本週，原油市場延續震盪走勢，油價連續四個交易日下跌。儘管短期內多次衝高回落，但油價在全球大宗商品中表現相對抗跌，反映出宏觀環境與供需層面的複雜博弈。
宏觀層面壓制風險偏好
美聯儲近期釋放明年更少降息的鷹派信號，導致金融市場風險偏好持續降溫，進而壓制大宗商品價格。週四，大宗商品整體繼續承壓，油價也未能獨善其身。然而，原油市場相對錶現抗跌，這得益於低庫存和供需改善的支撐。
供需與地緣因素提供支撐
近期WTI原油交割地庫存處於低位，使得其價格表現明顯強於全球其他地區，WTI與布倫特原油的價差已經收窄至約3美元。此外，西方國家對主要產油國的制裁以及地緣政治的不確定性也爲油價提供了一定支撐。儘管本週油價有所走弱，但原油市場的月差依然穩定，顯示供應緊張對油價仍具支撐作用。
裂解差下滑限制油價反彈
成品油市場方面，美國汽油裂解差不斷刷新年內低點，成品油需求疲軟進一步限制了油價反彈空間。這表明，儘管原油供應趨緊，但成品油市場的疲軟表現對油價形成一定拖累。
短線震盪格局延續，謹慎操作爲主
從技術層面來看，近期油價在區間內持續震盪，短期走勢以衝高回落爲主，利空因素略佔上風。分析人士指出，當前油價仍處於低位震盪格局中，建議投資者維持短線思路，控制風險，謹慎參與交易。
展望未來，宏觀壓力和供需支撐的博弈仍將主導油價走勢。若地緣政治進一步升級或庫存持續下降，油價可能獲得支撐；反之，宏觀環境的持續壓制可能令油價延續弱勢震盪。投資者需密切關注宏觀經濟動態和市場供需變化，以調整交易策略。
