美債收益率跳水 美元指數承壓
美國總統特朗普在關稅問題上的最新表態令金融市場再度陷入緊張氛圍。週五，美國10年期國債收益率下挫至4.06%，創下本月最大單日跌幅，2年期國債收益率亦同步下行至3.52%。隨着收益率走低，美元指數在盤中快速回落，結束此前的強勢攀升。市場人士普遍認爲，特朗普的關稅威脅不僅削弱了投資者的風險偏好，也對全球貿易前景構成了新一輪的不確定性。
美聯儲分歧未改 降息預期成支撐
儘管美元承壓，但降息預期爲市場注入了一定的穩定力量。多位美聯儲官員近期發表講話，強調貨幣政策需要保持靈活，以應對勞動力市場可能出現的放緩。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒在講話中指出，儘管通脹風險仍在，但維持寬鬆政策有助於防止經濟過度收縮。
根據聯邦基金期貨市場數據，投資者幾乎一致押注10月降息25個基點的概率高達95%。不過，12月是否進一步降息仍存在不確定性，概率從此前的90%下滑至80%。政府停擺帶來的數據真空，使得政策路徑的前瞻性判斷更具挑戰性。
歐洲政治僵局拖累歐元
在歐洲市場，法國政壇的動盪成爲歐元承壓的主要因素。總統馬克龍尚未找到合適的新任總理人選，市場對其能否推動緊縮預算案通過充滿懷疑。歐元兌美元持續在1.16附近徘徊，本週累計跌幅預計接近1.5%，創下近兩個月新低。分析人士認爲，政治不確定性疊加經濟疲弱，使歐元短期內難以恢復上行動能。
日元承壓刷新年度跌幅
與此同時，日元表現亦不樂觀。儘管盤中短暫反彈至152.7兌1美元，但整體仍處於弱勢。日本政壇的變化使市場對加息預期進一步降溫。隨着高市早苗贏得黨內支持，日本央行維持寬鬆立場的可能性被放大。日元本週跌幅預計達到3.5%，爲一年以來最大單週跌幅。日本財務大臣加藤雖然承認外匯市場風險加劇，但未能給出明確應對措施，進一步削弱了市場信心。
投資者轉向避險資產
在美元與主要貨幣波動加劇的背景下，黃金與美債重新成爲投資者的首選。市場數據顯示，避險資金正在持續流入貴金屬與長期債券品種。儘管股市在抄底資金帶動下短暫回升，但整體風險偏好依然偏弱。
政治與政策博弈主導走勢
展望後市，市場焦點將集中在三個方面：其一，美國政府能否儘快結束停擺，以恢復經濟數據的正常發佈；其二，美聯儲在通脹與就業之間如何取得平衡；其三，歐洲和日本的政治與貨幣政策走向。分析人士提醒，若政治風險繼續擴散，美元或將進一步承壓，而避險資產的吸引力有望持續上升。
