美銀：若美聯儲給出更清晰路徑，美元或重回下跌通道

摘要：美銀稱美元短線反彈後仍偏弱；若新主席任內就利率與縮表給出更明確指引，外匯市場可能再度加碼拋售美元，美元指數回落至97.4附近

美元反彈“降溫”，市場在等更明確的政策信號

美國銀行證券認爲，美元在過去幾個交易日走強後，空頭情緒要想重新佔上風，關鍵在於未來美聯儲給出的進一步指引。週二歐洲時段，美元指數小幅回落至約97.40附近；此前該指數曾在短時間內反彈，但年內仍爲負、過去一年累計跌幅也較明顯。

報告提到，上週末唐納德·特朗普宣佈將提名凱文·沃什出任下一任聯儲主席後，市場解讀偏向“降息可能不會過快”，同時對縮減資產負債表的預期升溫，短線爲美元提供支撐。相關提名消息也被路透社等媒體跟進報道。

美國銀行在1月2日的研究中指出，美元方向性量化信號出現改善：主要美元/G10貨幣對的期權偏斜更偏向美元一側，同時隱含波動率整體抬升。換句話說，市場爲美元上行風險支付的“保險費”在變貴，這與此前的單邊看空並不完全一致。

美銀進一步補充，近期大宗商品的拋售規模在一定程度上觸發了美元上行，因此當下並不適合盲目追逐美元下跌。要讓外匯市場重新參與下一輪更大的美元行情（尤其是重新回到系統性走弱），可能需要在新主席領導下，美聯儲對政策利率路徑與資產負債表安排給出更明確、可執行的指引。

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建立日期：2026-02-04 07:09

最近更新日期：2026-02-05 15:57

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