其在即將到來的傑克森霍爾會議中立場偏向中性。對於民主黨可能在中期選舉中大勝後對股市的影響，市場意見分歧，但輕微多數認為市場或承壓。
行業調整與潛在風險點
資金流向顯示經理人在8月加碼科技、銀行及能源板塊，減持工業與醫療相關股票。半導體領域仍然擁擠，儘管關注度較7月有所下降。人工智能帶來的泡沫風險依舊引發廣泛關注，而大型雲端運算公司資本支出可能成為系統性信用風險來源，儘管預期今年相關投入將持續。
黃金和債券呈現逆勢信號
黃金被視為自2023年3月以來最被低估的資產，而債券則處於減持的擁擠狀態。這兩項逆向信號可能暗示當前市場情緒的轉折，尤其是在成長與利率預期出現偏差情況下，黃金和債券或將成為市場關注的焦點。
整體而言，美銀最新全球基金經理調查揭示，在股票持倉創新高且現金水位偏低的背景下，市場風險集中度提高，且潛在宏觀與政策變數帶來波動風險。基金經理的投資策略與樂觀情緒，將在接下來的市場動向中扮演關鍵角色。