全球股市今年在人工智慧基礎設施投資熱潮帶動下升至歷史高位，但Panmure Liberum市場策略主管Joachim Klement警告，圍繞人工智慧的市場交易可能在2027年瓦解。若這一情境成真，股市可能遭遇2008年全球金融危機以來最嚴重的一輪下跌。對投資人而言，關鍵不僅在於人工智慧相關股票的高估值能否維持，也在於目前行情對持續增加的基礎設施支出有多大依賴。
AI基礎設施支出推動全球股市創新高
今年全球主要股市普遍走強，市場對人工智慧發展的樂觀預期是其中一項推動因素。投資人押注，人工智慧應用擴大將帶動基礎設施投資增加，而相關支出也成為支撐市場情緒的重要背景。
Klement指出，目前由AI主題帶動的交易可能難以延續。他的基準情境是，這項交易最早可能在2027年瓦解，並對股票市場造成明顯衝擊。這並非對市場走勢的確定預測，但反映出策略師對AI投資熱潮持續性，以及其支撐股價能力的疑慮。
Klement將潛在跌勢比作全球金融危機後最嚴重崩跌
Klement的警告並不只涉及單一產業的回檔。他表示，AI交易逆轉可能引發全球金融危機以來最嚴重的市場崩跌。這項比較顯示，相關風險可能擴散至更廣泛的股票市場，而不會僅限於人工智慧企業。
不過，目前沒有資訊列出他對標普500指數的具體跌幅、估值水準或觸發情境，也未提供市場將在2027年轉向的詳細依據。因此，這項說法應被視為對潛在風險的情境判斷，而不是對下跌時間與幅度的確定結論。
市場聚焦AI投入能否持續支撐行情
人工智慧基礎設施支出增加推升了市場樂觀情緒；若市場對這類投資的預期出現變化，AI主題交易也可能面臨重新定價。對市場參與者而言，評估行情韌性需要留意企業支出與市場預期之間的變化，但Klement在這項警告中並未提出具體數據或個別產業、公司的分析。
目前可以確認的核心資訊是，Klement將AI交易可能在2027年瓦解列為基準情境，並把其潛在後果描述為全球金融危機以來最嚴重的市場下跌。這一情境是否會實現，以及影響範圍可能多廣，仍取決於AI基礎設施投資與整體市場走勢。