- 美光科技(MU:US)與高通(QCOM:US)公佈的強勁業績指引顯示人工智能基礎設施需求依然旺盛，有效緩解了市場對借貸成本上升及科技股估值過高的擔憂。
- 納斯達克100指數期貨在美股盤前大漲逾2%，主要受到美光歐洲上市股票飆升18.7%的帶動，芯片板塊回暖推動全球科技股集體走高。
- 市場焦點轉向即將公佈的美國個人消費支出(PCE)價格指數，由於經濟學家預期通脹年率或觸及4.1%，利率期貨市場對美聯儲(Fed)9月加息的預期有所升溫。
人工智能基礎設施需求驗證行業成長動能
芯片製造商美光科技與高通最新發布的財務預測令全球投資者鬆了一口氣。美光披露客戶已承諾投入220億美元以確保其高帶寬內存芯片的供應，而高通則預測到2029年其數據中心業務營收將達到150億美元。這兩組高頻數據直接證實了超大規模雲服務商及各行業對人工智能硬件的資本開支並未放緩，有力反駁了近期市場關於AI泡沫破裂的質疑。
期貨市場報復性反彈緩解科技股月度回調壓力
受上述利好財報刺激，美股三大股指期貨盤前表現分化，科技股權重居高的納斯達克100電子迷你合約大漲606.75點，漲幅達2.06%；標普500期指上漲0.71%，而道指期指僅微漲0.13%。在本輪反彈前，納斯達克指數正面臨自2025年3月以來的最大單月跌幅，費城半導半導體指數(SOX)亦承壓。美光與高通的樂觀指引有效對沖了市場對增加資本支出導致債務融資成本上升的恐慌，爲科技板塊注入了即時流動性信心。
供應鏈資本支出擴張觸發全球半導體板塊重估
儘管美光在財報中明確了擴大資本支出的計劃，但在強勁營收預期的支撐下，市場將其解讀爲行業供需關係緊平衡的信號。本季度美光和高通在美上市股票漲幅已分別超過200%和50%，帶動費城半導體指數走向歷史性的強勁季度表現。歐洲與亞洲相關半導體供應鏈股票在盤中同步出現估值修復，表明AI產業鏈的景氣度正在由核心芯片設計端向設備及材料端傳導。
宏觀通脹陰霾未散壓制遠期估值擴張空間
儘管微觀企業財報表現亮眼，但宏觀層面的緊縮壓力依然是限制市場進一步上行的關鍵變量。晚些時候即將公佈的美國PCE價格指數預計同比上漲4.1%，遠超美聯儲2%的官方目標。根據芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，交易員正定價美聯儲最早於9月加息25個基點的可能性。若核心通脹數據持續反彈，無風險利率的走高可能導致科技股的遠期市盈率再度面臨重估風險。
