美國銀行（BofA）週二發佈的最新全球基金經理調查報告顯示，越來越多的投資者正在重新評估他們的資產配置方向，國際股市正取代美股成爲未來五年表現最被看好的資產類別。
這項在6月6日至6月12日之間進行的調查涵蓋了全球範圍內的專業投資者。結果顯示，超過半數（54%）的受訪者認爲，未來五年國際股市將優於美國市場。而僅有23%的基金經理繼續看好美股，18%則認爲黃金、國債或公司債券更具吸引力。
美股“光環褪色”，國際股市迎來關注潮
儘管美股在年初經歷震盪後強勁反彈，標普500指數已接近歷史高點，但投資者似乎對美國市場的持續上漲信心不足。特別是在特朗普政府主導的貿易政策不確定性持續升溫背景下，美股未來幾年可能面臨估值壓縮、增長放緩等挑戰。
與此同時，新興市場與歐洲、亞洲部分地區的股市則因估值更具吸引力、通脹相對受控以及貨幣政策預期寬鬆，正在重新吸引全球資本。
“這是一種全球資本的輪動現象，反映出市場在經歷美股十年牛市後正在重新尋找價值窪地。”一位受訪策略師評論道。
尾部風險依舊存在，貿易戰與通脹成焦點
調查還指出，投資者對市場潛在“尾部風險”的擔憂仍未消散。其中，47%的基金經理將“特朗普貿易政策可能引發的全球衰退”列爲最大風險；此外，美聯儲爲對抗通脹而持續加息、美債收益率上行導致信貸壓力，也被視爲影響市場穩定的關鍵因素。
美銀策略師指出：“這反映出投資者普遍擔心美國政策不確定性可能外溢至全球市場，並影響風險資產表現。”
投資者信心回升，但仍保持謹慎樂觀
儘管外部風險仍存，但6月數據顯示，投資者情緒自4月“解放日”（特朗普宣佈新一輪關稅政策的時點）以來出現明顯回暖。一項追蹤投資者風險偏好、現金配置與股權比例的情緒指標在6月升至5.4，爲近三個月最高。
此外，66%的受訪者預計全球經濟將在未來12個月內實現“軟着陸”，遠高於4月調查時的37%。這意味着更多基金經理正從“衰退預期”轉向“溫和增長”判斷。
美銀分析師指出：“投資者的情緒已恢復至更爲中性和均衡的狀態，雖然談不上極度樂觀，但也不再是悲觀主導。”
策略建議：分散配置與海外機會成爲主旋律
在美股估值高企與宏觀風險加劇的背景下，全球投資者正積極尋求海外投資機會。基金經理在報告中表示，將增加對新興市場、歐洲股市的配置比例，同時關注黃金、債券等防禦性資產，以應對潛在市場動盪。
未來幾個月，美聯儲利率政策、特朗普貿易動向以及地緣政治變化仍將主導全球資產價格。對於投資者而言，當前正是重新評估風險敞口、拓展全球視野的關鍵時期。美股或許不再是唯一選擇，而國際市場正在重拾信任。
