- 亞洲科技股遭遇獲利了結，南韓Kospi指數從歷史高點盤中一度重挫6.4%，並觸發程序交易賣出暫停機制(sidecar)。
- 外資在上午交易時段從南韓股市大幅提現超2萬億韓元（約13億美元），散戶資金則逆勢進場承接。
- 晶圓雙雄成下行重災區，SK海力士盤中大跌8.2%，三星電子跌6.9%，市場焦點全面轉向本週即將在美股披露的美光科技(MU:US)財報。
晶圓雙雄觸發熔斷機制
南韓綜合股價指數(Kospi)週二在權重芯片股的拖累下出現估值回調。由於投資者對近期由人工智能(AI)熱潮推動的連續上漲行情進行獲利了結，Kospi指數盤中一度重挫6.4%，觸發南韓交易所(KRX)的程序交易賣出暫停機制。在此次調整前，該指數受益於AI硬件投資需求，歷史首次突破9000點整數關口。在全球科技股上行邏輯面臨階段性重估的背景下，此前連續八個交易日上漲的SK海力士(000660:KS)盤中重挫8.2%，而前一交易日剛被奪走市值第一寶座的三星電子(005930:KS)亦下跌6.9%。
外資大規模提現與槓桿風險放大
交易所高頻數據顯示，外資在上午交易時段展現出強烈的離場意願，淨賣出Kospi股票超過2萬億韓元，摺合美元約13億。與外資集中提現形成鮮明對比的是，南韓本土散戶資金仍在持續進場接盤。首爾尤金資產管理(Eugene Asset Management)投資長Ha Seok Keun指出，由於散戶的槓桿操作與融資餘額處於歷史高位，市場在超買區間內對任何邊際負面消息的敏感度均顯著上升，高槓杆特徵放大了日內的波動振幅。此外，跟蹤單一芯片雙雄的槓桿ETF產品近期規模激增，引發監管層高度關注。南韓金融監督院(FSS)院長Lee Chan-jin週一明確表示，主管機關正評估穩定市場措施，以降低槓桿衍生品劇烈波動對主板市場造成的微觀結構衝擊。
美光財報成產業鏈關鍵驗證
首爾韓亞證券(Hana Securities)策略師Lee Jae Mahn認爲，SK海力士此前估值超越三星電子，本身就是市場情緒過熱的信號。若Kospi指數欲確立進一步上行空間，需等待第二季度三星電子的實際盈利表現對SK海力士形成追趕。目前，整個東亞半導體供應鏈的定價錨點已轉向本週即將公佈的美光科技財報。市場分析人士指出，美光科技的業績及前瞻指引將是驗證AI硬件資本開支是否具備持續增長空間的實質性試金石。若美光數據超出預期，南韓晶圓雙雄的基本面支撐將得到重新確立；若數據不及預期，亞太半導體供應鏈的估值承壓階段可能延長。
亞太主要權益市場同步承壓
受美股SpaceX(SPCX:US)等科技權重連續三個交易日走弱的影響，週二亞洲主要市場情緒普遍受到壓制。除南韓股市領跌外，日本日經225指數下跌1.1%，東證指數(TOPIX)下跌0.8%，雙雙脫離本週早些時候創下的歷史高位。臺灣加權指數在截稿前亦錄得0.44%的跌幅。中國資產方面表現分歧，滬深300指數下跌1%，而上證指數圍繞平盤線震盪，反映出市場在期待本土財政貨幣刺激政策與擔憂全球總需求放緩之間維持拉鋸狀態。
