紐約州總檢察長辦公室已起訴 Polymarket 在紐約的營運商 QCX LLC，指控其未經許可經營賭博業務。州方要求法院叫停 Polymarket 在紐約州的相關活動、追繳被認定為非法活動所得、向受影響用戶提供補償，並處以最高相當於相關收益三倍的罰款。
案件爭議不只在於 Polymarket 能否繼續服務紐約用戶，也牽涉聯邦監管許可與州級賭博法之間的權限界線。近年美國預測市場迅速擴張，多個平台嘗試依據聯邦商品與衍生品監管框架提供事件合約；州政府則認為，部分產品仍屬於須取得州級許可的賭博活動。
Polymarket 以聯邦監管資格拓展美國業務
Polymarket 於 2025 年 12 月重返美國市場，透過一家受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的交易所開展業務。公司目前將聯邦層面的監管批准，視為在包括紐約州在內的多個州提供預測市場產品的重要依據。
紐約州的訴訟直接挑戰這套營運邏輯。州方主張，取得聯邦許可並不代表平台可以自動在紐約提供被州法視為賭博的產品。按照這一立場，即使 Polymarket 具備聯邦監管基礎，仍可能需要取得紐約州的賭博業務許可，或證明其產品不屬於州法界定的賭博範圍。
因此，案件最終可能圍繞一個具體問題展開：聯邦監管是否足以排除州政府對同類預測市場產品適用賭博法規的權力。
紐約州追討收益並要求用戶補償
紐約州提出的救濟要求並不止於禁止營運。州方要求 Polymarket 交出涉嫌透過非法活動取得的收益、補償受影響用戶，並支付相當於相關收益三倍的罰款。
若法院支持這些請求，QCX LLC 面臨的成本將不只是退出紐約市場，還可能包括追繳歷史收入、用戶賠償及額外罰金。目前，訴訟涉及的具體收益金額、受影響用戶人數，以及法院是否會批准全部救濟要求，仍須待後續程序確認。
Kalshi 案件已出現不同司法結論
Polymarket 面臨的爭議並非個案。預測市場平台 Kalshi 早前也在美國多個州遭遇類似訴訟與監管衝突，相關案件已呈現不同的司法方向。
今年 4 月，一家聯邦上訴法院裁定，新澤西州不能按照其嘗試的方式監管受聯邦監管的 Kalshi 預測市場。這項裁決被視為支持聯邦監管優先地位的案例。
但今年 8 月，另一家聯邦上訴法院在涉及內華達州的案件中作出不同判斷。該法院認為，聯邦法律不太可能阻止內華達州將本州賭博規定適用於 Kalshi 提供的體育類合約。
兩起案件的分歧，使預測市場業界面對更明確的法律不確定性：同樣受到聯邦監管的產品，在不同州是否仍可能受制於不同的許可要求、產品限制或執法措施。紐約州起訴 Polymarket，可能進一步推動這項爭議進入更高層級的司法審查。
紐約州持續對加密資產平台採取行動
紐約州總檢察長辦公室此前已對多家加密資產企業採取執法行動。2023 年，該辦公室起訴 KuCoin 涉嫌未經許可營運，並追回超過 2,200 萬美元。案件當時也引發關於以太幣是否可能被視為證券的討論。
2024 年，該辦公室與 Genesis 達成最高約 20 億美元的和解安排，成為當時紐約州加密產業規模最大的和解案之一。
近來，紐約州的執法重點也延伸至預測市場，先後將 Coinbase、Gemini 及 Kalshi 納入相關訴訟或監管行動。此次起訴 Polymarket，反映的並非單一平台與州政府之間的爭端，而是美國預測市場究竟應由聯邦機構主導，還是仍須同時接受各州賭博法規約束的持續爭論。
在法院作出進一步裁定前，Polymarket 在美國取得的聯邦監管資格，與其在紐約州實際經營的權限，仍是需要分開判斷的兩個問題。