通脹數據放緩，增添澳洲聯儲降息理由
6月26日，澳大利亞統計局發佈的最新數據顯示，5月份消費者物價指數（CPI）同比上漲2.1%，低於市場此前預估的2.3%，並接近澳洲聯儲通脹目標區間2%-3%的下限。這一結果強化了澳洲聯儲在即將召開的7月會議中啓動降息的可能性。
數據顯示，澳大利亞CPI已連續10個月運行在目標區間內，通脹走勢整體溫和。此次通脹的意外回落，使市場對貨幣政策進一步寬鬆的預期迅速升溫。
核心通脹創兩年半新低
除了整體CPI，剔除食品與能源等價格波動較大項目後的“截尾均值”通脹率也同步放緩。5月核心通脹年率降至2.4%，低於上月的2.8%，爲自2021年11月以來的最低水平。
澳大利亞統計局價格統計主管Michelle Marquardt指出，政府對能源賬單的補貼措施、教育與醫療領域的退稅政策有效抑制了價格壓力，使得核心物價增速明顯減緩。這也爲澳洲聯儲後續採取寬鬆措施提供更大政策空間。
市場迅速反應，降息概率上升至90%
數據公佈後，澳元匯率小幅走低，對利率政策高度敏感的3年期國債收益率也應聲下滑。市場對澳洲聯儲7月降息的押注快速上升，從此前略高於80%升至約90%。
多位分析人士指出，當前通脹放緩趨勢穩固，若勞動力市場和消費數據未現明顯反彈，澳洲聯儲極有可能在7月7日至8日舉行的貨幣政策會議上宣佈降息25個基點。這將是該行自2024年底進入觀望期以來的首次政策轉向。
政府措施發揮作用，通脹壓力有效控制
政府通過補貼和退稅措施穩定了部分關鍵生活支出，成爲抑制通脹的一大支撐力量。能源價格補貼、教育費用減免和部分藥品價格限制措施，有效減緩了物價上漲壓力，也使得家庭支出承壓減輕。
此外，澳洲聯儲對“核心通脹”尤其敏感，將其視作衡量真實通脹壓力的關鍵指標。當前核心通脹的顯著下降，提供了更強的政策放鬆理由。
通脹放緩將重塑政策路徑
儘管澳洲聯儲在過去幾個月採取按兵不動的策略，但此次通脹數據大幅降溫可能成爲改變政策基調的拐點。
經濟學家普遍認爲，若未來數月經濟數據延續溫和趨勢，澳洲聯儲或將在下半年開啓新一輪降息週期，以支撐就業和消費。7月的政策會議無疑將成爲市場焦點。
無論澳洲聯儲最終是否立即降息，市場已清晰釋放信號——通脹風險已緩解，寬鬆政策窗口即將開啓。
